Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Кривая LM, взаимосвязь между денежным и фондовым рынком.

В кейнсианской модели при заданной денежной базе функции денежного спроса и предложения являются функциями одних и тех же аргументов: дохода и ставки процента. Таким образом, усло­вия равновесия на денежном рынке определяются из урав­нения Фридмана с двумя неизвестными (у,i). Это означает, что суще­ствует множество его решений в виде парных значений у иi.

То есть существует множество комбинаций парных значений национального дохода и ставки процента, при которых на рынке денег устанавливается равновесие. Все возможные комбинации рав­новесных парных значений у и iсоставляют уравнение линииLM. Алгебраически уравнениеLM выводится из условия равновесия на денежном рынке в кейнсианской модели (оно выглядит как):

Решая уравнение Фридмана относительно iполучаем:.

График линии LMпредставлен на рисунке ниже. Следует подчеркнуть, что и график линииLMи уравнения не выражают функционал зависимость национал дохода от ставки процента или наоборот, а определяют все возможные комбинации сочетаний равновес значений национал дохода и ставки процента.

Положительный наклон линии LMобъясняется тем, что при заданном предложении денег рост национального дохода вызывает рост трансакционного спроса на деньги. Следовательно, для сохранения равновесия на денежном рынке необходимо сокращение спроса на деньги как на имущество, что возможно при повышении ставки процента. Соответственно повышение ставки процента вызывает снижение спекулятивного спроса на деньги. Значит при заданном денеж­ном предложении для сохранения равновесия необходимо увеличение трансакционного спроса на деньги, что возможно при росте дохода.

При этом конфигурация линии LMпозволяет выделить на ней три ярко выраженных участка: кейнсианский (горизонтальный), промежуточный (пологий) и классический (вертикальный). Это объясняется характером кривой спекулятивного спроса на деньги: при приближении ставки процента к значениюi_maxчисло людей, предъявляющих спрос на деньги как на имущество, резко уменьшается, соответственно эластичность спекулятивного спроса по ставке процента снижается. При превышении процентной ставкой указанного значения даже самые консервативные субъекты избавляются от денег как имущества, то есть равновесие на денежном рынке определяется только трансакционным спросом, который не зависит от ставки процента.

При приближении ставки процента к значениюi_minчисло людей, предъявляющих спрос на деньги как на имущество, резко увеличи­вается, соответственно повышается эластичность спекулятивного спроса по ставке процента, а при снижении процентной ставки ниже указанного значения любое изменение денежного предложения по­глощается спекулятивным спросом на деньги.

Выше линии LMнаходятся такие сочетания ставки процента и национального дохода, которые соответствуют превышению предложения над спросом, то есть избытку на денежном рынке, ниже - соответственно денежному дефициту. ЛинияLMсдвигается вправо под влиянием роста номинального денежного предложения и снижения реального спроса на деньги.

Построение линии LM. При значении национальногодохода у₀ спрос на деньги для сделок составляет. При заданномпредложении денег М равновесие будет обеспечено, если оставшаясячасть денежного предложения будет востребована спросом на деньгикак на имущество в размере. А это возможно при ставке процентаi₀.Паре равновесных значений у₀ и i₀ соответствует точка Е_о. Аналогичноможно найти все остальные парные значения у и i, пересечения проекций которых и составят линию LM в первом квадранте графика.