Читайте также:
|
В рыночной экономике резко усиливается фактор риска, оказывающий влияние на деятельность фирмы. Риск связан с возможностью наступления какого-либо неблагоприятного события. Под риском принято понимать вероятность потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления расходов в результате осуществления деятельности. Риск деятельности компании, обусловленный характером бизнеса, называется предпринимательским. Бизнес невозможен без риска. Некоторые виды риска можно перенести на страховые компании, заключив соответствующие договоры. Однако значительная часть риска из-за ошибок менеджеров, изменения цен и т.д. полностью ложится на предпринимателей. Расширение деятельности также предполагает риск. Поэтому надо научиться прогнозировать события, оценивать риск. К основным видам предпринимательского риска относятся:
• производственный риск - риск, связанный с производством продукции, услуг, с осуществлением любых видов производственной деятельности. Причины возникновения производственного риска - это возможное снижение предполагаемых объемов производства, рост материальных затрат, недовольство работников, ошибки менеджеров, уплата повышенных отчислений и налогов и др.
• коммерческий риск - возникает в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предприятием. Причинами коммерческого риска являются: снижение объема реализации продукции, повышение закупочной цены материальных ресурсов, непредвиденное снижение объема закупок, повышение издержек обращения, экономические колебания и изменения вкуса клиентов, действия конкурентов;
• финансовый риск - возникает в сфере отношении предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Причины финансового риска - это высокая величина соотношения заемных и собственных средств, зависимость от кредиторов, пассивность капиталов, одновременное размещение больших средств в одном проекте.
Политика управления финансовыми рисками - часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в разработке системы мероприятии по нейтрализации возможных негативных финансовых последствии рисков.
Формирование и реализация политики управления финансовыми рисками предусматривает осуществление следующих мероприятий:
1. идентификация отдельных видов рисков, связанных с финансовой деятельностью предприятия. Здесь определяются внешние (систематические) риски, внутренние (несистематические) риски и формируется общий портфель финансовых рисков.
2. оценка широты и достоверности информации, необходимой для определения уровня финансовых рисков;
3. выбор и использование соответствующих методов оценки вероятности наступления рискового события по отдельным видам финансовых рисков;
4. определение размера возможных финансовых потерь при наступлении рискового события по отдельным видам рисков;
5. исследование факторов, влияющих на уровень финансовых рисков предприятия;
6. установление предельно-допустимого уровня финансовых рисков по отдельным финансовым операциям и видам финансовой деятельности;
7. выбор и использование внутренних механизмов нейтрализации негативных последствий отдельных видов рисков;
8. выбор форм и видов страхования;
9. оценка результативности реализации и организации мониторинга финансовых рисков.
Предприятие в ходе своей деятельности придерживается агрессивной политики. Характерно абсолютное преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов. У предприятия повышается уровень эффекта финансового рычага. Постоянные затраты отягощаются процентами за кредит, увеличивается сила воздействия производственного рычага, но все же в меньшей степени, чем при преимущественном использовании более дорогого долгосрочного кредита, как это обычно бывает в случае выбора консервативной политики управления текущими пассивами.
Анализ показал, что для данного предприятия в данных макроэкономических условиях можно предложить такую структуру капитала с учетом рисков:
1. При исходной рентабельности активов предприятия (20 %):
собственный капитал –75637 тыс. руб.
долгосрочный заемный капитал – 81424,46 тыс. руб.
краткосрочный заемный капитал заемный капитал – 50705 тыс. руб.
банковский процент по займу – 15,5%
эффект финансового левериджа – 3,88%.
2. При повышении уровня рентабельности активов (24,5%):
собственный капитал –75637 тыс. руб.
долгосрочный заемный капитал – 81424,5 тыс. руб.
краткосрочный заемный капитал – 50705 тыс. руб.
банковский процент по займу – 15,5 %
эффект финансового левериджа – 7,75%.
Выбор одного из вариантов структуры капитала зависит от стратегии предприятия и политики формирования капитала, которой придерживается руководство предприятия.
Дата добавления: 2015-04-11; просмотров: 51 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |