Читайте также:
|
Дисконтирование – процесс приведения будущей стоимости объекта, дохода, денежного потока к настоящему (базовому) моменту времени. Математически реализуется путем корректировки величины дохода на коэффициент дисконтирования, определяемый на основе вводимой оператором величины ставки дисконтирования.
Ставка дисконтирования Е служит для приведения разнородных денежных потоков к единой базе для возможности их сравнения.
Классически, Е определяется как: E = d + r + i, где d – безрисковая норма доходности, r - надбавка за риск, i - надбавка на инфляцию.
Надбавка за риск d может быть определена на основе таблицы:
| Характер вложений | Степень риска, % | Надбавка за риск, % |
| 1. Надежный депозит | ||
| 2. Увеличение объема выпуска существующей продукции | Низкая | 2-5 |
| 3. Выход на новые рынки существующей продукции | Средняя | 5-10 |
| 4. Вывод на рынок нового продукта | Высокая | 10-20 |
| 5. Венчурные инвестиции (авантюра, разработка новых технологий, инновационные проекты) | Очень высокие | От 20 |
Коэффициент дисконтирования α определяется для каждого периода времени t отдельно:
αt 
Аннуитетные платежи – платежи, равные по всем периодам
Перпетуитет – бесконечный поток аннуитетных платежей.
P – цена интеллектуального продукта, d – доход, α – коэффициент дисконтирования
- при конечном потоке доходов
- при бесконечном потоке доходов
- при бесконечном потоке равных доходов с учетом дисконтирования (формула перпетуитета)
Дата добавления: 2015-01-30; просмотров: 18 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |