Читайте также:
|
В мировой практике известны четыре основных формы регулирования рынка ценных бумаг.
1. Государственное регулирование, опирающееся на законодательство и нормы налогообложения.
2. Саморегулирование, осуществляющееся через деятельность различных ассоциаций профессионалов фондового рынка.
3. Биржевое регулирование, т. е. регулирование через правила работы общих и специализированных фондовых бирж.
4. Общественное регулирование или регулирование через общественное мнение.
1. Органы государственного регулирования. Регулированием рынком ценных бумаг на государственном уровне занимаются:
1) высшие органы власти: Федеральное Собрание, Президент, Пра
вительство;
2)... государственные органы регулирования рынка ценных бумаг ми
нистерского уровня: Министерство финансов РФ, Банк России, Федеральная служба по финансовым рынкам, Федеральная служба по надзору за страховой деятельностью.
2. Саморегулируемая организация профессиональных участников рынки ценных бумаг (СРОПУРЦБ) — это добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, функционирующее
на принципах некоммерческой организации, созданное для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики, защиты интересов
владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных
участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемых организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на этом рынке. Все доходы саморегулируемой организации используются исключительно для выполнения уставных задач на распределяются среди ее членов.
V.Следующими участниками рынка ценных бумаг являются организации обслуживающие рынок. Это организации, выполняющие все функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи.
Их можно разделить, на:
♦ организации, обеспечивающие заключение сделок;
♦ организации, обеспечивающие исполнение сделок.
I. Организации, обеспечивающие заключение сделок.
Организаторами торговли на рынке ценных бумаг являются профессиональные участники рынка — биржи и торговые системы, организующие проведение регулярных торгов по ценным бумагам.
Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг — / предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и участниками рынка ценных бумаг Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на этом рынке, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.
Торговля на организованном рынке ценных бумаг осуществляется: 1) на фондовых биржах; 2) на организованном внебиржевом рынке.
Фондовая биржа пр едставляет собой организованный, регулярно функционирующий, централизованный рынок с фиксированным местом торговли, с процедурой отбора ценных бумаг и операторов рынка, отвечающих определенным требованиям, с наличием временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур, с централизацией регистрации сделок и расчетов по ним, установлением официальных (биржевых) котировок. Фондовая биржа — это некоммерческое предприятие, работающее по лицензии. Она осуществляет надзор за членами биржи, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии и получает комиссионные от сделок.
Торговля на организованном внебиржевом рынке ценных бумаг осуществляется в торговой системе. Торговая система — это совокупность технических, технологических и организационных средств, позволяющих заключать сделки с ценными бумагами, сверять их параметры.
Существует множество различных технологий торговых систем. Наиболее известной в мире системой электронных торгов является американская система «NASDAQ», разработанная Национальной ассоциацией дилеров США. Аналогом системы «NASDAQ» в России является «Российская торговая система» («РТС»), в которой проводятся внебиржевые торги акциями российских эмитентов. Эта система была разработана специалистами Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) и введена в действие в сентябре 1995 г. НАУФОР разработала и правила использования «РТС», и правила ведения торгов.
II. К организациям, обеспечивающим исполнение сделок, относят клиринговые организации, депозитарии, регистраторы.
Клиринговая деятельность — это деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.
Клиринговая деятельность не может быть совмещена с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, за исключением деятельности в качестве организатора торговли или депозитария.
Депозитарии — профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие депозитарную деятельность, т. е. деятельность, связанную с предоставлением услуг по хранению ценных бумаг, выпущенных в документарной и бездокументарной формах, и учетом перехода прав на них.
В обязанности депозитария входят: 1) хранение сертификатов ценных бумаг, если бумаги выпущены в документарной форме; 2) регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами (залог, ресурсное обеспечение и др.); 3) ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету; 4) передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг; 5) проверка сертификатов ценных бумаг на подлинность; 6) инкассация и перевозка ценных бумаг; 7) выполнение роли посредника между эмитентом и инвестором.
Депозитарий имеет право регистрироваться в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или у другого депозитария в качестве номинального держателя в соответствии с депозитарным договором. Он также имеет право, на основании соглашения с другими депозитариями, привлекать их к исполнению своих обязанностей по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги депонентов (т. е. становиться депонентом другого депозитария или принимать в качестве депонента другой депозитарий), если это прямо не запрещено депозитарным договором.
Депозитарная деятельность может совмещаться с клиринговой деятельностью и деятельностью по организации торговли ценными бумагами.
Регистратор — юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг (для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра не ведется), которая состоит в сборе, фиксации, обработке, хранении и предоставлении данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.
Функцию регистратора может выполнять само акционерное общество (эмитент) либо сторонняя организация (если число владельцев ценных бумаг превышает 500 человек) — профессионал по ведению реестра (это может быть банк, специализированный регистратор, т. е. юридическое лицо).
Задача регистратора состоит в том, чтобы вовремя и без ошибок предоставлять эмитенту реестр владельцев ценных бумаг, который представляет собой список всех зарегистрированных лиц с указанием количества, номинальной цены и категории принадлежащих им ценных бумаг. Помимо своих основных функций регистраторы, как правило, выполняют и дополнительные: отвечают за выдачу на руки и контроль обращения сертификатов ценных бумаг; оформляют блокировку ценных бумаг, связанную с арестом, залогом или другими операциями; выступают в роли платежного агента эмитента (если роль регистратора выполняет банк) и т. д.
Совмещение деятельности по ведению реестра с другими видами деятельности не допускается.
Деятельность по управлению ценными бумагами — осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления имуществом, переданным во владение и принадлежащим другому лицу, в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц — выгодоприобретателей.
Этот вид деятельности осуществляет профессиональный участник рынка ценных бумаг, именуемый доверительным управляющим. Объектом доверительного управления на рынке ценных бумаг являются: ценные бумаги; денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги; денежные средства и ценные бумаги, полученные в процессе управления ценными бумагами.
Доверительный управляющий несет ответственность перед учредителем управления (выгодоприобретателем), и при возникновении убытков он возмещает учредителю управления убытки, а выгодоприобретателю — упущенную выгоду в порядке, установленном гражданским законодательством.
Дата добавления: 2015-04-11; просмотров: 163 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |