Студопедия  
Главная страница | Контакты | Случайная страница

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Анализ использования нераспределенной прибыли. Анализ дивидендной политики предприятия.

Читайте также:
  1. C.) Анализ современной среды и деятельности человека показывает, что она может быть названа
  2. F) Всестороннее изучение и анализ учебно-воспитательного процесса в целях координирования целостного педагогического процесса
  3. FMEA – АНАЛИЗ (FAILURE MODE AND EFFECTS ANALYSIS).
  4. I) обеспечения того, чтобы процедуры, помещения и материалы для голосования были подходящими, доступными и легкими для понимания и использования;
  5. I. Историко-философский анализ понятий «виртуальность» и «виртуальная реальность» с античного периода до XX века.
  6. II. Метод анализа оперы
  7. II. Начала математического анализа
  8. II. Этапы сбора и анализа информации в стратегическом менеджменте
  9. II.ИЗУЧЕНИЕ ЛИТЕРАТУРЫ, ЕЕ АНАЛИЗ И СОСТАВЛЕНИЕ БИБЛИОГРАФИЧЕСКОГО СПИСКА.
  10. III. Учебная информация для использования на занятии.

Тема 9.Анализ использования прибыли предприятия- 2 часа

Анализ налогооблагаемой прибыли.

Анализ налогов из прибыли.

Анализ формирования чистой (нераспределенной) прибыли предприятия.

Анализ использования нераспределенной прибыли. Анализ дивидендной политики предприятия.

-1-

Анализ налогооблагаемой прибыли производят в соответствии с порядком ее формирования.

, где Пдох – прибыль, облагаемая налогом на доходы.

Если известно отклонение балансовой прибыли БПXi, где Xi→V,Уii,Ci,ВФР, то

 

-2-

Из прибыли уплачиваются и подлежат анализу суммы следующих налогов:

 

 

Если известно отклонение , где Xi→V,Уii,Ci,ВФР, то

 

-3-

В процессе анализа ЧП устанавливают абсолютное и относительное отклонение от плана, по сравнению с данными прошлых лет, рассчитывают удельный вес элементов составляющих ЧП относительно размера БП. Т.е. определяют удельные веса относительно размера БП.

Таблица 51 - Анализ состава налогов предприятия

Показатели Сумма, тыс. руб. Удельный вес, %
план факт отклонение план факт отклонение
1. БП           -
2. Н из прибыли            
2.1. НП            
2.2. Нн            
2.3. Ндох            
2.4. Отчисления в мест. бюдж.            
3. экономические санкции            
4. ЧП            

 

Для анализа используется следующая модель:

, где

факторы 1-го порядка:

факторы 2-го порядка:

если известно отклонение , где Xi→V,Уii,Ci,ВФР, то

если , где Xi→НП, НН, Ндох, отчисления, экономические санкции, то

-4-

Дальнейший анализ предусматривает изучение процесса распределения ЧП предприятия в фонды: резервный, фонд накопления, фонд потребления. Объектом факторного анализа выступает изменения размера отчислений в фонды.

Основными факторами, определяющими размер отчислений в фонды накопления и потребления, могут быть изменения суммы чистой прибыли (ЧП) и коэффициента отчислений прибыли в соответствующие фонды i).

, где Кi – коэффициент распределения по i-му фонду

факторы 1-го порядка:

если , где Xi→БП, УЧП, то

если , где Xi→V,Уii,Ci,ВФР,НП,ЭС то

По результатам произведенных расчетов делают выводы, обобщают резервы роста ЧП предприятия.

В качестве таковых выступает рост объема реализации, рост цен за счет повышения качества, поиска более выгодных рынков сбыта продукции, снижение себестоимости продукции, рост внереализационного финансового результата, управление налогами предприятия.

Одним из показателей, характеризующих дивидендную политику, является уровень дивидендного выхода, т.е. удельный вес прибыли, направляемой на выплату дивидендов по обыкновенным акциям.

Существуют два различных подхода в теории дивидендной политики. Первый подход основывается на остаточном принципе: дивиденды выплачиваются после того, как использованы все возможности эффективного реинвестирования прибыли, что предполагает рост их в перспективе. Второй подход вытекает из принципа минимизации риска, когда акционеры предпочитают невысокие дивиденды в текущий момент высоким в перспективе.

Источником выплаты дивидендов могут быть чистая прибыль отчетного периода, нераспределенная прибыль прошлых лет и специальные резервные фонды, созданные для выплаты дивидендов по привилегированным акциям на случай, если предприятие получит недостаточную сумму прибыли или окажется в убытке. Поэтому могут быть случаи, когда дивидендные выплаты превышают сумму полученной прибыли.

В мировой практике разработаны различные варианты дивидендных выплат по обыкновенным акциям:

- постоянного процентного распределения прибыли;

- фиксированных дивидендных выплат, независимо от дохода;

- выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов;

- выплаты дивидендов акциями.

Первый вариант предполагает неизменность коэффициента дивидендного выхода, но уровень дивиденда может резко колебаться в зависимости от размера получаемой прибыли.

Политика фиксированных дивидендных выплат предусматривает регулярную выплату неизменного размера дивиденда на одну акцию.

Третий вариант гарантирует регулярные фиксированные дивиденды, а в случае успешной деятельности предприятия -экстра-дивиденды.

По четвертому варианту акционеры вместо дивидендов получают дополнительный пакет акций, при этом общая валюта баланса не изменяется, а на одну акцию падает. В итоге акционеры практически не получают ничего, кроме возможности продать полученные акции за наличные.

В процессе анализа изучают динамику дивиденда, курса акций, чистой прибыли на одну акцию за ряд лет, определяют темпы их роста или снижения, а затем производят факторный анализ изменения их величины.

Сумма выплаченных дивидендов зависит от изменения количества выпущенных акций и уровня дивиденда на одну акцию, величину которого в свою очередь можно детализировать по факторам, формирующим величину чистой прибыли.

Кроме данных факторов, дивиденды по обыкновенным акциям зависят еще и от структуры ценных бумаг, выпущенных предприятием. При увеличении удельного веса облигаций и привилегированных акций (более 50 %) риск снижения дохода на обыкновенные акции растет, и наоборот.

На анализируемом предприятии этот рычаг равен нулю, так как выпуска облигаций и привилегированных акций не было.

 




Дата добавления: 2015-04-11; просмотров: 50 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав

<== 1 ==> |


lektsii.net - Лекции.Нет - 2014-2024 год. (0.009 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав