Читайте также:
|
Оценка эффективности инвестиционных проектов — один из главных элементов инвестиционного анализа - является основным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков.
Методы оценки инвестиционных проектовне во всех случаях могут быть едиными, так как инвестиционные проекты весьма значительно различаются по масштабам затрат, срокам их полезного использования, а также по полезным результатам.
К мелким инвестиционным проектам, не требующим больших капитальных вложений, не оказывающим существенного влияния на изменение выпуска продукции, а также имеющим относительно небольшой срок полезного использования, можно применять простейшие способы расчета.
В то же время реализация более масштабных инвестиционных проектов (новое строительство, реконструкция, освоение принципиально новых видов продукции и т. п.), требующих больших инвестиционных затрат, вызывает необходимость учета большого числа факторов и, как следствие, Проведение более сложных расчетов, а также уточнения методов оценки эффективности. Чем масштабнее инвестиционный проект и чем больше значительных изменений он вызывает в результатах хозяйственной деятельности предприятия, тем точнее должны быть расчеты денежных потоков и методы оценки эффективности инвестиционного проекта.
То обстоятельство, что движение денежных потоков, вызванное реализацией инвестиционных проектов, происходит в течение ряда лет, усложняет оценку их эффективности. С учетом того, что внедрение инвестиционных проектов в течение длительного периода времени оказывает влияние на экономический потенциал и результаты хозяйственной деятельности предприятия, ошибка в оценке их эффективности чревата значительными финансовыми рисками и потерями.
Последовательность оценки:
1 этап: Сравнение показателя общей рентабельности инвестиционных проектов со средним банковским процентом. Цель- поиск более выгодных направлений вложения капитала. При рентабельности ниже банковского % выгоднее вложить деньги на банковский депозит.
2 этап: Сравнение рентабельности инвестиционных проектов со средним темпом инфляции в стране. Цель- минимизация потерь денежных средств от инфляции. При темпах инфляции выше рентабельности проекта капитал обесценится и не будет воспроизведен. Отдача от проекта должна быть выше темпов инфляции.
3 этап: Сравнение проектов по объему требуемых инвестиций. Цель- выбор наименее емкого варианта инвестиций. Подбирается вариант с оптимальной схемой привлечения внешних ресурсов.
4 этап: Сравнение проектов по срокам окупаемости. Цель- выбор варианта с минимальным сроком.
5 этап: Оценка стабильности ежегодных (ежемесячных) поступлений от реализации проекта.
6 этап: Сравнение общей рентабельности проектов без учета фактора времени (если срок проекта мал или вообще состояние экономики стабильно). Цель- выбор наиболее рентабельного проекта.
7 этап: Сравнение общей рентабельности проектов с учетом факторов времени. Цель- оптимизация финансовых потоков для проекта. Для этого рассчитываются варианты реализации проектов с разными ставками дисконтирования.
Дата добавления: 2015-04-11; просмотров: 27 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |