Читайте также:
|
В балансе представлены основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия. Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования — с другой (пассив). Таким образом, пассив (обязательства) показывает объем средств, полученных предприятием, и их источники, а актив — принятые предприятием инвестиционные решения, направления использования полученных им средств. Отсюда вытекает равенство (баланс) общей суммы активов предприятия общей сумме обязательств перед владельцами (акционерами), кредиторами и инвесторами.
Для получения аналитической информации необходимо выделить некоторые ключевые параметры, к которым можно отнести:
Ø общую стоимость активов предприятия;
Ø доли долгосрочных и краткосрочных активов в общей сумме активов;
Ø доли вложений в материальные и финансовые активы в общей сумме активов;
Ø общую стоимость собственного капитала;
Ø прирост стоимости вложенного капитала;
Ø стоимость заемного капитала;
Ø доли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в общей сумме пассивов.
Некоторые из этих показателей содержатся непосредственно в балансе. Кроме того, начиная с 1996г., большой объем информации содержится в пояснительной записке. Однако ряд показателей должен быть получен с помощью дополнительных расчетов, перегруппировки данных баланса или привлечения данных бухгалтерского учета.
В построении балансов предприятий различных стран имеются особенности. В странах Западной Европы разделы актива баланса размещаются в порядке возрастания степени ликвидности входящих в них статей. При этом в подсчет общего итога по балансу отдельные статьи включаются по остаточной стоимости. Разделы пассива следуют в порядке возрастания степени востребования средств.
Балансы предприятий США имеют другое построение. В активе баланса статьи располагаются в порядке падения степени ликвидности. В пассиве источники средств сгруппированы с учетом возрастания сроков использования их в обороте предприятия.
Балансы российских предприятий в основном построены по схеме балансов западноевропейских стран.
В основе расположения статей актива баланса используется критерий ликвидности, т.е. способность превращения средств предприятия в денежную наличность, и направления их использования в хозяйстве предприятия. Принципиальным с точки зрения ликвидности является разделение активов на две большие группы: долгосрочные и краткосрочные,
Долгосрочные активы (внеоборотные активы, иммобилизованные средства) — это средства, которые используются в течение более чем одного отчетного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. К долгосрочным (внеоборотным) активам относятся стоимость основных средств, нематериальных активов, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса "Внеоборотные активы".
Краткосрочные активы (оборотные, текущие, мобильные) — это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который, как правило, составляет один год. Сюда включаются наличные деньги, ценные бумаги, дебиторская задолженность, запасы товарно-материальных ценностей и затраты. Эти активы являются оборотными в том понимании, что они находятся в постоянном цикле превращения их в денежные средства. Те оборотные активы, которые легко преобразуются в наличные средства, являются легко реализуемыми активами. К ним относятся, кроме денежных средств, ценные бумаги и дебиторская задолженность. Запасы и затраты — это медленно реализуемые активы. Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива.
В составе оборотных средств важно выделить следующие группы:
1) денежные средства;
2) краткосрочные финансовые вложения;
3) дебиторская задолженность;
4) материально-производственные запасы.
1. Денежные средства — наиболее ликвидная часть оборотных активов. Это денежные средства в кассе и денежные средства на счетах в банках (включая валютные). Денежные средства используются для текущих денежных платежей. Денежные средства, на расходование которых установлены определенные ограничения и которые не могут быть сняты с банковского счета в течение соответствующего цикла, а также денежные средства, не предназначенные для текущих платежей, не должны при анализе включаться в состав оборотных средств.
Оптимальная для предприятия сумма денежной наличности определяется под влиянием противоположных тенденций. Деловая репутация фирмы и возможные конъюнктурные осложнения обязывают предприятие иметь определенный денежный запас. В частности, это необходимо для своевременного погашения текущих обязательств, оплаты труда, развития производства и т.д. Отсутствие денежных средств может привести к банкротству предприятия. Неоднозначное влияние на сумму денежных средств предприятия оказывает инфляция. С одной стороны, она увеличивает опасность обесценения свободных денежных средств. С другой стороны, учитывая инфляцию, для соответствующих выплат требуется все больше и больше денег. Вместе с тем крупные суммы денежных средств осложняют проблему учета и контроля за их движением.
2. Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка ценных бумаг (государственных или частных) обычно производится в интересах выгодного помещения временно свободных денежных средств. Эти вложения делаются на период, в течение которого не потребуются денежные средства для погашения текущих обязательств или других текущих платежей. Условием эффективности размещения таких средств является реализуемость ценных бумаг, что требует наличия достаточно емкого рынка для их продажи в любой требуемый момент.
3. Дебиторская задолженность — это причитающиеся предприятию, но еще не полученные им средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т.е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности. Однако в целях финансового анализа целесообразно получить более реалистичную оценку дебиторской задолженности. С этой целью может быть рассчитана чистая дебиторская задолженность, т.е. разница между фактической суммой дебиторской задолженности и резервом по сомнительным долгам.
4. Материально-производственные запасы — это материальные активы, которые предназначены для:
v продажи в течение обычного делового цикла;
v производственного потребления внутри предприятия; производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.
В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции. Материально-производственные запасы являются наименее ликвидной статьей из всех статей оборотных активов.
Анализ статьи «Запасы» имеет большое значение для эффективного финансового управления. Запасы могут иметь значительный удельный вес не только в составе оборотных активов, но и в целом в активах предприятия. Это может свидетельствовать о том, что предприятие испытывает затруднения со сбытом своей продукции, что, в свою очередь, может быть обусловлено низким ее качеством, нарушением технологии производства и выбором неэффективных методов реализации, недостаточным изучением рыночного спроса. Нарушение оптимального уровня материально-производственных запасов приводит к убыткам в деятельности предприятия, поскольку увеличивает расходы по хранению запасов, отвлекает из оборота ликвидные средства, увеличивает опасность обесценения запасов и снижения их потребительских качеств, приводит к потере клиентов, если это вызвано нарушением каких-либо характеристик готовой продукции.
В группе долгосрочных (внеоборотных) активов выделяются:
1) основные средства;
2) нематериальные активы;
3) долгосрочные финансовые вложения.
1. Основные средства (активы) — это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаются здания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др. На все статьи реальных основных средств начисляется амортизация (периодические. затраты, отражающие уменьшение стоимости (износ) основных средств за определенное количество лет). Как правило, все статьи этого раздела баланса включаются в отчетность по их остаточной стоимости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, доставку и монтаж за вычетом амортизации. При этом большое значение имеет метод начисления амортизации, поскольку он влияет на основные финансовые пропорции, чистую прибыль, денежный оборот предприятия, на внутреннюю структуру его финансирования. В западных странах в состав основных средств включается также земля, на которую амортизация не начисляется. С 1996г. земля отражается и в активе баланса российских предприятий.
2. Под нематериальными активами понимаются средства, не имеющие материальной, осязаемой формы, но имеющие денежную оценку и приносящие предприятию доход. Сюда относятся патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На нематериальные активы начисляется износ как и на другие средства, срок службы которых превышает один год.
3. Долгосрочные финансовые вложения — это вложения в ценные бумаги других компаний, облигации и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Вместе со статьей краткосрочных финансовых вложений данная статья отражает деятельность предприятия на финансовом рынке.
В пассиве баланса, отражающем источники средств предприятия, выделяются следующие группы статей:
1) краткосрочные обязательства
2) долгосрочные обязательства
3) собственный капитал.
1. Краткосрочные обязательства — это обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно в течение сравнительно непродолжительного периода (обычно не более одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как кредиторская задолженность; краткосрочные кредиты и займы; задолженность по налогам и отсроченные налоги, являющиеся, по существу, формой кредита, предоставляемого государством в виде отсрочки налоговых платежей; задолженность по заработной плате; полученные авансы; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.
2. Долгосрочные обязательства — это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочных обязательств являются долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате и др.
3. Собственный капитал включает уставный и добавочный капитал, резервный капитал, фонды, нераспределенную прибыль и др. В рамках собственного капитала важно выделение двух его составных частей — вложенного капитала и накопленной прибыли.
Вложенный капитал — это капитал, инвестированный собственниками. Он состоит из уставного капитала и добавочного капитала. Сюда же могут быть отнесены и целевые финансирование и поступления.
Накопленная прибыль — это прибыль за вычетом налогов и дивидендов, которую предприятие заработало за все годы своего существования. Сюда включаются нераспределенная прибыль прошлых лет, резервный капитал, фонды накопления, чистая прибыль отчетного года (за вычетом налогов, отвлеченных средств и дивидендов). Резервный капитал, фонды накопления, являющиеся статьями распределения прибыли и отражающие, таким образом, прирост вложенного капитала, должны при анализе приниматься как накопленная прибыль.
Для целей анализа баланса источники средств могут быть представлены в виде двух аналитических группировок. С одной стороны, это обоснованная классификация резервов и фондов с точки зрения их отнесения к категории либо собственного, либо заемного капитала. С другой стороны, важную роль играет продолжительность использования средств в обороте предприятия и соответствующее их подразделение на средства длительного использования и средства краткосрочного использования.
Исследование структуры и динамики финансового состояния предприятия осуществляется с помощью сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются:
ü абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода;
ü удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода;
ü изменения в абсолютных величинах; — изменения в удельных весах; изменения в % к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса);
ü изменения в % к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений — показатель динамики структурных изменений);
ü цена одного процента роста валюты баланса и каждой статьи — отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.
Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа, активно используемые в практике западных фирм. Целью горизонтального анализа является определение абсолютных и относительных изменений величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа — вычисление их удельного веса и влияния на результирующий показатель. Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:
1. показатели структуры баланса;
2. показатели динамики баланса;
3. показатели структурной динамики баланса.
Таким образом, на основе группировок актива и пассива баланса может быть составлен агрегированный аналитический баланс, в рамках которого осуществляется анализ структуры и динамики имущества предприятия (актива) и источников его финансирования (пассива) с помощью методики горизонтального и вертикального анализа.
На основе аналитических балансов может быть сделан общий обзор финансового состояния предприятия. Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуры и изменения в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.
При анализе структуры баланса выявляются и оцениваются удельный вес каждой группы актива и пассива в общем итоге баланса, а также соотношение между отдельными группами. При этом следует иметь в виду наличие взаимосвязи между ними, в основе которой лежит их функциональное предназначение. Так, признано, что денежные средства, ценные бумаги и реальная дебиторская задолженность, т.е. легко реализуемые активы являются источником погашения краткосрочных обязательств (кредиторская задолженность, кредиты банков), срок погашения которых менее одного года. Оставшаяся часть ликвидных активов используется для погашения долгосрочных обязательств (более 1 года). Если после погашения всех внешних обязательств предприятие будет располагать еще некоторой частью ликвидных активов, то она станет предметом распределения между акционерами. Аналогичным образом рассматривается использование материальных оборотных средств и других активов: для погашения краткосрочных обязательств, затем — долгосрочных обязательств и далее для пополнения собственного капитала.
Наличие финансовой связи между статьями актива и пассива баланса обусловливает необходимость рассматривать вопросы финансирования таким образом: краткосрочные заемные источники предназначены для пополнения мобильных активов, а долгосрочные — для приобретения недвижимого имущества и капитальных вложений.
Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия. Так, динамика стоимости имущества предприятия дает дополнительную к величине финансовых результатов информацию о мощи предприятия. Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива баланса. Так, соотношение собственного и заемного капиталов говорит об автономии предприятия в условиях рыночных связей, о его финансовой устойчивости.
Наряду с построением сравнительного аналитического баланса для получения общей оценки динамики финансового состояния за отчетный период производится сопоставление изменения итога баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за отчетный период, например с изменением выручки от реализации продукции (по «Отчету о прибылях и убытках»). Сопоставление осуществляется путем сравнения коэффициентов Кn и Кв, которые показывают прирост соответственно выручки от реализации продукции и среднего значения итога баланса за отчетный период. Если Кn > Кв, то в отчетном периоде использование финансовых ресурсов предприятия было более эффективным, чем в предшествующем периоде; если Кn < Кв, — менее эффективным.
Признаками «здорового» баланса могут служить:
Ø коэффициент текущей ликвидности > 2,0;
Ø обеспеченность предприятия собственным оборотным капиталом > 0,1;
Ø рост собственного капитала;
Ø отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;
Ø соответствие дебиторской задолженности размерам кредиторской задолженности;
Ø отсутствие «больных» статей (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету);
Ø размер запасов и затрат, не превышающий величину минимальных источников их формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов).
Для детализации общей картины изменения финансового состояния таблица, аналогичная сравнительному аналитическому балансу, может быть построена для каждого из разделов актива и пассива баланса. Так, для исследования структуры и динамики состояния запасов и затрат используется таблица, построенная на основе данных раздела актива баланса. Такие же таблицы служат для анализа структуры и динамики основных средств и вложений, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов, источников собственных средств, кредитов и других заемных средств, кредиторской задолженности и прочих пассивов.
Дата добавления: 2015-04-11; просмотров: 50 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |