Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Венчурные фирмы и венчурный бизнес.

Реализация любого инновационного проекта сопровождается определенным риском, что для многих фирм является сдерживающим фактором создания и реализации радикальных инноваций. Удивительно, но существуют фирмы, сумевшие вероятность в виде угрозы для бизнеса превратить в возможность получения сверхприбыли. Такие фирмы получили название венчурных, бизнес которых заключается в разработке и продвижении на рынок новых продуктов и услуг (венчурный бизнес).

Венчурный бизнес является симбиозом финансового и инновационного предпринимательства.

Первый венчурный фонд организован Артуром Роком в 1961 году в США и его размер составлял 5 млн.долларов. В различные проекты из этого фонда было инвестировано 3 млн. долларов и через непродолжительное время фонд вернул инвесторам 90 млн. долларов.

В Европе венчурный капитал появился в 80 годы прошлого столетия (Великобритания). К концу прошлого века в странах Западной Европы насчитывалось более 500 венчурных фондов и компаний с объемом инвестиций 6,8 млрд. евро. Венчурное финансирование стало одним из двигателей экономики развитых стран. Венчурные компании живут по формуле: высокий риск – высокие технологии – высокий уровень жизни.

Венчурные (анг. Venture – рисковать) фирмы – преимущественно малые фирмы в прогрессивных технологических отраслях экономики, специализирующиеся в сферах научных исследований, разработки и создания инноваций, связанных с повышенным риском. Деятельность таких фирм ориентированна на решение научных проблем и конкретных производственных задач с четко выраженным конечным результатом.

Венчурные фирмы, как правило, создаются учеными, научными сотрудниками, специалистами, изобретателями, которые имеют определенный опыт в научно-исследовательской и производственной работе и которые хотели бы реализовать собственную предпринимательскую идею. Кроме того, венчурные фирмы создаются научно-исследовательскими институтами и приватными лицами, имеющими определенные научные и инженерные идеи и которые имеют желание реализовать их через организацию малого бизнеса.

Для создания венчурной фирмы необходимы:

- коммерческая идея (новый продукт, технология);

- общественная потребность в нововведении;

- венчурный капитал для финансирования деятельности фирмы.

Функционирование венчурной фирмы проходит несколько этапов и на каждом этапе венчурная фирма может быть выставлена на продажу с целью возврата вложенных средств. В зависимости от стадии жизненного цикла венчурная фирма меняет свое название.

1. Достартовая стадия или компания для посева (seed) – по сути это бизнес-идея, которую необходимо профинансировать для проведения дополнительных исследований, создания опытных образцов продукции, оценки концепции бизнеса и подготовки проекта к поиску инвестиций. Если первоначальная оценка бизнеса положительна, то компания для посева может быть продана. Реализуется проверенная бизнес-идея и продолжается дальнейшее финансирование.

2. Стартовая стадия или только возникшая компания (Start-up). Компания

существует в течении определенного времени, но не имеют длительной рыночной истории. Обычно такие компании уже имеют команду менеджеров. Главная задача – разработка реального бизнес-плана и подготовка к операционной деятельности.

3. Начальный рост или ранняя стадия (Early – Stage). Начальная стадия коммерческой реализации предпринимательской идеи. Прибыли еще нет или она минимальна. Возможна необходимость дополнительного финансирования для завершения прикладных исследований.

4. Расширение деятельности (Expansion). Рост объемов продаж и рост прибыли. Полученные средства используются для маркетинга, увеличения оборотного капитала и расширения производства. Главная задача – обеспечить переход товара «знак вопроса» в товар «звезда». Стоимость компании приближается к максимуму.

На каждом из этапов развития компании от стадии «Посева» до стадии расширения финансирования могут привлекаться различные инвесторы – от частных лиц до крупных транснациональных компаний. При этом доля основателей фирмы может уменьшаться до 10-15%, хотя рыночная стоимость компания существенно увеличивается.

На ранних стадиях развития компаний их финансированием занимаются частные лица – бизнес-ангелы, (business angels), которые вкладывают рисковый капитал (seed finance) в вновь организованную фирму. Размер инвестиций бизнес-ангелов находятся в пределах от10 тыс. до нескольких миллионов долларов. Бизнес-ангелы зачастую производят несколько инвестиций, тем самым распределяя свои вложения и снижая риски. Обычно бизнес-ангелы не афишируют свою деятельность и предпочитают анонимность.

На более поздних этапах развития венчурной фирмы требуется более существенное финансирование – от 250000 до 20 млн. долларов на одну фирму. Этим занимаются специальные институты – венчурные фонды или крупные венчурные фирмы. В зависимости от организации различают рисково-финансовый и организационно-нововведенческий венчур (рис 6.1.)

Фирма Фирма Фирма Заказчик Заказчик Заказчик