Читайте также:
|
o Для метода дисконтированного денежного потока большое значение имеет проведение финансового анализа предприятия, поскольку с его помощью можно оценить:
o темпы роста
o издержки
o доходность
o требуемую величину собственного оборотного капитала
o величину задолженности ставку дисконта
o До начала расчета коэффициентов требуется выполнить две операции:
o трансформировать бухгалтерскую отчетность;
o "нормализовать" результаты.
Дисконтированный будущий
денежный поток:
Трансформация бухгалтерской
ОТЧЕТНОСТИ
o Подразумевает пересмотр или изменение формы представления бухгалтерской отчетности, если она ведется в соответствии с местными стандартами бухгалтерского учета. В качестве образца здесь рассматриваются форма представления бухгалтерской отчетности и бухгалтерские стандарты, принятые в западных странах.
o Упорядочение бухгалтерской отчетности не является обязательным для оценки предприятия, но позволяет добиться лучших результатов.
o Как правило, вносимые поправки касаются основных активов, износа, официально зафиксированной величины доходов, товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности.
o Финансовая отчетность в трансформированном виде представляет собой более надежную базу для сравнения оцениваемой компании с компаниями-аналогами или среднеотраслевыми показателями.
o Часто упорядочение бухгалтерской отчетности производится по просьбе самих инвесторов, которые рассчитывают таким образом повысить качество исходной информации.
ДИСКОНТИРОВАННЫЙ БУДУЩИЙ
ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК:
НОРМАЛИЗАЦИЯ
БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ
o "Нормализирующие" поправки следует отличать от трансформации бухгалтерской отчетности.
o Они вносятся с целью определения доходов и расходов, характерных для нормального, действующего бизнеса.
o Поправки, в частности, касаются:
o единовременных доходов и расходов.
o доходов и расходов по избыточным или неоперационным активам.
o доходов и расходов родственной стороны.
ДИСКОНТИРОВАННЫЙ БУДУЩИЙ
ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК:
ЭТАПЫ РАСЧЕТА
A. Выбрать определение денежного потока, которое будет использоваться в дальнейшем.
B. Провести анализ валовых доходов и подготовить прогноз валовых доходов.
C. Провести анализ расходов и подготовить прогноз расходов.
D. Провести анализ инвестиций и подготовить прогноз инвестиций.
E. Рассчитать денежный поток для каждого года.
F. Определить соответствующую ставку дисконта.
Дата добавления: 2015-01-12; просмотров: 33 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |