Читайте также:
|
Excel содержит ряд функций для вычисления текущей стоимости потока платежей:
Функцию ПС для вычисления текущей стоимости единой суммы вклада (займа) и фиксированных периодических платежей по формулам (4), (6).
Функцию ЧПС для вычисления чистой текущей стоимости будущих периодических расходов и поступлений переменной величины по формуле (2).
Заметим, что расчеты с использованием функций ЧПС и ПС являются частными случаями вычисления текущей стоимости ожидаемых доходов и расходов, которые в общем случае могут быть переменной величины и происходить в разные периоды времени. Расчет при помощи функции ПС требует денежных потоков равной величины и равных интервалов между операциями. Функция ЧПС допускает денежные потоки переменной величины через равные периоды времени.
1) Функция ПС предназначена для расчета текущей стоимости А как единой суммы вклада (займа), так и будущих фиксированных периодических платежей. Этот расчет является обратным к определению будущей стоимости при помощи функции БС.
Синтаксис ПC в том виде, как предлагает программа Excel, имеет вид:
ПС (норма, кпер, выплата, бс, тип)
или в обозначениях формул(4), (6):
ПС ( i; n, А, S, тип).
Отсюда видно, что параметры:
- норма соответствует значению ставки наращения или процентной ставки i,
- кпер соответствует сроку ссуды n,
- выплата соответствует текущей стоимости А;
- бс - будущая стоимость фиксированных периодических выплат или единой суммы S.
Параметр тип может быть числом 0 или 1, обозначающим, когда производится выплата (1 - в начале периода или пренумерандо [формула (6)]. 0 - в конце периода или постнумерандо [формула (4)]); по умолчанию равно 0.
2) Функция ЧПС вычисляет чистую текущую стоимость (А) периодических платежей переменной величины как сумму ожидаемых доходов и расходов, дисконтированных нормой процента.
Синтаксис ЧПС в том виде, как предлагает программа Excel, имеет вид:
ЧПС (норма, сумма1, сумма2,..., суммаN)
или в обозначениях формулы (2):
ЧПС (i, R1,R2,…,Rn).
Считается, что инвестиция, чистую текущую стоимость которой вычисляет функция ЧПС, начинается за один период до даты аргумента сумма1 и заканчивается с последним значением в списке. Если первый денежный взнос приходится на начало первого периода, то первое значение следует добавить (вычесть, если это затраты) к результату функции ЧПС, но не включать в список аргументов.
Задание:
Допустим, затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 37000р., а ожидаемые доходы за первые пять лет: 8000р., 9200р., 10000р., 13900р. и 14500р. На шестой год ожидается убыток в 5000р. Цена капитала (норма дисконтирования) – 8 % годовых. Требуется:
1) Рассчитать чистую текущую стоимость проекта.
2) Рассчитать чистую текущую стоимость проекта при условии, что ожидаемые доходы за первые 5 лет одинаковы и равны соответственно 12000р.
3) Рассчитать чистую текущую стоимость проекта для различных норм дисконтирования и объемов капиталовложений. Представить на графике полученные значения.
4) Определить, какими должны быть первоначальные затраты, чтобы при норме дохода 8 % чистая текущая стоимость равнялась 10 000р.
Дата добавления: 2015-01-12; просмотров: 26 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |