Студопедия  
Главная страница | Контакты | Случайная страница

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Дисконтирование денежных потоков

Читайте также:
  1. II. Сравнение потоков и процессов
  2. III. Организация и проведение натуральных обследований структуры и интенсивности автотранспортных потоков на основных автомагистралях
  3. LINUX|| Реализация потоков в ОС Linux.
  4. Анализ движения денежных средств.
  5. Аналитические возможности отчетов о движении денежных средств, выполненных прямым и косвенным методами.
  6. Базова підтримка багатопотоковості
  7. Баланс денежных доходов и расходов населения
  8. Баланс денежных поступлений и выплат
  9. Бизнес-линии, методы оценки накопления активов, дисконтирование.
  10. Большинство ученых-экономистов считают, что финансы представляют особую область и лишь часть денежных отношений, имеющих свои определенные признаки.

Метод дисконтирования денежных потоков позволяет превратить доходы от недвижимости в оценку ее стоимости. Метод используют для определения текущей стоимости тех выгод, которые будут обеспечены за счет использования и возможной дальнейшей продажи движимой и недвижимой собственности. Метод дисконтирования применим к объектам, приносящим доход сразу или после проведения реконструкции; имеющим неравные потоки доходов и расходов; имеющим равные (аннуитетные) потоки расходов.

Дисконтирование — процедура, с помощью которой определяется сегодняшнее значение любой суммы, которая может быть получена в будущем, т. е. приведение денежных поступлений от инвестиций к их текущей стоимости.Дисконтированные денежные поступления — текущая стоимость будущих денежных поступлений. Ставка дисконтирования — означает сложный процент, используемый при расчете текущей стоимости будущих платежей. Расчеты методом дисконтированных денежных потоков (доходов) выполняют поэтапно.1этап. Установление продолжительности получения дохода от владения объектом (зданием, имущественным комплексом)В россии составляет примерно 3—5 лет.

2 этап. Прогнозирование темпов инфляции. За срок владения недвижимым имуществом, имуществе иным комплексом может произойти обесценение денежных средств.

3этап. Прогнозирование периодически поступающих доходов инвестора. Среднегодовой доход инвестора может быть в форме установленных нормативных отчислений, дивиденда, арендной платы.

4этап. Определение ставки дисконтирования.Ставка дисконта показывает эффективность вложения капитала с учетом риска получения денежных доходов. Чем выше риск, тем меньше ставка дисконта.

5этап. Дисконтирование денежных потоков. Выполняют приведением стоимости потока денежных средств будущих периодов к их текущей стоимости на основе функций сложного процента и суммирования всех текущих стоимостей. Денежный поток (до уплаты налогов) — чистый доход за вычетом расходов по обслуживанию долга и амортизации. Дисконтирование используют для принятия любого предпринимательского решения, требующего времени и инвестиций.

Дисконтирование основано на использовании формулы сложного процента. Текущую стоимость Ур находят делением известной будущей стоимости Vt, на (1 + норма процента) столько раз, на сколько периодов (t) делают расчет. При значении нормы процента j формула принимает вид: Vp=Vt/(1+j),или Vp=Vt[1/(1+j)], где 1/(1+j)]-фактор текущей стоимости.

Процесс расчета предполагает дисконтирование каждого денежного потока в соответствии с его ставкой дисконтирования с последующим суммированием полученных значений:

Vp=V1/(1+j1)+V2/(1+j2)+V3/(1+j3)+...Vn/(1+jt), где где Vt — денежный поток каждого периода t, руб.; jt — ставка дисконтирования денежного потока периода t.

6этап. Расчет выручки (реверсии) от продажи объекта оценки. Рассчитывают выручку от продажи объекта в конце периода владения им и приводят эту сумму к текущей стоимости через ставку дисконтирования.( учитывают, что имущество подвергается физическому износу.)

7 этап. Расчет стоимости объекта оценки. Из суммы доходов за расчетный период вычитают сумму привлеченных заемных средств.

 


Дата добавления: 2014-12-18; просмотров: 10 | Нарушение авторских прав




lektsii.net - Лекции.Нет - 2014-2020 год. (0.008 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав