Читайте также:
|
Финансовый анализ позволяет оценить финансовое состояние организации и спрогнозировать ее дальнейшее развитие. Однако финансовым специалистам необходимо внимательно отнестись к определению показателей, которые будут использоваться для оценки эффективности деятельности компании. Их неправильный выбор может привести к тому, что трудоемкий финансовый анализ не принесет предприятию никакой пользы.
Финансовый анализ используется как внутренними пользователями, так и внешними субъектами.
В оперативной деятельности финансовый анализ используется для:
• оценки финансового состояния компании;
• установления ограничений при формировании планов и бюджетов.
Например, можно ограничить ликвидность компании (указать, что она должна быть не ниже определенного уровня), оборачиваемость запасов, соотношение собственных и заемных средств, стоимость привлечения капитала и т.д. Во многих компаниях существует практика установления лимитов для филиалов и дочерних предприятий на основе показателей рентабельности, себестоимости продукции, отдачи на инвестиции и т.д.;
• оценки прогнозируемых и достигнутых результатов деятельности.
• при построении бюджетов, для выявления причин отклонений фактических показателей от плановых и коррекции планов, а также при расчете отдельных проектов. В качестве основных инструментов применяются горизонтальный (динамика показателей) и вертикальный (структурный анализ статей) анализ отчетных документов управленческого учета, а также расчет коэффициентов. Такой анализ проводится по всем основным бюджетам: БДДС, БДР, балансу, бюджетам продаж, закупок, товарных запасов. Горизонтальный анализ проводится по статьям в разрезах центров финансовой ответственности (ЦФО) ежемесячно. На первом этапе определяются доля тех или иных статей расходов в общей сумме расходов ЦФО и соответствие этой доли установленным нормативам. Затем расходы, которые можно отнести к переменным, сравниваются с объемом продаж. После этого значения обоих показателей сравниваются с их значениями за предыдущие периоды. Параллельно проверяется соответствие фактических показателей помесячного бюджета плановым показателям годового.Финансовый анализ используется и для определения ориентиров развития компании. Например, ликвидность и рентабельность бизнеса при составлении оперативных бюджетов доходов и расходов являются заданными величинами. При утверждении годового бюджета за основной показатель принимается эффективность использования оборотного капитала. Финансовый анализ — инструмент, необходимый для достижения стратегических целей компании и выполнения ее миссии.
Чем жестче операционный цикл компании (промежуток времени между приобретением ресурсов, используемых в процессе производства, и обращением готовой продукции в денежные средства), тем больше внимания следует уделять финансовому анализу, так как он одно из основных средств ежедневного управления и контроля платежеспособности бизнеса. К таким компаниям относятся, например, банки, страховые и торговые компании с высокой оборачиваемостью товара. Большинству же производственных и торговых компаний достаточно отслеживать финансовые коэффициенты время от времени, как правило, раз в месяц или даже раз в квартал в зависимости от периодичности подготовки отчетности.
Таблица 1
ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ ДЛЯ УПРАВЛЕНИЯПРЕДПРИЯТИЕМ (периодичность расчета - квартал/год)
| Показатели | Алгоритм расчета |
| Ликвидности | |
| Коэффициент текущей ликвидности | Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам) Значение показателя должно быть от 1 до 2 Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | Отношение наиболее ликвидных активов компании и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам Значение показателя должно быть от 1 до 2 Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении организацией своих средств и неэффективном их использовании |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Отношение наиболее ликвидных активов компании к краткосрочным обязательствам Значение показателя должно быть от 0,2 до 0,5 Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия |
| финансовой устойчивости | |
| Коэффициент общей платежеспособности (доля собственных источников финансирования активов) | Отношение величины акционерного капитала к суммарным активам |
| Коэффициент автономии | Отношение собственных средств к общей сумме активов. Минимальное пороговое значение на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны |
| Коэффициент финансовой зависимости | Соотношение заемного и собственного капиталов. Значение соотношения должно быть меньше 0,5. |
| Доля собственных источников финансирования оборотных активов | Отношение собственного капитала (за вычетом внеоборотных активов, долгосрочных пассивов и убытков) к оборотным активам. Значение коэффициента >0,1 |
| Коэффициент покрытия процентных выплат | Отношение операционной прибыли к расходам на выплату процентов |
| Эффективности основной деятельности | |
| Прибыльность(рентабельность) продаж | Отношение прибыли от реализации к выручке от реализации. Эффективность характеризуется ростом коэффициента. |
| Рентабельность продукции | Отношение прибыли от реализации к затратам на производство и реализацию |
| EBITDA | Прибыль до амортизации и выплаты процентов |
| Эффективности использования капитала | |
| Рентабельность активов, ROA | Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине активов |
| Рентабельность инвестированного капитала, ROIC | Отношение величины прибыли до выплаты процентов и налогов, умноженной на разницу между единицей и налоговой ставкой, к сумме заемного и собственного капиталов |
| Рентабельность оборотного капитала | Отношение чистой прибыли к текущим активам |
| Рентабельность собственного капитала, ROE | Отношение чистой прибыли к собственному капиталу |
| Деловой активности | |
| Коэффициент фондоотдачи | Отношение выручки от реализации к средней стоимости внеоборотных активов за период |
| Производительность труда | Отношение выручки от реализации к среднесписочной численности работников за период |
| Коэффициент оборачиваемости всех активов | Отношение выручки от реализации продукции к средней стоимости активов за период |
| Коэффициент оборачиваемости запасов | Отношение себестоимости продукции, реализованной за отчетный период, к средней величине запасов в этом периоде |
| Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала | Отношение выручки к средней величине оборотного капитала за период |
Ни один коэффициент сам по себе не дает полной информации о состоянии дел в компании. Например, показатель текущей ликвидности — это инструмент, с помощью которого можно изучать ликвидность, но он далеко не всегда является прямым отражением ликвидности. Аналогичная ситуация и с другими коэффициентами: они — инструмент, а не конечный результат. Финансовый анализ включает и анализ динамики коэффициентов. Он применяется даже чаще, чем анализ статических значений, поскольку для многих компаний нормативные значения показателей отсутствуют, как и возможность рассчитывать среднеотраслевые величины по ним. Как известно, в России большинство компаний не являются публичными. Если рентабельность продаж компании равна 10%, то нельзя сказать, много это или мало, не сравнив показатель с данными компаний-конкурентов. Однако рост рентабельности означает, что предприятие работает успешно.
Финансовый анализ позволяет менеджменту: выявлять сильные и слабые места бизнеса; оперативно реагировать на изменение рыночной ситуации; удовлетворять потребности акционеров.
Руководство
Дата добавления: 2015-01-05; просмотров: 85 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |