Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Пример решения задач

Задача 1. Акции стоят 50 у.е. за единицу. Вступив в опционный контракт с компанией, вы приобретаете право на покупку пусть тех же 100 акций в течение 3 месяцев. Это право вы приобретаете, заплатив 53 у.е. за единицу, т.е. покупаете опцион за 300 у.е.

Но, получив право на покупку акций, вы не обязаны их покупать.

Решение.

В случае, если цена акций за это время не сдвинулась или упала, покупатель опциона просто не использует своих прав, а значит, теряет на нашем примере 300 у.е. Любое резкое повышение акций, допустим, до 58 у.е. за единицу, это прямая прибыль покупателю опциона. В нашем примере она составит 500 у.е.

Фьючерс — это контракт, при котором инвестор, заключивший его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество биржевого товара (или финансовых инструментов) по обусловленной цене.

Различают два вида фьючерсных контрактов:

1. Процентные фьючерсы — это контракты по долговым ценным бумагам (векселям, облигациям и др.).

2. Продажа ценных бумаг без покрытия — это заключениефьючерсного контракта на ценные бумаги, которые не находятся в собственности продавца. То есть речь идет о поставкеценных бумаг, заимствованных продавцом.

Стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыльности на денежном рынке и рынке ценных бумаг. В процессе сравнения стоимости денежных средств при их вложении и возврате принято использовать два основных понятия: настоящая стоимость денег и будущая стоимость денег.

При расчете используются следующие формулы:

1. Формула простых процентов (начисление процентов на первоначальный вклад):

,

где — будущая стоимость денег через п периодов времени;

Р— настоящее значение вложенной суммы;

r— норма доходности от вложения (процентная ставка);

n — количество периодов времени, на которое производится вложение.

Если расчет ведется в течение года, возможно применение формулы

,

где t — число дней ссуды;

Т — количество дней в году.

Число дней ссуды можно измерить приближенно и точно. При приближенном расчете любой месяц принимается за 30 дней. Точное число дней ссуды определяется путем подсчета числа дней между датой выдачи ссуды и датой ее погашения. День выдачи и день погашения считаются за один день (либо определяется по таблице).

При расчете процентов применяются две временные базы:

1) Т= 360 дней — обыкновенные проценты;

2) Т= 365 (366) дней — точные проценты.

На практике применяются три варианта расчета:

• 1-й метод: точные проценты с точным числом дней ссуды;

• 2-й метод: обыкновенные проценты с точным числом дней ссуды;

• 3-й метод: обыкновенные проценты с приближенным числом дней ссуды.

2. Формула сложных процентов (начисление процентов на последнюю сумму вклада):

. (2.1)

В действительности, обычно приходится иметь дело не с единичными суммами, а с многоразовыми вложениями капитала. Поэтому вводят понятие денежный поток — это не-однократные капитальные вложения на протяжении длительного промежутка времени.

3. Будущая стоимость денежного потока:

(2.2)

где FV— будущее значение денежного потока;

CF— элемент денежного потока;

k — номер периода, в котором рассматривается денежный поток.

4. Дисконтированная стоимость (текущая стоимость) денежного потока:

(2.3)

5. Формула наращения сложными процентами при начислении процентов несколько раз в год:

(2.4)

где n — число лет;

m — количество начислений в год.

6. Корректировка наращенной суммы с учетом инфляции:

(2.5)

Где F_пр – реальная будущая стоимость денег;

I_n – индекс инфляции:

(2.6)

Где T_u – темп инфляции.