Читайте также:
|
В процессе наращения и дисконтирования денег рассматриваются следующие четыре взаимосвязанных фактора:
1) современное значение денег (PV);
2) будущее значение денег (FV);
3) время, выраженное в днях t или количестве периодов п;
4) норма доходности (процентная ставка).
Характер взаимоотношения между ними определяется способом начисления доходности, или чаще говорят — процентов. Различают две схемы начисления процентов: простые проценты и сложные проценты.
Проценты – это доход от предоставления капитала в долг в различных формах (ссуды, кредиты и.т.д.), либо от инвестиций производственного и финансового характера.
Проценты, которые применяются к одной и той же первоначальной денежной сумме в течение всего периода начисления, называются простыми.
Простые проценты. В схеме простых процентов начисление дохода на инвестированную сумму денег осуществляется всегда исходя из начальной суммы инвестиций.
При многократном начислении простых процентов начисление делается по отношению к исходной сумме и представляет собой каждый раз одну и ту же величину.
Иначе говоря 
,где
P — исходная сумма
S — наращенная сумма (исходная сумма вместе с начисленными процентами)
i — процентная ставка, выраженная в долях
n — число периодов начисления
В этом случае говорят о простой процентной ставке.
В процессе анализа инвестиционных решений принято использовать сложные проценты. Сложным процентом называется сумма дохода, которая образуется в результате инвестирования денег при условии, что сумма начисленного простого процента не выплачивается в конце каждого периода, а присоединяется к сумме основного вклада и в следующем платежном периоде сама приносит доход.
Сложные проценты – проценты, полученные на реинвестированные проценты, т.е. процент, выплачиваемый по ссуде или финансовому вложению, присоединяется к основной сумме, в результате чего проценты выплачиваются и на основную сумму, и на полученные проценты.
Основная формула теории процентов определяет будущую стоимость денег:
где P - настоящее значение вложенной суммы денег,
F - будущее значение стоимости денег,
n - количество периодов времени, на которое производится вложение,
r - норма доходности (прибыльности) от вложения.
Простейшим способом эту формулу можно проинтерпретировать, как определение величины депозитного вклада в банк при депозитной ставке r (в долях единицы).
Существо процесса наращения денег не изменяется, если деньги инвестируются в какой-либо бизнес (предприятие). Главное, чтобы вложение денег обеспечивало доход, то есть увеличение вложенной суммы.
В некоторых случаях в качестве базы для оценки доходности финансового инструмента используется не современное, а будущее значение. В этом случае норма доходности называется учетной ставкой (а не процентной ставкой). Наиболее распространенной областью применения учетной ставки является учет векселей. Суть учетной ставки состоит в том, что доход инвестора начисляется на сумму, подлежащую к оплате в конце срока кредитования, а не на начальную сумму.
При дисконтировании с помощью учетной ставки возникает методический парадокс: дисконтированное значение может стать 0 или даже отрицательным. На практике такого не бывает, поскольку вексель — исключительно краткосрочный инструмент заимствования.
Для сравнения эффективности вложения денег при различном количестве начислений процентов в году вводят понятие эффективный процент у ставки: это процентная ставка такого вложения денег, при котором начисление Процентов происходит только 1 раз в конце года и это равносильно по конечному результату конкретной схеме начисления.
Наращение и дисконтирование с использованием учетной ставки по схеме сложных процентов производится аналогично, но расчетные фор-мулы отличаются.
Дата добавления: 2015-05-05; просмотров: 118 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |