Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Анализ динамики состава и структуры источников финансовых ресурсов (пассив баланса)

Причины увеличения или уменьшения стоимости активов предприятия устанавливают в ходе изучения происшедших изменений в составе источников их формирования. Поступление, приобретение, создание имущества предприятия может осуществляться за счет собственных и заемных средств (капитала), характеристика соотношения которых раскрывает существо его финансового положения. Так, увеличение доли заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой — об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.

Оценка динамики состава и структуры источников собственных и заемных средств производится по данным бухгалтерского баланса (форма № 1)

На соотношение собственных и заемных средств оказывает влияние ряд факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями работы предприятия и выбранной им финансовой стратегией. К числу важнейших относятся:

v сокращение или расширение деятельности предприятия, в связи с чем сокращается или увеличивается потребность в привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных запасов;

v накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, товаров для перепродажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к привлечению дополнительных заемных средств;

v соотношение уровней кредитного процента и дивидендов. Если процентные ставки за кредит ниже ставок дивидендов, то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средств целесообразно увеличивать тогда, когда ставка по дивидендам ниже процентных ставок за кредит;

v использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку).

В анализе структуры источников средств предприятия применяются также относительные показатели. Это, прежде всего коэффициент автономии (собственности) и коэффициент финансовой зависимости (соотношения заемного и собственного капитала). Эти структурные показатели характеризуют степень защищенности интересов вкладчиков капитала и кредиторов, способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Поэтому эти коэффициенты называются также коэффициентами платежеспособности (они будут рассмотрены далее в следующем подразделе).