Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Денежные потоки по инвестиционному проекту. Финансовый итог

Инвестиционный проект, как и любая финансовая операция, порождает движение денежных потоков. Денежный поток (cash-flow, CF) инвестиционного проекта – это поступления денежных средств и их эквивалентов, а также платежи при реализации проекта, определяемые для всего расчетного периода. Расчет будущих денежных потоков, возникающих при реализации проекта, является одной из самых важных задач экономического анализа инвестиционных проектов.

На каждом расчетном шаге значение денежного потока характеризуется:

· притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;

· оттоком, равным платежам на этом шаге;

· сальдо (активным балансов, эффектом), равным разнице между притоком и оттоком.

Денежный поток инвестиционного проекта обычно состоит из потоков по отдельным видам деятельности:

· денежный поток от инвестиционной деятельности;

· денежный поток от операционной деятельности;

· денежный поток от финансовой деятельности.

Инвестиционная деятельность на предприятии в целом приводит к оттоку денежных средств. Операционная деятельность является главным источником окупаемости инвестиционного проекта и генерирует основной поток денежных средств. Приток денежных средств по финансовой деятельности может обеспечиваться за счет внешних источников финансирования по отношению к проекту: уставного капитала, поступлений от выпуска дополнительной эмиссии акций, целевого финансирования, заемного капитала. Отток обеспечивается выплатой дивидендов, процентов владельцам эмиссионных ценных бумаг, заемного капитала, процентов по займам и кредитам. При формировании денежных потоков важно уметь правильно классифицировать их по сфере обращения – на внутренние и внешние по отношению к проекту, что позволит оценить финансовую реализуемость инвестиционного проекта, его самофинансирование.

Приток денежных средств предприятия:

· выручка от реализации товаров (услуг);

· внереализационные доходы;

· доходы от инвестиций в ценные бумаги;

· поступления от продажи излишних активов;

· высвобождение оборотных средств;

· продажа ценных бумаг;

· привлечение кредитов.

Отток денежных средств предприятия:

· платежи за сырье, материалы, комплектующие изделия, покупные полуфабрикаты;

· платежи за топливо и энергию;

· зарплата персонала с отчислениями на социальные нужды;

· налоги;

· приобретение основных средств и нематериальных активов;

· вложения в прирост оборотных средств;

· выплата процентов по кредитам;

· выплата дивидендов;

· погашение обязательств по привлеченному капиталу;

· вложения в дополнительные фонды (дополнительные вклады в ценные бумаги);

· затраты при ликвидации предприятия.