Студопедия  
Главная страница | Контакты | Случайная страница

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

МЕТОДОМ «ПОТОК НАЛИЧНОСТИ» (80 минут).

Читайте также:
  1. II. Обоснование целесообразности решения проблемы программно-целевым методом
  2. V. Ориентировочные сроки и этапы решения проблемы программно-целевым методом
  3. Алгоритм тестирования НГМД методом записи-чтения со сравнением.
  4. Анализ и корректировка стоимости активов и обязательств при оценке бизнеса методом чистых активов. Внесение итоговых корректировок.
  5. Аналіз ряду динаміки методом вирівнювання за середнім абсолютним приростом
  6. Бэкон выдвинул новаторскую идею, в соответствии с кото­рой главным методом познания должна стать индукция.
  7. Вопрос из темы «Поток веществ и трофические уровни».
  8. Вопрос37. Интегрирование методом замены переменной (подстановкой) и по частям.
  9. Временная остановка кровотечения методом наложения кровоостанавливающего жгута Эсмарха
  10. Для целей налогового учета амортизация начисляется линейным и нелинейным методом.

 

1. Коэффициенты приведения (дисконтирования).

 

 

ЕНП = 0,1 (норматив приведения разновременных затрат).

i = t - tp (разница лет платы за кредит).

 

Для 2007 года (если расчетный год 2006): τ = (2007-2006) = 1

 

Таблица.

Коэффициенты приведения αt для норматива приведения ЕНП = 0,1

τ                      
αt   0,91 0,83 0,75 0,68 0,62 0,56 0,51 0,47 0,42 0,39

 

2. Допущения (в самостоятельной работе):

 

а) Сначала используем собственные средства, потом заемные;

б) Кредит возвращать в полном объеме в один год (сразу весь); если же это невозможно, то возврат производится в два этапа равными частями;

в) Решение в самостоятельной работе № 2 представить в аналитическом и графическом виде;

г) Налог на прибыль 20 %.

 

3. Расчетный пример (будет нужен как образец для расчета самостоятельной работы на первом практическом занятии по курсу Основы предпринимательства в 9 семестре).

 

Предприятие цветной металлургии разработало инвестиционный проект строительства нового цеха производительностью 50 тыс. т в год. Срок строительства 4 года начиная с 2014 г. Общая потребность в капитальных вложениях 120 млн. руб., в т.ч. по годам:

2014 – 25 млн. руб.

2015 – 45 млн. руб.

2016 – 35 млн. руб.

2017 – 15 млн. руб.

Предприятие располагает собственными средствами в сумме 48 млн. руб. Для покрытия потребности в средствах используется долгосрочный кредит под 10 % годовых. По окончании строительства предполагается период освоения производственных мощностей. Объем производства в 2018 г. – 40 %; в 2019 г. – 60 %, в 2020 г. – 100 %.

Необходимо определить эффективность проекта методом «Поток наличности» и срок возврата кредита, если в результате выхода предприятия на 100 % мощностей, себестоимость 1 т продукции составит 2000 руб./т, в т.ч. доля переменных расходов составит 75 %.

Справочно: норма амортизации для данной группы основных фондов составляет 9 %, цена продукции 3000 руб./т, все капитальные вложения осуществляются в основные производственные фонды.

 

 

Решение.

 

1. Распределим средства: определим потребность в заемных средствах.

 

Таблица.

Распределение капитальных вложений по годам строительства.

Годы Капитальные вложения в том числе Заемные (накопл.)
Собственные Заемные
      - -
         
    -   25 +35 = 57
    -   22 +35 + 15 = 72
Сумма       -

 

Иногда может быть выгоднее в первые годы использовать заемные средства, а уже потом собственные (если годовая плата за кредит меньше, чем прибыль, которую можно получить от использования собственных средств за год).

 

2. Определим текущие затраты по годам освоения производственной мощности (зная себестоимость 1 т в условиях 100 %-го освоения мощностей (2000 руб./т) и долю переменных расходов в себестоимости (75 %)):

 

2020 г.: 2000 · 50 = 100 млн. руб.

ПР = 100 · 0,75 = 75 млн. руб.

УПР = 100 · (1 – 0,75) = 25 млн. руб.

2019 г.: ПР = 75 · 0,6 = 45 млн. руб.

УПР = 25 млн. руб.

2018 г.: ПР = 75 · 0,4 = 30 млн. руб.

УПР = 25 млн. руб.

 

3. Определим ежегодную сумму амортизации при норме амортизации 9 % и стоимости основных фондов 120 млн. руб.:

 

Агод=120 · 0,09 = 10,8 млн. руб./ год.

 

4. Расчет объема реализации и текущих затрат по годам:

 

Показатели      
1. Годовой объем производства:      
- в натуральном выражении, тыс. т      
- в стоимостном выражении, млн. руб.      
2. Затраты на производство:      
- переменные расходы (ПР), млн. руб.      
- условно-постоянные расходы (УПР), млн. руб.      
3. Полная себестоимость, млн. руб.      
4. Прибыль, млн. руб.      

 

5. Расчет потока наличности (таблица) (кроме групп МЭ, МИ).

 

Показатели                    
1. Собственные КВ -25 -23                
2. Сумма кредита [НГ]               60,42 14,45  
3. Прибыль                    
4. Плата за кредит   -2,2 -5,7 -7,2 -7,2 -7,2 -7,2 -6,04 -1,45 -
5. Налогообл. приб.   -2,2 -5,7 -7,2 -2,2 12,8 42,8 43,96 48,55  
6. Налог на пр. (20 %)   - - - - -2,56 -8,56 -8,79 -9,71 -10
7. Чистая прибыль   -2,2 -5,7 -7,2 -2,2 10,24 34,24 35,17 38,84  
8. Амортизация         10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8
9. Возврат кредита             -11,58 -45,97 -14,45 -
10. ТКО -25 -25,2 -5,7 -7,2 8,6 21,04 33,46   35,19 50,8
11. НКО -25 -50,2 -55,9 -63,1 -54,5 -33,46     35,19 85,99
12. Коэф. приведения   0,91 0,83 0,75 0,68 0,62 0,56 0,51 0,47 0,42
13. ТКО (с уч. Кприв) -25 -22,93 -4,73 -5,4 5,85 12,73 18,74 0,00 16,54 21,34
14. НКО (с уч. Кприв) -25 -47,93 -52,66 -58,06 -52,21 -39,48 -20,74 -20,74 -4,20 17,13

 

Амортизация накапливается на специальном счете (в бухгалтерии), а на самом деле мы этими средствами пользуемся.

Возврат кредита: смотрим по строкам (6) и (7) – должны быть неотрицательными в год возврата кредита.

Для приведения денежных потоков в соответствие с их реальной стоимостью, проводим дисконтирование денежных потоков (определяем эффективность проекта с учетом фактора времени).

Вывод (без учета фактора времени): Предприятие может вернуть кредит, взятый в 2007-2009 гг. под 10 % годовых в два этапа равными частями: в 2013 г. – 36 млн. руб., в 2014 г. – 36 млн. руб.

 

5. Расчет потока наличности (для студентов групп МЭ, МИ)

 

Плата за кредит вносится в начале следующего года.

Показатели                      
1. Кап вложения -25 -45 -35 -15              
в т.ч собственные -25 -23 - -              
в т.ч. заемные - -22 -35 -15 - - - - -    
2. Плата за кредит - - -2,2 -5,92 -8,01 -8,81 -8,23 -6,46 -2,22    
3. Возврат кредита - - - - - 5,79 (3,8+ 10,8- 8,81) 17,77 (15,2+ 10,8- 8,23) 42,34 (38+ 10,8- 6,46) 22,23 - -
4. Сумма кредита в распоряжении заемщика на конец года -   59,2 (22+ 35+ 2,2) 80,12 (59,2+ 15+ 5,92) 88,13 (80,12+ 8,01) 82,34 (88,13+8,81- 3,8- 10,8) 64,57 (82,34-17,77) 22,23 (64,57- 42,34) (22,23- 22,23) - -
5. Чистая прибыль - - - - 3,8 15,2          
6. Амортизация - - - - 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8
7. ТКО (1)+(2)+(5)+(6) -25 -45 -37,2 -20,92 6,59 17,19 40,57 43,34 46,58 48,8 48,8
8. НКО -25 -70 -107,2 -128,12 -121,53 -104,34 -63,77 -20,43 26,15 74,95 123,75
9. Кприв   0,91 0,83 0,75 0,68 0,62 0,56 0,51 0,47 0,42 0,39
10. ТКО (с уч. Кприв) -25 -40,95 -30,88 -15,69 4,48 10,66 22,72 22,1 21,89 20,5 19,03
11. НКО (с уч. Кприв) -25 -65,95 -96,83 -112,52 -108,04 -97,38 -74,66 -52,56 -30,67 -10,17 8,86

 




Дата добавления: 2015-01-05; просмотров: 23 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав




lektsii.net - Лекции.Нет - 2014-2024 год. (0.01 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав