Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Анализ финансовой устойчивости и оценка платежеспособности

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом она определяет финансовую независимость организации.

Финансовая устойчивость является показателем платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации.

В зависимости от отраслей деятельности, структуры предприятий, их положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации имеют различную финансовую устойчивость. Однако имеют место основные виды устойчивости:

- Абсолютная финансовая устойчивость;

- Нормальная финансовая устойчивость;

- Неустойчивое состояние;

- Кризисное финансовое состояние.

Такая классификация объясняется уровнем покрытия собственными средствами заемных, соотношение собственного и заемного капитала для покрытия запасов. Определение типа финансовой устойчивости приведено в таблице 2.3.

Предприятие ОАО «УМПО» за анализируемый период имеет 1 из 4 возможных типов финансовой устойчивости - абсолютную финансовую устойчивость.

При абсолютной финансовой устойчивости все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависти от внешних кредиторов.

На протяжении анализируемого периода собственный капитал предприятия увеличился с 7 232 339 рублей на 31.12. 2011 года до 14 467 606 рублей на 31.12.2013 года. Это положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия, на его финансовой независимости.

Динамика стоимости собственных оборотных средств аналогична динамике собственного капитала.

Таблица 2.3 - Определение типа финансовой устойчивости

На протяжении всего анализируемого периода собственные оборотные средства предприятия увеличивались. Их общее увеличение составило с -3 052 375 рублей на 31.12.2011года до -2 929 232 рублей на 31.12.2013 года. Положительная динамика стоимости собственных оборотных средств говорит о финансовой независимости предприятия от кредиторов.

Запасы и НДС к концу анализируемого периода увеличились с 12 281 977 рублей до 17 473 833 рублей. Увеличение запасов способствует ухудшению финансовой устойчивости предприятия.

Далее анализируются излишки (недостатки) обеспеченности:

Из расчетов можно сделать следующие выводы на 31.12.2011 ОАО «УМПО» имеет неустойчивое финансовое состояние. Для того чтобы предприятие было абсолютно финансово устойчивым необходимо, чтобы собственные оборотные средства превышали запасы и НДС. Как видно из таблицы на 31.12.2011 наблюдается недостаток СОС в размере 15 334 352 руб. Это значит, что в рассматриваемом периоде предприятие не может обеспечить процесс непрерывного производства, лишь за счет собственных средств. Значит необходимо к собственным оборотным средствам добавить долгосрочные заемные средства и найти излишек или недостаток. Затем наблюдается недостаток СОС и ДЗС в размере 6 551 593 руб.

Излишки всех источников формирования на протяжении трех лет выросли с 16 883 180 рублей до 22 397 577 рублей.

Далее произведен расчет коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ОАО «УМПО», которые характеризуют состояние и динамику финансовых ресурсов предприятия с точки зрения обеспеченности ими всех сторон его деятельности. Значения коэффициентов финансовой устойчивости приведены в таблице 2.4.

Рассмотрим и проанализируем каждый из коэффициентов:

Таблица 2.4 - Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

1. Коэффициент автономии (коэффициент независимости) – это относительная величина, определяет уровень общей независимости предприятия в финансовой сфере, а также показывает удельный вес собственных средств предприятия во всей сумме. Коэффициент автономии есть отношение собственных средств к общей сумме активов. Норматив ≥0,5. Из данных таблицы видно, что за анализируемый период коэффициент автономии >0.5. Это означает, что доля собственных средств предприятия в общей сумме составляет достаточную для общей независимости предприятия величину.

2. Коэффициент заемного капитала на 31.12.2011 составил 0,79% это значит, что 0,79% всех активов сформированы за счет заемных средств. Как видно из таблицы с каждой последующей отчетной датой коэффициент заемного капитала уменьшался с 0,79% на 31.12.2011 до 0,75% на 31.12.2013. Но не на одну отчетную дату он не соответствует нормативу, он должен быть не более 50%. Такая тенденция отрицательна для предприятия, так как показывает, что предприятие сильно зависит от заемных источников.

3. Мультипликатор собственного капитала - обратный показатель коэффициента автономии. На начало исследуемого периода составляет 4,83%, а к концу уменьшился до 4,01%. Это означает, что на рубль собственных средств используется или привлекается в конце периода меньше заемных средств, что является положительным фактором. Ведь предприятие все больше становится независимым от заемных средств.

4. Коэффициент маневренности на 31.12.2011 составляет 0,5691%, говорит о том, что собственный капитал, инвестированный в оборотные средства составляет -0,30% от общей суммы собственного капитала предприятия. На 31.12.2012 коэффициент маневренности составил -0,24% таким образом, увеличился на 0,17%, далее идет увеличение коэффициента. И к концу рассматриваемого периода составил -0,17%.

5. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств на 31.12.2011равен -0,26%.На 31.12.2012 равен -0,48% и в конце отчетного периода составляет -1,42%, это говорит о недостатке денежных средств собственном оборотном капитале.

6. Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями на 31.12.2011составляет 1,56%, значит, что 1,56% инвестиционного капитала вложено в основные средства. На 31.12. коэффициент уменьшается и равен 1,34%, затем на 31.12.2013 вновь увеличивается и составляет 1,56%. Подобное увеличение объясняется значительным увеличением статьи основные средства и может рассматриваться как положительная тенденция, свидетельствующая об увеличении производственных мощностей предприятия.

7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств.

а) в общей сумме оборотных средств

На 31.12.2011 коэффициент равен -0,12%, на 31.12.2012 он равен -0,10%, т.е. произошло увеличение коэффициента на 0,02%. А к концу периода коэффициент составил -0,12%, произошло уменьшение коэффициента это означает, что все активы предприятия сформированы за счет заемных средств

б) общей сумме активов

также видно сначала увеличение у коэффициента с 0,50% на 31.12.2011 до 0,51% на 31.12.2012. В конце отчетного преиода происходит уменьшение коэффициента и на 31.12.2013 он равен 0,50%. Данный коэффициент необходим для финансовой устойчивости предприятия. И здесь видно что финансовое положение предприятия неустойчиво.

8. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости. Его значения на 31.12.2013 составляет 3,75%, а на 31.12.2012 он равен 3,41, наблюдается уменьшение коэффициента на 0,34%, что говорит о независимости предприятия от долгосрочных заемных средств. В конце отчетного периода коэффициент увеличился на 0,34% и составил 3,75%.

9. Коэффициент финансовой напряженности отражает долю краткосрочных обязательств в валюте баланса. За период с 31.12.2011 до 31.12.2012 коэффициент возрастает с 0,54% до 0,61%, а рост данного показателя говорит о том, что предприятие не может расплатится с краткосрочными обязательствами, следовательно задолженность предприятия увеличивается с каждым периодом. В конце периода наблюдается уменьшение коэффициента до 0,54%.

10. Коэффициент соотношения мобилизованных и иммобилизованных активов отражает соотношение оборотных активов и внеоборотных активов. В Период с 31.12.2011 по 31.12.2012 коэффициент возрастает с 2,40% до 2,45%, далее наблюдает уменьшение показателя с 2,45% до 2,40%.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Таблица 2.5 - Анализ ликвидности баланса

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.

На основании данных таблицы 2.5, можно сказать о следующем:

1. В течение трех лет выполняется неравенство А1>П1, что свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств и наиболее ликвидных активов.

2. В течение исследуемого периода А2 > П2, это значит, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация является платежеспособной в течение всего анализируемого периода.

3. В течение трех лет А3 - П3 является положительным числом. Это говорит о платежеспособности предприятия.

4. Значение А4 во всех периодах является положительным. Это говорит о платежеспособности предприятия.

На основании данного анализа можно сделать вывод, что баланс является абсолютно ликвидным, так как выполняются все условия ликвидности баланса.

Расчет коэффициентов ликвидности произведен в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Расчет коэффициентов ликвидности

Далее проанализируем полученные коэффициенты:

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя — 0,2. Этот коэффициент интересен для поставщиков сырья и материалов. Коэффициент абсолютной ликвидности на 31.12.2011 составляет 0,1615.На данный период коэффициент не достиг норматива, это означает, что предприятие не может в нужном объеме погасить краткосрочные обязательства на дату составления баланса. К 31.12.2012 коэффициент увеличился на 0,0333 и на 31.12.2012 составил 0,1948, увеличение данного показателя является положительной тенденцией, так как увеличивается способность предприятия погасить долги, коэффициент также не достиг норматива. На 31.12.2011 составил 0,1664, следовательно уменьшился на 0,0284, уменьшение указывает на то, что возможность покрытия краткосрочной кредиторской задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений значительно уменьшилась.

Коэффициент промежуточной ликвидности. Норматив>0,8. Коэффициент промежуточной ликвидности на начало периода равен 0,6707%, он ниже норматива.Затем на 31.12.2012 уменьшился на 0,0436 и составил 0,6271, на уменьшение повлияло увеличение кредиторской задолженности. Чтобы увеличить коэффициент необходимо уменьшить текущие обязательства. К 31.12.2013 промежуточная ликвидность увеличивается на 0,1031, это следствие уменьшения суммы привлекаемых кредитов и займов.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Критическое нижнее значение показателя составляет 2. Коэффициент текущей ликвидности на 31.12.2011 составляет 1,3470. Затем происходит уменьшение показателя на 0,1382 и он равен 1,2088, уменьшение означает увеличения риска неплатежеспособности снижения ликвидности. Далее коэффициент увеличивается и на 31.12.2013 составляет 1,3165, это говорит о том, что на 131,65% краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами.

Общий коэффициент ликвидности. Его суть состоит в том, что чем больше величина оборотных активов по отношению к текущим пассивам, тем больше уверенность, что существующие обязательства будут погашены за счет имеющихся активов. Норматив >2. Считается, что если значение данного коэффициента ниже 2, то предприятие не в состоянии полностью и в срок погасить свои обязательства. Как видно из таблицы 2.6, в период с 31.12.2011 по 31.12.2012 коэффициент уменьшился на 0,0464 и равен 0,9290, это означает, что платежеспособность предприятия снизилась на 92,9. В 2013 году коэффициент увеличивается и составляет 0,9304, это получилось за счет привлечения долгосрочны источников финансирования.