Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

ГЛАВА 1. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ СДЕЛОК С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

Факультет предпринимательства и финансов

Кафедра финансов и банковского дела

Научная работа по дисциплине

Финансовые рынки

на тему: «Расчеты по сделкам с ценными бумагами. Клиринг. Учётная система на рынке ценных бумаг. Депозитарии. Регистраторы»

Выполнил: _________________Соцкова К.А._______

(Фамилия, И.О.)

студент___4__ курса____4г.10 мес._______

(срок обучения)

группа__3372_________ № зачет. книжки__10387/07_

Подпись:______________________________________

Преподаватель:_________ Рыбин В.Н.________

(Фамилия, И.О.)

Должность:__ к.э.н., профессор кафедры ФиБД__

уч. степень, уч. звание

Оценка:_____________ Дата:_____________________

Подпись:______________________________________

Санкт-Петербург

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Целью настоящей научной работы является рассмотрение российского и зарубежного опыта при расчётах по сделках с ценными бумагами, клирингу, регистрам, депозитариям и учётной системы.

Для реализации поставленной цели были решены следующие задачи исследования:

· раскрыта роль клиринга, депозитариев, регистраторов и учетной системы рынка ценных бумаг;

· проведен анализ действующих в мире моделей экономик и проверена гипотеза, что структура учетной системы зависит от модели экономики;

· проанализированы этапы сделок с ценными бумагами;

· проведен анализ российской и зарубежной учётной системы,

· рассмотрение проблем при создании Единого Центрального Депозитария в РФ.

Объектом исследования является расчёты по сделкам с ценными бумагами, клиринг, депозитарии, регистраторы и учетная система рынка ценных бумаг Российской Федерации.

Предмет исследования – технологии и операции, используемые при учете прав собственности на ценные бумаги, а также при взаимодействии элементов учетной системы.

В исследовании использован принцип анализа роли и места учетной системы, клиринга, депозитариев и регистраторов в инфраструктуре рынка ценных бумаг. Также в работе использованы метод аналогий, сравнения, наблюдения, классификаций, статистические методы.

ГЛАВА 1. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ СДЕЛОК С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

Бурное развитие фондового рынка в Российской Федерации привело к созданию многочисленных организации, способствующих проведению сделок с ценными бумагами.

Сделка с ценными бумагами (как с любым другим товаром) совершается в несколько этапов, и основные этапы се проведения на фондовом рынке таковы:

· заключение сделки;

· сверка параметров заключенной сделки;

· клиринг;

· исполнение сделки, т.е. осуществление денежного платежа и встречной передачи ценных бумаг.

Первым этапом сделки является заключение договора. На "классических" фондовых биржах сделки заключаются между участниками биржевых торгов в устной форме или в форме обмена стандартными бумажными записками. На тех фондовых биржах, где процесс торгов осуществляется с помощью электронной техники, факт заключения сделки фиксируется в центральном торговом компьютере биржи.

Второй этап сделки купли-продажи на профессиональном фондовом рынке именуется "сверкой", или полностью - сверкой параметров заключенной сделки (trade comparison, trade matching). Задача этого этапа заключается в том, чтобы предоставить сторонам возможность урегулировать все случайные расхождения в понимании сути и предмета заключенной сделки.

После того как сделка успешно прошла (или миновала) этап сверки, наступает очередь этапа, определяемого как клиринг. Клирингом обычно именуется целый комплекс процедур, которые начинаются после сверки и завершаются непосредственно перед исполнением сделки. Вопреки расхожему заблуждению клиринг не включает непосредственно переводы денежных средств или передачу ценных бумаг. Клиринг - это то, что предшествует денежным платежам и поставкам фондовых ценностей. Клиринг — лицензированный вид финансовой деятельности. До 2004 года все клиринговые учреждения были лицензионными, деятельность которых регулировалась Центральными Банками соответствующих стран.

Исполнение - последний этап сделки. Исполнение предполагает денежный платеж и поставку ценных бумаг, т.е. происходит расчёт по сделкам с ценными бумагами.

Расчёты по сделке с ценными бумагами — исполнение обязательств по переводу денежных средств или ценных бумаг; завершение сделки, при котором продавец осуществляет передачу ценных бумаг или иных финансовых инструментов покупателю, а покупатель перечисляет продавцу денежные средства. Платёж осуществляется системой денежных расчётов, поставка — депозитарной системой. Результаты расчётов могут быть окончательными или условными.

Возможны два способа поставки ценных бумаг по итогам сделки - путем передачи сертификатов ценных бумаг из рук прежнего владельца в руки нового владельца или же путем перевода этих ценных бумаг со счета ответственного хранения старого владельца на счет ответственного хранения нового владельца в специализированной организации - депозитарии.

Депозитарий - организация, осуществляющая хранение ценных бумаг своих клиентов и обслуживание этих ценных бумаг (инкассация и распределение процентов, дивидендов и т.д.).

Депозитариями в зависимости от законодательства соответствующей страны могут быть банки, другие организации, профессионально работающие на рынке ценных бумаг, специализированные депозитарно-клиринговые организации. В Приложении №1 по данным инфраструктурного института ПАРТАД представлены сведения о 30 крупнейших депозитариях В РФ на 2010 г. На первом месте стоит Национальный депозитарный центр.[11]

НРД осуществляет расчёт по итогам торогов на крупнейших российских торговых площадках – Московской Межбанковской Валютной Биржи (ЗАО ММВБ), Фондовой биржи ММВБ (ФБ ММВБ), Санкт-Петербургской Валютной Биржи (СПВБ).

НРД обслуживает 100% сделок на рынке ОФЗ и облигаций Банка России, около 100% сделок на рынке корпоративных и региональных облигаций.[13]