Читайте также:
|
Глава 10. Финансовая оценка
Источники и условия финансирования проекта
В целях обоснования необходимого объема финансирования проекта составлены стандартные формы его финансовой оценки (План прибылей и убытков, Прогноз движения денежных средств и Баланс предприятия) и проведены вариантные расчеты по различным сценариям. В результате определена общая сумма финансирования проекта:
- для реалистического сценария - 17 650 000 руб
- для пессимистического сценария - 18 700 000 руб
- для оптимистического сценария - 16 900 000 руб
Анализ альтернативных вариантов финансирования проекта позволил обосновать выбор следующей схемы финансирования проекта:
· Вклады учредителей в уставный капитал – 50 000
· Банковский кредит – 1 800 000. Срок кредитования – 3 года. Метод погашения - равными частями. Ставка кредита - 12% годовых. Уплата процентов - дифференцированные платежи (раз в квартал от остатка задолженности).
· Лизинговый кредит на покупку оборудования – 3 000 000. Срок лизингового контракта – 2,5 года. Величина ежеквартальных платежей по лизингу составит 300 000, предоплата - 20% от стоимости оборудования.
· Инвестиционный кредит учредителей – на всю недостающую сумму финансирования, которая, согласно расчетам по различным сценариям реализации проекта, составит от 12 050 000до 13 850 000рублей. Срок кредитования – 3 года. Метод погашения – разовый платеж в конце срока. Ставка кредита - 12% годовых. Метод уплаты процентов – разовый платеж в конце срока.
Параметры сценариев реализации проекта
Сценарии реализации проекта сформированы исходя из анализа потенциальной емкости рынка, диапазона цен на готовую продукцию и закупаемое сырье, а также величины капитальных затрат на строительно-монтажные работы:
| Параметр | Реалистический сценарий | Пессимистический сценарий | Оптимистический сценарий |
| Динамика роста емкости рынка по сегменту «Дорожные знаки» за 3 года | 200 – 220 тыс м2 | 180-190 тыс м2 | 220-240 тыс м2 |
| Динамика роста емкости рынка по сегменту «Реклама» за 3 года | 50-260 тыс м2 | 45-230 тыс м2 | 55-280 тыс м2 |
| Цена за 1 кв.м СКП (руб) по сегменту «Дорожные знаки» | |||
| по сегменту «Реклама» | |||
| Цена на сырье (на 1 кв.м СКП, руб) | |||
| Общие затраты на строительно-монтажные работы | 1,8 млн | 2 млн | 1,6 млн |
Остальные параметры приняты на одинаковом уровне по всем сценариям реализации проекта. По каждому из сценариев проведена оценка важнейших финансовых показателей проекта. Соответствующие табличные и графические материалы по каждому из сценариев представлены в финансовых таблицах Приложения.
Оценка коммерческой привлекательности проекта и анализ рисков
Расчет показателей оценки коммерческой привлекательности проекта для различных сценариев дал следующие результаты (базовая ставка дисконтирования – 20%):
| Показатель | Реалистический сценарий | Пессимистический сценарий | Оптимистический сценарий |
| Потребность в финансировании проекта, тыс.руб | 17 650,0 | 18 700,0 | 16 900,0 |
| Остаток денежных средств на конец реализации проекта, тыс.руб | 38 680,1 | 15 813,7 | 65 191,6 |
| Чистая прибыль нарастающим итогом на конец реализации проекта, тыс.руб | 78 223,3 | 52 192,4 | 107 843,6 |
| Простой срок окупаемости проекта (PBP), кварталов | |||
| Базовая ставка дисконтирования, % годовых | 20% | 20% | 20% |
| Срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования (DPP), кварталов | |||
| Чистая текущая стоимость проекта (NPV) для периода 3 года и базовой ставке дисконтирования, тыс.руб | 15 011,1 | 342,6 | 31 749 |
| Внутренняя норма доходности (IRR) для периода 3 года, % годовых | 53,32 % | 20,9% | 80,97% |
Таким образом, проект приемлем для всех сценариев своей реализации, о чем свидетельствует приемлемая величина важнейших показателей:
· Срок окупаемости с учетом дисконтирования (DPP) – не более 12 кварталов
· Чистая текущая стоимость (NPV) - не менее 342 600 рублей
· Внутренняя норма доходности (IRR) - не меньше базовой ставки
Учет минимизации рисков:
· минимизация издержек путем улучшения качества продукции
· улучшение технологии производства, постоянное совершенствование продукта
Дата добавления: 2015-01-30; просмотров: 57 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |
| <== предыдущая лекция | | | следующая лекция ==> |
| Достань звезду | | | Фирма как основное организационно-экономическое звено рыночной экономики |