Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

I. Основные характеристики финансовых активов

Управление финансовыми активами

1. Основные характеристики финансовых активов
2. Методы оценки стоимости финансовых активов
3. Методы оценки доходности финансовых активов
4. Управление портфелем ценных бумаг

I. Основные характеристики финансовых активов

Операции с финансовыми активами (ФА) присущи любой предпринимательской деятельности. Крупные компании находят на финансовом рынке дополнительные источники финансирования. Рыночные индикаторы дают достаточно объективную оценку текущего и ожидаемого финансового состояния эмитента.

Операции с ценными бумагами широко используются в целях хеджирования и спекулирования, поэтому знание основных рыночных индикаторов и методики их расчета является обязательным для любого финансового менеджера, аналитика и просто бизнесмена.

Финансовый актив, как любой товар, продающийся на рынке, имеет несколько характеристик, определяющих целесообразность операций купли-продажи с данным активом.

В отличие от потребительских товаров финансовые активы приобретаются не с целью их фактического потребления, а с намерением в дальнейшем получить либо регулярный доход (в виде дивидендов, %-ов и т.п.), либо спекулятивный доход. Поэтому наибольший интерес представляют такие характеристики финансового актива, как цена, стоимость, доходность и риск.

Стоимость представляет собой денежную оценку ценности данного актива, однако стоимость не является абсолютно однозначной характеристикой, поэтому любой товар, в т.ч. финансовый актив может иметь несколько оценок стоимости.

Цена – это некоторая денежная оценка актива, по которой его можно купить или продать в данный момент времени.

Основные различия между ценой и стоимостью финансового актива:

1) Стоимость – это расчетный показатель, а цена – декларированный (объявленный) показатель.

2) В любой конкретный момент времени цена однозначна, а стоимость – многозначна, при этом, число оценок стоимости зависит от числа участников рынка и степени его эффективности.

3) С определенной долей условности можно утверждать, что стоимость первична, а цена – вторична, поскольку цена количественно выражает внутреннюю стоимость актива и устанавливается стихийно как средняя из оценок стоимости данного актива разными инвесторами.

Таким образом, можно сформулировать одно из основных правил при совершении операций с финансовыми активами: Если стоимость ниже цены, данный актив продается в настоящее время по завышенной цене, поэтому приобретать его нет смысла.

Цена и стоимость являются абсолютными характеристиками актива.

Относительной характеристикой, позволяющей сделать вывод по целесообразности операций с данным активом при наличии альтернативных вариантов инвестирования, является доходность (норма прибыли).

Любые операции с финансовыми активами рискованны по природе, поэтому каждому активу присуща своя степень риска.