Студопедия  
Главная страница | Контакты | Случайная страница

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности.

Читайте также:
  1. E) Влиянием уровня цен на товары и услуги.
  2. I. КАРДИОТОНИЧЕСКИЕ средства ГликозиднОЙ СТРУКТУРЫ
  3. II. КАРДИОТОНИЧЕСКИЕ СРЕДСТВА НегликозиднОЙ СТРУКТУРЫ
  4. А ) выгоднее вкладывать средства в увеличение применения труда или капитала?
  5. АКТУАЛЬНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ПРОБЛЕМЫ ПЕРЕХОДА К УСТОЙЧИВОМУ РАЗВИТИЮ НА ГЛОБАЛЬНОМ, НАЦИОНАЛЬНОМ И РЕГИОНАЛЬНОМ УРОВНЯХ
  6. Алгоритмизация и программирование. Технологии программирования. Языки программирования высокого уровня.
  7. Алгоритмические структуры
  8. Анализ движения собственного капитала по отчету об изменениях капитала
  9. Анализ динамики и структуры баланса
  10. Анализ динамики и уровня производительности труда

 

Для проведения та­ких оптимизационных расчетов используется механизм финансово­го левериджа. Рассмотрим процесс оптимизации структуры капитала на примере ОАО «ВАПСК». Допустим, что располагая собственным капиталом в 75637 тыс.руб. предприятие решило существенно увеличить объем своей хозяйственной деятельности за счет привлечения заёмного капитала. Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по оплате процента за кредит) составляет 20%. Ставка процента за кредит (ставка без риска) составляет 13%. Необходимо определить, при какой структуре капитала будет достигнут наивысший уровень финансовой рентабельности предприятия. Расчет этого показателя при различных значениях коэффициента финансового левериджа (с учетом предельного экспертного значения 1,5-2) приведены в таблице 2.12.

Из расчета видим, что чем больше доля заемного капитала, тем выше рентабельность собственного капитала, но в пределах нормативных значений коэффициента финансового левериджа (1,5-2). Таким образом, проведение многовариантных расчетов с использованием механизма финансового левериджа позволяет определить оптимальную структуру капитала, обеспечивающую максимизацию уровня финансовой рентабельности. При значении коэффициента финансового левериджа равное 2 (предельно возможное значение) коэффициент рентабельности достигает своего наибольшего значения 24%, прирост при этом составляет 8%. Заемный капитал превышает собственный соответственно в два раза и составляет 151274 тыс. руб.

Таблица 2.12 - Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовой рентабельности


 




Дата добавления: 2015-04-11; просмотров: 40 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | <== 8 ==> | 9 | 10 |


lektsii.net - Лекции.Нет - 2014-2024 год. (0.006 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав