Читайте также:
|
|
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятия широкое распространение получили факторные модели, разработанные с помощь многомерного дискриминантного анализа. Наиболее широкую известность получили пятифакторные модели (Z5) Альтмана:
Z5= 1,2 X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1,0X5 – модель 1968г.
(применима в России только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке)
где, Х1 - (текущие активы - текущие обязательства)/ все обязательства
Х2 - нераспределенная прибыль / все активы
Х3 - прибыль от уплаты процентов и налогов / все активы
Х4 - рыночная стоимость собственного капитала(стоимость обыкновенных и
привилегированных акций)/заемный капитал
Х5 –объем продаж (выручка)/ все активы
Если Z5<1,8 – вероятность банкротства очень высока
1,81 <Z5<1,8 – вероятность банкротства средняя
2,8 <Z5<2,9 – банкротство возможно, но при определенных обстоятельствах
Z5>3,0 – очень малая вероятность банкротства
Z5= 0,717X1+0,847X2+3,107X3+0,42X4+0,995X5 - модифицированная модель 1983г.
где, Х4 - балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал
Если Z5<1,23 – вероятность банкротства очень высока
Z5>1,23 и более свидетельствует о малой вероятности банкротства
В связи с несовершенством действующей методики переоценки основных фондов, когда старым изношенным фондам придается такое значение, как и новым, необоснованно увеличивается доля собственного капитала за счет фонда переоценки. Поэтому модели, в которых присутствует данный показатель, могут исказить реальную картину.
Выход из создавшегося положения лежит в разработке дискриминантных функций для каждой отрасли, которые бы учитывали специфику российской действительности.
К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций.
· Реорганизация производственно-финансовой деятельности
· Ликвидация с распродажей имущества
· Мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия
Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из данной ситуации путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.
К внешним источникам привлечения средств в оборот относятся:лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций.
Наиболее радикальным направлений финансового оздоровления является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточности работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себ6стоимосьти, рационального использования материальных, финансовых и трудовых ресурсов, сокращение непроизводственных расходов и потерь.Особое внимание следует уделять вопросам ресурсосбережения, т.е внедрение прогрессивных норм, нормативов и технологий, использование вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использование ресурсов, внедрение передового опыта в осуществлении режима экономики, материальное и моральное стимулирование работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводственных потерь.
В особых тяжелых случаях необходимо провести реинжирование бизнес-проекта, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сбыта и сырья, инвестиционную и ценовую политику и т.д.
Дата добавления: 2015-01-07; просмотров: 34 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |