Студопедия  
Главная страница | Контакты | Случайная страница

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Виды финансового анализа. Источники информации, необходимые для анализа финансового состояния предприятия. Методика проведения анализа финансового состояния

Читайте также:
  1. I) Верно ли утверждение: «В РФ существует единый орган государственного финансового контроля».
  2. II. Метод анализа оперы
  3. II. Начала математического анализа
  4. II. Порядок проведения аттестации рабочих мест по условиям труда
  5. II. Порядок проведения мониторинга
  6. II. Этапы сбора и анализа информации в стратегическом менеджменте
  7. III. Материалы для подготовки и проведения занятия (тексты, информационная справка о методах, реализуемых на занятии)
  8. III. Порядок и условия проведения Конкурса
  9. III. Порядок и условия проведения олимпиады
  10. III. Порядок организации и проведения конкурса.

Практика финансового анализа позволяет выявить основные методы чтения финансовой отчетности.

Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо решать следующие задачи:

- на основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;

- прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

- разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы – с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики – для своевременного получения платежей; налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний (таблица 1).

 

Таблица 1 – Направления анализа хозяйственной деятельности

 

Классификационный признак Внешний Внутренний
Назначение Общая оценка Имущественного и финансового состояния Поиск резервов повышения эффективной деятельности
Исполнители и пользователи Собственники, участники рынка ценных бумаг, налоговые службы, кредиторы и инвесторы и др. Управленческий персонал предприятия
Базовое информационное обеспечение Бухгалтерская отчетность Регламентированные и нерегламентированные источники информации
         

 

Окончание таблицы 1.

     
Характер представляемой информации Общедоступная аналитическая информация Аналитическая конфиденциальная информация
Степень унификации методики анализа Достаточно высокая возможность унификации процедур и алгоритмов Индивидуализированные разработки
Доминирующий временной аспект анализа Ретроспективный и перспективный Оперативный

 

Примечание – Источник: собственная разработка на основе []

 

 

Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери.

Внешний анализ имеет следующие особенности:

- множество субъектов анализа, пользователей информацией о деятельности предприятия;

- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

- наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;

- ориентация анализа только на внешнюю отчетность;

- ограниченность задач анализа при использовании только внешней отчетности;

- максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Основные виды анализа представлены в таблице 2:

 

Таблица 2 ­– Виды финансового анализа

 

Виды анализа Содержание анализа
1. Горизонтальный (временной) сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом
2. Вертикальный (структурный) вертикальный (структурный) анализ – определение структуры финансовых показателей
3. Трендовый сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов
4. Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей
5. Сравнительный внутрихозяйственный – сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений
  6. Факторный межхозяйственный – сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми
анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель

 

Примечание – Источник: собственная разработка на основе []

 

 

Финансовое состояние предприятия характеризуется эффективным размещением и использованиемсредств (активов), их достаточностью для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности и источниками их формирования (соб­ственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Поэтому предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании сведений, представ­ленных в бухгалтерском балансе предприятия и иных документах бухгалтерской отчетности.

Горизонтальный (временной) анализ позволяет осуществить сравнение каждой позиции с предыдущим периодом. На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности хозяйствующего субъекта, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями.

Горизонтальный анализ проводится по балансу с помощью одного из следующих способов:

- анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;

- строится уплотненный сравнительный аналитический ба­ланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

- производится дополнительная корректировка баланса на ин­декс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Анализ непосредственно по балансу – дело довольно трудоем­кое и неэффективное, так как слишком большое количество расчет­ных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исход­ного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуру изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия.

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить вни­мание на изменение удельного веса величины собственного обо­ротного капитала в стоимости имущества, на соотношения темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности.

При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Следующий аналитической процедурой является вертикальный анализ – иное представление финансового отчета в виде относи­тельных показателей. Вертикальный (структурный) анализ позволяет определить структуру итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Необходимым элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозиро­вать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Анализ динамики итога баланса, структуры активов и собственного капитала и обязательстворганизации позволяет сделать ряд важных выводов, необхо­димых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

Например, уменьшение (в абсолютном выражении) итога баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении орга­низацией хозяйственного оборота, что могло повлечь ее неплате­жеспособность. Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его при­чин:

- сокращение платежеспособного спроса на товары, работы, услуги данной организации;

- ограничение доступа на рынки необходимого сырья, мате­риалов, полуфабрикатов;

- постепенное включение в активный хозяйственный оборот филиалов (дочерних предприятий) за счет основной органи­зации и т.д.

Анализируя увеличение итога баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производ­ственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфля­ционных процессов, однако без этого затруднительно сделать определенный вывод о том, является ли увеличение итога ба­ланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием инфляции сырья, материалов, либо оно показывает и на расширение финансово-хозяйственной деятельности.

Исследование структуры собственного капитала и обязательств предприятия позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости (устой­чивости) организации. Так, например, увеличение доли собствен­ных средств за счет любого из источников способствует усилению финансовой устойчивости организации. При этом наличие нерас­пределенной прибыли может рассматриваться как источник по­полнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

Исследование изменения структуры активов организации позво­ляет получить важную информацию. Так, например, увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о:

- формировании более мобильной структуры активов, способ­ствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

- отвлечении части текущих активов на кредитование потре­бителей готовой продукции, товаров, работ и услуг органи­зации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что сви­детельствует о фактической иммобилизации этой части обо­ротных средств из производственного процесса;

- сворачивании производственной базы;

- искажении реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.

Для того, чтобы сделать точные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса, в частности, оценить состояние производственного по­тенциала организации, эффективность использования основных средств и нематериальных активов, скорость оборота текущих активов и др.

Кроме того, детальный анализ состава и движения активов можно провести, используя данные бухгалтерской отчетности предприятия.

Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность вложений органи­зации.

Учитывая, что удельный вес основных средств может изменяться и вследствие воздействия внешних факторов (например, порядок их учета, при котором происходит запазды­вающая коррекция стоимости основных средств в условиях ин­фляции, в то время как цены на сырье, материалы, готовую продукцию могут расти достаточно высокими темпами), необхо­димо обратить внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период.

Наличие в составе активов организации нематериальных акти­вов косвенно характеризует избранную органи­зацией стратегию как инновационную, так как она вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собст­венность.

Подробный анализ эффективности использования нематери­альных активов очень важен для руководства организации. Однако по данным бухгалтерского баланса он не может быть проведен. Для него требуется информация из иных документов бухгалтерской отчётности: отчёта о прибылях и убытках, отчёта о движении денежных средств и внутренняя учетная информация.

Рост (абсолютный и относительный) краткосрочных активов может свидетельствовать не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота. Это объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

При изучении структуры запасов основное внимание целесо­образно уделить выявлению тенденций изменения таких элемен­тов текущих активов, как материалы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары, товары отгруженные.

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:

- наращивании производственного потенциала организации;

- стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;

- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Хотя тенденция к росту запасов может привести на некотором отрезке времени к увеличению значения коэффи­циента текущей ликвидности, необхо­димо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного обо­рота, что в конечном итоге, приводит к росту кредиторской задол­женности и ухудшению финансового состояния.

В общих чертах признаками «хорошего» баланса с точки зрения повышения (роста) эффективности являются:

1 итог баланса в конце отчетного периода увеличился по сравнению с началом;

2 темпы прироста краткосрочных активов выше, чем темпы прироста долгосрочных активов;

3 собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;

4 темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые;

5 коэффициент текущей ликвидности находится в рамках допустимого нормативного значения;

6 обеспеченность предприятия собственным оборотным капиталом > 0,1;

7 отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;

8 в балансе отсутствуют «больные» статьи (убытки, просроченная задол­женность банкам и бюджету);

9 у предприятия запасы не превышают минимальную величину источ­ников их формирования.

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенден­ции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индиви­дуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда форми­руются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.Трендовый анализ– это часть перспективного анализа, необходим в управлении для финансового менеджмента. Строится график возможного развития организации. Определяется среднегодовой темп прироста и рассчитывается прогнозное значение показателя. Это самый простой способ финансового прогнозирования. Сейчас на уровне отдельной организации расчетным периодом времени является месяц или квартал.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) позволяет осуществить расчет отношений данных отчетности, определить взаимосвязи показателей.

Факторный анализ позволяет определить влияние отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью различных приемов исследования.

Сравнительный (пространственный) анализ может осуществляться как внутри предприятия (сравнение внутрихозяйственное по отдельным показателям хозяйствующего субъекта), так и вне, т.е. сравнение показателей данного хозяйствующего субъекта с показателями конкурирующих субъектов хозяйствования, со средними общеэкономическими данными.

Финансово-экономический анализ может осуществляться разными методами. К количественным методам относят статистические (наблюдение, сравнение, абсолютные и относительные величины, средние величины, сводка, группировка, ряды динамики, индексы и т.д.), экономико-математические (методы математического программирования, экономико-математического моделирования и факторного анализа, исследование операции и т.д.). Каждый из экономико-математических методов делится на отдельные приемы, способы, используемые в аналитической работе.

Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих изменения:

- структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;

- эффективности и интенсивности использования капитала;

- платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

- запаса финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду. Относительные показатели финансового состояния анализируемого предприятия можно сравнить:

- с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

- с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Основными составляющими финансового анализа предприятия являются:

- общий анализ;

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности баланса;

- анализ коэффициентов финансового состояния;

- анализ финансовых результатов.

Главным информационным ресурсом для проведения анализа финансового состояния субъектов хозяйствования является бухгалтерская отчетность.

Бухгалтерская отчетность представляет собой систему данных об имущественном и финансовом состоянии организации и о результатах ее хозяйственной деятельности.

В соответствии с белорусским законодательством основными формами бухгалтерской отчетности являются:

а) «Бухгалтерский баланс»;

б) «Отчет о прибылях и убытках»;

в) «Отчет об изменении капитала»;

г) «Отчет о движении денежных средств».

Центральное место в составе отчетности занимает бухгалтерский баланс, показатели которого дают возможность проанализировать и оценить финансовое состояние организации на дату его составления.

В бухгалтерском балансе приводятся сведения о стоимости активов организации и о величине ее долгов. По нему можно судить о соотношении долгосрочных (раздел I) и краткосрочных (раздел ІІ) активов, и, следовательно, о маневренности капитала, о том, за счет каких источников были сформированы долгосрочные активы, а за счет каких – краткосрочные, и как это влияет на финансовую устойчивость организации. Источники формирования активов представлены в пассиве баланса и подразделяются на собственные (раздел III) и заемные (разделы IV и V). По соотношению собственных и заемных источников средств можно судить о степени финансовой независимости организации и уровне финансовых рисков в осуществлении политики финансирования деятельности. По данным бухгалтерского баланса предприятия рассчитываются также показатели ликвидности.

Важнейшим источником сведений для расчета показателей деловой активности, рентабельности является отчет о прибылях и убытках, в котором отдельно отражаются доходы и расходы по различным направлениям деятельности организации.

Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, являясь основным видом доходов организации, используется с целью формирования информационной базы для анализа и оценки таких важнейших показателей результативности работы, как оборачиваемость активов, средняя продолжительность сроков погашения дебиторской и кредиторской задолженности, фондоотдача и т.д.

Наличие в отчете показателя валовой прибыли, рассчитываемого в виде разницы между выручкой от продаж и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг, позволяет определить, покрывает ли выручка производственную себестоимость, или же основная деятельность организации изначально приносит убытки.

Соотношение прибыли от продаж и других показателей отчетности дает возможность финансовому аналитику определить и оценить такие важнейшие показатели, как рентабельность продаж, рентабельность затрат, рентабельность вложений в основные производственные активы, в материально-производственные запасы.

Отчет об изменении капитала отражает динамику показателей капитала организации за отчетный год: остатки на начало года, поступление, расходование и остатки на конец года. В нем показывается общее изменение размера капитала и его составляющих (уставного, добавочного, резервного фондов, нераспределенной прибыли и др.). Отчет об изменении капитала позволяет финансовому аналитику проанализировать факторы, повлиявшие на изменение капитала, в том числе:

а) за счет дополнительного выпуска акций или уменьшения их количества, уменьшения номинальной стоимости акций;

б) за счет переоценкидолгосрочных активов;

в) за счет прироста имущества;

г) из-за реорганизации;

д) за счет других доходов и расходов.

Причем данные об изменениях факторов отражаются не только за отчетный, но и за предыдущий годы, что позволяет оценить динамику каждого показателя. Величина чистых активов организации позволяет оценить устойчивость финансового состояния акционерных обществ.

Отчет о движении денежных средств содержит сведения о денежных потоках (поступление, выбытие) в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации и об остатке денежных средств на начало и конец отчетного периода. Перечень показателей, содержащихся в отчете, позволяет проанализировать денежные потоки организации за отчетный период и на основе данных за ряд отчетных периодов изучить положительные или отрицательные тенденции их поступления.

Кроме основных форм бухгалтерской отчетности для проведения более глубокого анализа финансового положения предприятия могут использоваться также формы статистической отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

В настоящее время существует множество методик анализа финансового состояния предприятия. Различие подходов к финансовому состоянию и его оценке обуславливает тот факт, что задачи, цели, направления и приемы анализа рассматриваются экономистами по-разному.

Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости Г.В.Савицкая предлагает использовать систему показателей, характеризующих:

- наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

- оптимальность структуры собственного капитала и обязательств, финансовую независимость и степень финансового риска;

- оптимальность структуры активов и степень производственного риска;

- оптимальность структуры источников формирования краткосрочных активов;

- платежеспособность и инвестиционную привлекательность;

- риск банкротства (несостоятельности);

- запас финансовой устойчивости.

В соответствии с методикой данного автора финансовое состояние субъектов хозяйствования во многом зависит от степени оптимальности соотношения собственных и заемных средств. Важными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия, являются:

- коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме;

- коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса);

- плечо или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Согласно методике, чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Отдельным этапом анализа является оценка производственно-финансового левериджа, т.е. анализ взаимосвязи между прибылью, себестоимостью продукции и соотношением собственного и заемного капитала. В процессе анализа финансового состояния определяется также порог рентабельности и запас финансовой устойчивости (зона безубыточности) предприятия.

Анализ платежеспособности, представленный в учебнике Г.В. Савицкой, осуществляется на основе расчета коэффициентов текущей, промежуточной и абсолютной ликвидности [23, с.79].

Л.Л. Ермолович рекомендует в процессе анализа придерживаться Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа фи­нансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 27.12.2011 г. № 140/206.

Согласно данной инструкции, основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной является наличие одновременно следующих условий: коэффициент текущей ликвидности (К1) и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности организации имеют значение менее нормативного.

Признание предприятия устойчиво неплатежеспособным возможно в том случае, когда неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса сохраняется в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а также наличие на дату составления последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами (К3), превышающего 0,85 [8, с. 192].

После установления вида платежеспособности предприятия проводится детальный анализ его бухгалтерской отчетности по следующим направлениям:

1 анализ структуры активов и источников их формирования;

2 анализ финансовой независимости по критерию собственности источников средств;

3 анализ состояния расчетов (определяется структура дебиторской и кредиторской задолженности) и движения денежных средств;

4 анализ деловой активности (рассчитываются темпы роста выручки и прибыли от реализации, показатели рентабельности и оборачиваемости).

Анализ финансового состояния предприятия по методике В.И. Стражева включает следующие этапы:

1 анализ наличия, состава и структуры активов предприятия (долгосрочных, текущих активов, дебиторской задолженности);

2 анализ источников долгосрочных, нематериальных, текущих активов, а также кредиторской задолженности;

3 анализ платежеспособности предприятия (расчет коэффициентов текущей, критической, абсолютной ликвидности, показателей достаточности и капитализации денежных средств);

4 анализ финансовой устойчивости (рассчитывается соотношение собственного и заемного капитала, их удельные веса в валюте баланса, коэффициент маневренности собственных средств, коэффициент накопления износа, запас финансовой устойчивости и др.);

5 анализ прибыльности активов (оценка динамики показателей прибыли от основной и прочей деятельности, анализ влияния на изменение прибыли определенных факторов, расчет показателей рентабельности);

6 аналитическая оценка вероятности банкротства (расчет коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности, обеспеченности собственными средствами, текущей ликвидности, сравнение значений рассчитанных показателей с нормативными) [13, с. 166].

Методика, предложенная А.Д. Шереметом, рекомендует проводить оценку финансового положения и его изменения за отчетный период комплексно, т.е. с помощью анализа абсолютных, а также относительных показателей.

Важную роль при анализе финансового состояния играет определение финансовой устойчивости предприятия. Согласно мнению А.Д. Шеремета, наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов. Анализ динамики коэффициентов маневренности, автономии источников формирования запасов, обеспеченности запасов собственными источниками, обеспеченности (оборотных активов) собственными средствами за ряд смежных отчетных периодов позволяет выявить тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия.

Немаловажной составляющей методики А.Д. Шеремета является анализ платежеспособности и ликвидности. Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств – коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности [14, с. 194].

Анализ финансовых результатов деятельности организации базируется на оценке уровня и динамики показателей прибыли, факторном анализе прибыли от реализации продукции (работ, услуг) и оценке ее использования, а также расчете основных показателей рентабельности. Анализ деловой активности и эффективности деятельности предприятия базируется на расчете показателей оборачиваемости капитала, собственных средств, дебиторской задолженности и др.

В соответствии с методикой анализа О.В. Ефимовой, для оценки финансового положения организаций производится расчет и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, в том числе ликвидность, и факторов, повлиявших на ее изменение. Ликвидность по методике О. В. Ефимовой выступает одним из важных критериев финансовой устойчивости. Оценка ликвидности предполагает расчет следующих коэффициентов: абсолютной ликвидности, уточненного коэффициента ликвидности, общего коэффициента ликвидности. Все три показателя рассчитываются аналогично коэффициентам платежеспособности в методикеА.Д. Шеремета.

Еще одним показателем, характеризующим ликвидность предприятия, согласно мнению О.В. Ефимовой, является оборотный капитал. Предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства [30, с. 214].

На этапе предварительной оценки финансового состояния автор предлагает также определять коэффициент маневренности, показывающий какая часть собственных источников средств вложена в наиболее маневренные (оборотный капитал) активы. Данный показатель, наряду с коэффициентом ликвидности, является критерием финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Следующим этапом методики анализа О.В. Ефимовой является оценка структуры источников средств на основе коэффициента независимости, коэффициента финансовой устойчивости (стабильности), коэффициента финансирования.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Поэтому очередным этапом анализа в рассматриваемой методике является расчет коэффициентов оборачиваемости: текущих активов, дебиторской задолженности, товарно-материальных запасов по каждому виду. Вместе с этим, определяются такие показатели, как продолжительность одного оборота текущих активов, средний срок погашения дебиторской задолженности, срок хранения товарно-материальных запасов, а также удельный вес дебиторской задолженности в общей сумме текущих активов и др.

О.В. Ефимова показывает, что одним из важнейших критериев оценки деятельности любого предприятия, имеющего своей целью получение прибыли, является эффективность использования имущества. Поэтому автор предлагает использовать систему показателей рентабельности. О.В. Ефимова отмечает, что анализ коэффициентов рентабельности имеет практическую значимость лишь в том случае, если полученные показатели сопоставляются с данными предыдущих лет или аналогичными показателями других предприятий той же отрасли [11].

Американский экономист У. Бивер считал, что для полной оценки финансового состояния предприятий необходимо использовать обобщенный набор показателей и их тренды. Поэтому он предложил пятифакторную систему для оценки финансового положения субъектов хозяйствования, содержащую следующие показатели:

- рентабельность активов;

- удельный вес заёмных средств в собственном капитале и обязательствах;

- коэффициент текущей ликвидности;

- доля чистого краткосрочного капитала в активах;

- коэффициент Бивера, представляющий собой отношение суммы чистой прибыли и амортизации к общей сумме заемных средств предприятия.

Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У. Бивером: для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.

По мнению У. Бивера, рентабельность активов предприятия может снижаться от плюс 4% за пять лет до банкротства предприятия до минус 22% за год до его банкротства. Нормативное значение данного показателя у благополучных компаний находится в области 6 – 8%.

Удельный вес заемных средств в собственном капитале и обязательствах растет от 50% за пять лет до банкротства организации до 80% за год до банкротства. У благополучных компаний значение данного показателя находится в пределах 37%.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) падает от 2,5 до 2,0. У благополучных компаний находится в пределах 3,2.

Доля чистого оборотного капитала в активах организации может снижаться от 0,3 до 0,06. Для благополучных компаний нормативное значение данного показателя составляет 0,4.

Коэффициент Бивера падает от 0,17 за пять лет до банкротства до минус 0,15 за год до банкротства предприятия. У благополучных компаний его значение находится в пределах 0,4 – 0,45.

У. Бивер сделал вывод, что самым показательным является первый коэффициент, затем следует второй, а самым «непредставительным» является коэффициент покрытия. Он также считал, что набор и нормирование коэффициентов при анализе следует осуществлять с учетом принадлежности предприятия к той или иной отрасли [28].

Несмотря на то, что многие авторы предлагают собственные методики анализа финансового состояния предприятия, все они укладываются в общую схему, которая включает анализ:

- финансовой устойчивости и платежеспособности;

- ликвидности и структуры и динамики бухгалтерского баланса;

- деловой активности;

- прибыли и рентабельности.

Для оценки платежеспособности субъектов хозяйствования используются следующие коэффициенты:

- коэффициент текущей ликвидности. Он характеризует общую обеспеченность субъекта собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности (К1) рассчитываетсякак отношение стоимости крат­косрочных активов (итог раздела II бухгалтерского баланса, строка 290) к краткосрочным обязательствам (итог раздела V бухгалтерского баланса, строка 690)

 

К1 = КА / КО, (1)

где КА – краткосрочные активы;

КО – краткосрочные обязательства.

 

 

– Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Данный коэффициент определяет наличие у субъекта хозяйствования собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) рассчитывается как отношение суммы собственного капитала (строка 490 бухгалтерского баланса) и долгосрочных обязательств (строка 590 бухгалтерского баланса) за вычетом стоимости долгосрочных активов (строка 190 бухгалтерского баланса) к стоимости краткосрочных активов (строка 290 бухгалтерского баланса)

 

К2 = СК + ДО – ДА / КА, (2)

где СК – собственный капитал;

ДО – долгосрочные обязательства;

ДА – долгосрочные активы;

КА – краткосрочные активы.

 

 

- Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами. Он позволяет оценить способность субъекта хозяйствования рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3)равен отношению долгосрочных (строка 590 бухгалтерского баланса) и краткосрочных (строка 690 бухгалтерского баланса) обязательств к общей стоимости активов (строка 300 бухгалтерского баланса)

 

К3 = КО + ДО / ИБ, (3)

где КО – краткосрочные обязательства;

ДО – долгосрочные обязательства;

ИБ – итог бухгалтерского баланса.

Для оценки финансовой устойчивости организации используются следующие показатели:

- Коэффициент капитализации. Он показывает соотношения заемного и собственного капитала.

Коэффициент капитализации (Ккап) рассчитывается как отношение суммы итогов разделов IV и V бухгалтерского баланса (строка 590 и строка 690) к итогу раздела III бухгалтерского баланса (строка 490)

 

Ккап = ДО + КО / СК, (4)

где ДО – долгосрочные обязательства;

КО – краткосрочные обязательства;

СК – собственный капитал.

 

 

- Коэффициент финансовой независимости (автономии). Он показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирования, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) (Кфн) равен отношению собственного капитала (строка 490 бухгалтерского баланса) к валюте баланса (строка 700 бухгал­терского баланса)

 

Кфн = СК / ИБ, (5)

где СК – собственный капитал;

ИБ – итог бухгалтерского баланса.

 

 

- Коэффициент устойчивого финансирования. Он показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников.

Коэффициент устойчивого финансирования (Куф) определяется как отношение суммы собственного капитала (строка 490 бухгалтерского баланса) и долгосрочных обязательств (строка 590 бухгалтерского баланса) к итогу бухгалтерского баланса (строка 700)

 

Куф = СК + ДО / ИБ, (6)

где СК – собственный капитал;

ДО – долгосрочные обязательства;

ИБ – итог бухгалтерского баланса.

 

 

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости:

¾ коэффициент общей оборачиваемости капитала, рассчитываемый как отношение выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг (строка 010 отчета о прибылях и убытках) к средней стоимости всех активов (строка 300 бухгалтерского баланса, сумма граф 3 и 4, деленная на 2)

 

Коб.об.к. = ВР / Аср., (7)

где ВР – выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг;

Аср – средняя стоимость активов.

 

 

¾ Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (краткосрочных активов), который равен отношению выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг (строка 010 отчета о прибылях и убытках) к средней стоимости краткосрочных активов (строка 290 бухгалтерского баланса, сумма граф 3 и 4, деленная на 2)

 

Коб.об.с. = ВР / КАср., (8)

где ВР – выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг;

КАср – средняя стоимость краткосрочных активов.

 

 

- Коэффициент оборачиваемости совокупных активов, который равен отношению выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг (строка 010 отчета о прибылях и убытках) к среднегодовой сумме совокупных активов (сумма строк 300 бухгалтерского баланса на начало и на конец года делённая на 2)

Коб.с.а. = ВР / Акт × 100, (9)

где ВР – выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг;

Акт – среднегодовая сумма совокупных активов.

 

 

Для определения эффективности произведенных затрат используются показатели рентабельности:

- рентабельность продукции (окупаемость издержек, затрат). Этот показатель показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, и может рассчитываться в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

Рентабельность продукции (Rпр) исчисля­ется путем отношения прибыли от реализации (строка 060 отчёта о прибылях и убытках) к сумме затрат по реализованной про­дукции (сумма строк 020, 040, 050 отчёта о прибылях и убытках)

 

Rпр= Ппр / Зрп × 100, (10)

где Ппр – прибыль от реализа­ции продукции, работ и услуг;

Зрп – сумма текущих затрат на производство и реализацию продукции.

- рентабельность продаж (оборота). Данный показатель характеризует эффективность (доходность) производственной и коммерческой деятельности (сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж). Он рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции. Менеджеры используют этот показатель для контроля над взаимосвязью между ценами, количеством реализованного товара и величиной издержек производства и реализации продукции.

Рентабельность продаж (Rоб)рассчитывают путем деления прибыли от реализа­ции продукции, работ и услуг до выплаты процентов и налогов(строка 060 отчёта о прибылях и убытках) на сумму полученной выручки(строка 010 отчёта о прибылях и убытках)

 

Rоб = Ппр / Врп × 100, (11)

где Ппр – прибыль от реализа­ции продукции, работ и услуг;

Врп – выручка от реализации продукции, работ и услуг.

 

 

- Рентабельность производства (операционной деятельности, общая рентабельность). Данный показатель характеризует окупаемость затрат в операционной деятельности (в процессе снабжения, производства и сбыта продукции). Он полнее предыдущего показателя отражает результаты работы предприятия, поскольку при его расчете учитываются не только реализационные, но и внереализационные результаты, относящиеся к основной деятельности.

Рентабельность производства (Rп) рассчитывают в целом по предпри­ятию как отношение прибыли от текущей деятельности (строка 090 отчёта о прибылях и убытках)к общей сумме затрат по текущей деятельности(сумма строк 020, 040, 050, 080 отчёта о прибылях и убытках)

 

Rп= Под / Зод × 100, (12)

где Под – прибыль (убыток) от текущей деятельности;

Зод – сумма затрат по текущей деятельности.

 

 

- Рентабельность совокупных активов. Данный показатель характеризует доходность всего совокупного капи­тала, вложенного в активы предприятия. Уменьшение величины данного показателя свидетельствует о нерациональном использовании имущества или снижении величины прибыли.

Рентабельность совокупных активов (RА) определяют отношением совокупной прибыли (строка 240 отчёта о прибылях и убытках)к среднегодовой сумме совокупных активов(сумма строк300 бухгалтерского баланса на начало и на конец года деленная на 2)

 

RА = СП / Акт × 100, (13)

где СП – совокупная прибыль;

Акт – среднегодовая сумма совокупных активов.

 

 

- Рентабельность финансовых инвестиций. Данный показатель характеризует доходность капитала, вложенного в финансовые инвестиции.

Рентабельность финансовых инвестиций (Rфи) определяют отношением прибыли от финансовых инвестиций (сумма строк 010, 103,104 отчёта о прибылях и убытках) к средней сумме долгосрочных и краткосрочных финансовых инвестиций (сумма строк 150 и 260 бухгалтерского баланса на начало и на конец года деленная на 2)

 

Rфи фи / ФИ × 100, (14)

где ПФИ‒ прибыль от финансовых инвестиций;

ФИ ‒ средняя сумма долгосрочных и кратко­срочных финансовых инвестиций.

 

 

- Рентабельность собственного капитала. Данный показатель определяет, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в бизнес предприятия его владельцами.

Рентабельность собственного капитала (Rск) определяют отношением чистой прибыли отчетного периода(строка 210 отчёта о прибылях и убытках) к средней величине собственного капитала(сумма строк 490 бухгалтерского баланса на начало и на конец года деленная на 2)

 

Rск = ЧП / СК × 100, (15)

где ЧП ‒ чистая прибыль;

СК ‒ собственный капитал.

 




Дата добавления: 2015-04-11; просмотров: 108 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав

1 | 2 | <== 3 ==> | 4 |


lektsii.net - Лекции.Нет - 2014-2024 год. (0.055 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав