Читайте также:
|
|
Метод дисконтирования денежных потоков – оценка имущества при произвольно изменяющихся и неравномерно поступающих денежных потоках с учетом степени риска, связанного с использованием объекта. Стоимость недвижимости определяется как сумма текущих стоимостей будущих доходов путем раздельного дисконтирования каждого из периодических потоков дохода и спрогнозированной будущей стоимости недвижимости, за которую она может быть продана в конце периода владения (реверсия).
Общая модель метода дисконтирования денежных потоков
где V – текущая стоимость; I – доход или поток дохода; Y – соответствующая ставка дисконта или норма прибыли; n – число периодов.
Сокращенно эту модель можно представить в следующем
виде:
= ,
где FV – цена перепродажи объекта в конце периода владения (реверсия);
n – период владения,
F 4 (n, Y) – текущая стоимость единицы (четвертая функция сложного процента) для n- периода при ставке дисконтирования Y.
На сегодняшний день на российском рынке недвижимости еще не сложились условия для корректной оценки типичного периода владения, политическая и экономическая нестабильность значительно сокращает возможность достоверного прогнозирования на длительный период. Поэтому среди российских оценщиков сложилась практика оценивать период владения объектом в диапазоне 3-5 лет.
Преимущества метода дисконтирования денежных потоков:
– учитывает динамику рынка, применим в условиях нестабильного рынка;
– отражает неравномерную структуру доходов и расходов;
– применим для объектов, находящихся на стадии строительства или реконструкции.
Однако метод довольно сложен в применении, к тому же высока вероятность ошибки в прогнозировании, неточность увеличивается в процессе преобразования прогнозируемых доходов в текущую стоимость.
Дата добавления: 2014-12-18; просмотров: 31 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |