Читайте также:
|
|
Принимаем тариф на электроэнергию на 2013 год:
Распределение инвестиций в строительство ГЭС проведено следующим образом: Доли акционерного и заемного капиталов равны и составляют по 50% от общих инвестиций.
Суммарные инвестиции в ГЭС в прогнозных ценах:
Акционерный капитал:
Для уменьшения финансовых выплат заёмный капитал используется в последнюю очередь.
Заёмный капитал:
Результаты расчётов сведены в Таблицу 9.
Таблица 9. Влияние структурной инфляции на экономические показатели ГЭС.
Продолжение таблицы 9
2. Отчёт о прибыли.
Кредит выплачивается из чистой прибыли. Не выплаченный в срок кредит капитализируется на следующий год, т.е. берётся дополнительный кредит. Суммарный кредит равен сумме первоначального кредита и дополнительного. Проценты начисляются на величину суммарного кредита.
Так как инфляция переменная, то и также переменное. Чем выше уровень общий, тем больше проценты за кредит. Выплата процентов за кредит производится из чистой прибыли, т.е. после выплаты налогов. Если , невыплаченные проценты капитализируются на следующий год в виде дополнительного кредита.
Выплата кредита также производится из чистой прибыли после выплаты процентов за кредит:
если ;
если
Невыплаченный кредит капитализируется на следующий год в виде дополнительного кредита.
Результаты расчётов сведены в Таблицу 10.
Таблица 10. Отчёт о прибыли.
Продолжение таблицы 10.
График выплат по кредиту и суммарный кредит.
3. Результаты расчёта интегральных показателей финансово-экономической эффективности ГЭС.
Результаты расчётов сведены в Таблицу 11.
Таблица 12. Определение внутренней нормы доходности.
Внутренняя норма доходности:
Вывод: Рассматриваемый проект ГЭС является неэффективным.
В качестве оттока наличности рассматриваются следующие показатели:
- эксплуатационные издержки
- выплата процентов
- выплата кредита
- налог на прибыль
- дивиденды
Денежная наличность равна разнице между притоком и оттоком наличности.
При составлении таблицы о движении потоков наличности обязательным условием является неотрицательное сальдо денежной наличности, т.е. ни в одном году расчётного периода не должно быть превышения оттока над притоком. В противном случае принимаются меры по изысканию дополнительных источников финансирования, например, краткосрочного кредита.
В первые годы денежная наличность равна нулю, после начала эксплуатации по мере поступления прибыли от реализации продукции денежная наличность нарастающим итогом начинает увеличиваться.
Результаты расчётов сведены в Таблицу 12.
Таблица 11. Определение интегральных показателей
Таблица 12. Отчёт о движении наличности.
Выводы
По результатам расчёта интегральных показателей финансово-экономической эффективности ГЭС можно сделать вывод о сложности оценки в данном случае эффективности проекта строительства ГЭС, т.к.:.
– Величина ЧДД за расчётный период 30 лет имеет отрицательное значение;
– Срок окупаемости проекта (возврата капитала) превышает расчётный период (30 лет), т.к. ЧДД отрицательный на 30 году.
–внутренняя норма доходности ВНД = 2,2 % и меньше среднего значения по отрасли (10%)
В качестве путей увеличения эффективности проекта можно предложить:
– Пересмотр инфляционных коэффициентов и банковских ставок, учитываемых в проекте;
– Уменьшение издержек на ГЭС (уменьшение себестоимости);
– Изменение политики развития тарифов во времени;
Дата добавления: 2015-01-30; просмотров: 23 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |