Читайте также:
|
Визначимо вартість бізнесу за допомогою результатного підходу при використанні методу прямої капіталізації доходів, якщо:
Фактична та прогнозна структура капіталу підприємства становить 3:8.
Власний капітал підприємства складає 300 тис. грн.
Позичковий капітал дорівнює 800 тис. грн.
Плата за користування позичковим капіталом (кредитна ставка) встановлена в розмірі 14% річної суми кредиту.
Інвестор (власник бізнесу) вкладає кошти в корпоративні права, розраховуючи отримати внутрішню норму рентабельності в розмірі 22% річних.
Стабільні темпи приросту доходів підприємства складатимуть 2%.
Чистий прибуток (прогнозна величина) – 105 тис. грн.
Розв’язання:
Визначення ставки капіталізації.
(16,2%).
Обчислення вартості бізнесу ВБк.
тис. грн.
Визначення вартості бізнесу ВБк з урахуванням темпів приросту доходів (чистого прибутку) – 
.
,
де g – темп стабільного зростання вартості бізнесу;
тис. грн.
Визначення впливу структури капіталу підприємства на оцінювання бізнесу. Розрахунки проводяться для наступного співвідношення власного і позикового капіталу 2:8; 8:2; 4:6; 6:4; 3:7; 7:3;5:5. Зробити відповідні висновки та сформувати стратегію щодо оптимальної структури капіталу підприємства що оцінюється.
Структура капіталу підприємства у співвідношенні 2:8
Визначення ставки капіталізації.
(15,6%).
Обчислення вартості бізнесу ВБк.
тис. грн.
Визначення вартості бізнесу ВБк з урахуванням темпів приросту доходів (чистого прибутку) – .
,
де g – темп стабільного зростання вартості бізнесу;
тис. грн.
Структура капіталу підприємства у співвідношенні 8:2
Визначення ставки капіталізації.
(20,4%).
Обчислення вартості бізнесу ВБк.
тис. грн.
Визначення вартості бізнесу ВБк з урахуванням темпів приросту доходів (чистого прибутку) – .
,
де g – темп стабільного зростання вартості бізнесу;
тис. грн.
Структура капіталу підприємства у співвідношенні 4:6
Визначення ставки капіталізації.
(17,2%).
Обчислення вартості бізнесу ВБк.
тис. грн.
Визначення вартості бізнесу ВБк з урахуванням темпів приросту доходів (чистого прибутку) – .
,
де g – темп стабільного зростання вартості бізнесу;
тис. грн.
Структура капіталу підприємства у співвідношенні 6:4
Визначення ставки капіталізації.
(18,8%).
Обчислення вартості бізнесу ВБк.
тис. грн.
Визначення вартості бізнесу ВБк з урахуванням темпів приросту доходів (чистого прибутку) – .
,
де g – темп стабільного зростання вартості бізнесу;
тис. грн.
Структура капіталу підприємства у співвідношенні 3:7
Визначення ставки капіталізації.
(16,4%).
Обчислення вартості бізнесу ВБк.
тис. грн.
Визначення вартості бізнесу ВБк з урахуванням темпів приросту доходів (чистого прибутку) – .
,
де g – темп стабільного зростання вартості бізнесу;
тис. грн.
Структура капіталу підприємства у співвідношенні 7:3
Визначення ставки капіталізації.
(19,6%).
Обчислення вартості бізнесу ВБк.
тис. грн.
Визначення вартості бізнесу ВБк з урахуванням темпів приросту доходів (чистого прибутку) – .
,
де g – темп стабільного зростання вартості бізнесу;
тис. грн.
Структура капіталу підприємства у співвідношенні 5:5
Визначення ставки капіталізації.
(18%).
Обчислення вартості бізнесу ВБк.
тис. грн.
Визначення вартості бізнесу ВБк з урахуванням темпів приросту доходів (чистого прибутку) – .
,
де g – темп стабільного зростання вартості бізнесу;
тис. грн.
Висновок. За допомогою результатного підходу при використанні методу прямої капіталізації доходів та при співвідношення власного і позикового капіталу як 3:8 вартість бізнесу становить 648,15 тис. грн., а вартість бізнесу з урахуванням темпів приросту доходів – 739,44 тис. грн.
При зміні структури капіталу можна побачити, що чим менша частка власного капіталу (2:8), тим більшою є вартість бізнесу (673,08 тис. грн.).
Дата добавления: 2015-04-11; просмотров: 71 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |