Читайте также:
|
На фоне других послевоенных циклов в нынешнем экономика США восстанавливается неспешно, к тому же рост деловой активности с начала 2012 года замедлился: средний темп прироста ВВП за три квартала 2012 года составили 1.7% годовых против 2.1% в среднем с момента выхода из рецессии с третьем квартале 2009 года.
Не лучшие времени переживало в 2012 году и промышленное производство, придавленное рецессией в еврозоне с сжатием торговых потоков. При этом уровень пика, зафиксированного в декабре 2007, в США, в отличие от российской промышленности, до сих пор не достигнут.
Правда, на фоне других экономик «большой восьмерки» (G7 плюс Австралия) США выглядят бодрячком. По классификации федерального резервного банка Сент-Луиса, пять экономик из восьми (за исключением США, Канады и Франции), исходя из последних данных, находились в рецессии, пройдя пики очередного цикла соответственно в марте 2010 года (Австралия), июле 2011 года (Германия), июне 2011 (Италия), июле 2010 (Япония), январе 2011 (Великобритания). Но если смотреть на душевой ВВП, то восстановление в США выглядит более сильным лишь из-за интенсивного прироста населения. Душевой ВВП США все еще уступает пику, пройденному в последнем квартале 2007 года. ВВП Японии, к примеру, в расчете на душу населения восстанавливался заметно быстрее. Правда, и провал его, как и в других существенно зависящих от экспорта экономик (Германия, Россия), был намного больше американского.
По мнению Кармен Рейхарт и Кеннета Рогоффа, систематизировавших статистику по финансовым кризисам в разных странах за длительные периоды, нынешние разочаровывающие показатели динамики восстановительного роста в США не должны вызывать удивления. Спады, связанные с системными банковскими кризисами, как правило, оказываются более глубокими с затяжными, чем обычные рецессии.
По их оценкам, в истории США после Гражданской войны было пять таких кризисов или паник, когда предшествующий им бум приводил к разрушению сложившейся финансовой инфраструктуры: 1873 года, 1893, 1907, Великая депрессия, и нет сомнений, что в 2007-2008 годах США тоже пережили системный финансовый кризис, первый после Великой депрессии. Темпы восстановления душевого ВВП в нынешнем эпизоде примерно соответствуют средним наблюдавшимся в этих сильных кризисах, а рост безработицы – заметно ниже, чем после трех предыдущих.
Темпы восстановления в рецессиях, сопровождавших системный банковский кризис, существенно отличались от таковых в «нормальных» рецессиях, где возвращение в тренду обычно занимает года или два. Для восстановления после рецессии сопровождавшей банковский кризис, с послевоенный период в разных странах требовалось около четырех с половиной лет, а после Великов депрессии восстановление в 14 странах в среднем заняло 10 лет. При этом главным отличительным признаком оказываются не столько темпы, сколько форма кривой графика восстановления, которая оказывается ближе к U- или даже L-образной, нежели к V-образной.
Сколько лет потребуется, чтобы вернуть душевой ВВП США к докризисным пикам? В кризисах 1873 и 1893 годов на это ушло пять лет, после паники 1907 – 6 лет, после Великой Депрессии – 11 лет. Исходя из прецедентов трудно утверждать, что в нынешнем эпизоде сроки восстановления могли бы быть существенно иными.
Что касается драйверов восстановления, то рост инвестиций и экспорта в целом выглядит сейчас неплохо, но жилищный сектор все еще спит. Медленно растут и потребительские расходы, придавленные консолидацией финансов домохозяйств, оказывающей на рост экономики такое же негативное влияние, как и бюджетный аскетизм. Это консолидация (рост нормы сбережений в доходах домохозяйств) обусловлена чрезмерным долгом, выросшим и период ипотечного бума.
«Эксперт»
Unit 3
Japan
Pre-reading questions
1. What economic problems is Japanese economy experiencing at present?
2. What measures should be taken to overcome the recession in the economy?
Дата добавления: 2015-01-05; просмотров: 142 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |