Читайте также:
|
Опцион — право купить или продать товар по фиксированной цене на определенную дату в будущем в обмен на премию.
| Вид опциона | Покупатель | Продавец |
| Опцион «колл» | Право купить по фиксированной цене на определенную дату в будущем в обмен на премию | Обязательство продать |
| Опцион «пут» | Право продать по фиксированной цене на определенную дату в будущем в обмен на премию | Обязательство купить |
| Двойной опцион | Право купить или продать по фиксированной цене на определенную дату в будущем в обмен на премию | Обязательство продать или купить |
Процесс поставки товара по опциону называется реализацией опциона.
Опционы бывают двух видов:
Европейский опцион — это опцион, который может быть реализован только на дату исполнения.
Американский опцион — это опцион, который может быть реализован в любое время до конца срока его действия.
С учетом того, что опционы не являются обязательными контрактами, процедура их исполнения отличается от фьючерсов.
Фьючерсы (фьючерсный контракт, futures contract) — соглашение, по которому две стороны обязуются совершить в определенный момент в будущем сделку. Одна из сторон обязуется купить, а другая продать указанный в контракте актив. При заключении контракта ни одна из сторон ничего не платит другой стороне.
Преимуществом фьючерса является то, что от инвестора не требуется оплачивать полную стоимость контракта — он вносит лишь так называемый маржинальный залог (гарантийное обеспечение), обычно составляющий доли от полной стоимости контракта.
Для исполнения опционного контракта необходимо оформить соответствующие документы. В случае нежелания исполнять контракт, например, при истечении вне денег, он аннулируется.
Фьючерсный контракт не может быть просто аннулирован. Если он заключен, то может быть аннулирован либо путем заключения противоположной сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом.
Поскольку стоимость опционного контракта, как правило, составляет малую долю от стоимости базового актива, то прибыль в опционных стратегиях может значительно превышать аналогичную при торговле акциями или фьючерсами.
Вопрос №24. Депозитарные расписки: понятие и их значение для эмитентов и инвесторов.
Депозитарная расписка — это свободно обращающаяся на фондовом рынке вторичная ценная бумага, выпущенная в форме сертификата авторитетным депозитарным банком мирового значения на акции иностранного эмитента и свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот которых осуществляется в другой.
В мировой практике различают два вида депозитарных расписок:
ADR (American Depositary Receipt) — американские депозитарные расписки, которые допущены к обращению на американском фондовом рынке;
GDR (Global Depositary Receipt) — глобальные депозитарные расписки, операции с которыми могут осуществляться и в других странах.
Брокер, действующий по поручению инвестора, осуществляет операцию по купле ценных бумаг, которых нет на американском фондовом рынке. При этом схема покупки депозитарных расписок выглядит следующим образом:
- инвестор дает поручение брокеру, например в США, купить депозитарные расписки;
-брокер, работающий в США, дает распоряжение брокеру страны местонахождения эмитента на покупку эквивалентного количества ценных бумаг;
- брокер, работающий на фондовом рынке страны компании-эмитента, покупает ценные бумаги данной компании на фондовом рынке своей страны;
ценные бумаги поступают в банк-кастоди;
-банк-кастоди (банк-хранитель) записывает данные ценные бумаги на счет банка, выпускающего депозитарные расписки;
-банк-депозитарий выпускает ADR, которые доставляются американскому брокеру через регистрационно-клиринговый центр;
-регистрационно-клиринговый центр записывает депозитарные расписки на счет брокера для дальнейшей продажи инвестору.
Дата добавления: 2015-01-30; просмотров: 70 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |