Читайте также:
|
Срок окупаемости инвестиций – это период времени, который требуется для возвращения вложенной денежной суммы.
Критерий целесообразности реализации инвестиционного проекта определяется тем, что длительность срока окупаемости проекта оказывается меньшей в сравнении с экономически оправданным сроком его окупаемости.
Срок окупаемости инвестиционного проекта может определяться по одной из формул:
(1) или 
(2)
где Т – срок окупаемости проекта, годы; 
- чистые поступления в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости;К – полная сумма расходов на реализацию инвестиционного проекта, включая затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы; 
- чистые поступления в i-ом году; 
- экономически оправданный срок окупаемости инвестиций, определяется руководством фирмы;
А – амортизационные отчисления на полное восстановление в расчете на год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок; 
- амортизационные отчисления на полное восстановление в i-ом году; 
- чистый доход в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости.
Метод оценки инвестиций по норме прибыли на капитал
Расчет нормы прибыли на капитал может производиться двумя способами.
Первый. При нем исходят из общей суммы первоначально вложенного капитала, который состоит из затрат на покупку и установку основных средств и увеличение оборотного капитала, необходимого для реализации инвестиций.
Второй. При этом способе определяется средний размер вложенного капитала в течение всего срока службы инвестиционного проекта. Тогда учитывается сокращение капиталовложений в основные средства до их остаточной стоимости.
Метод чистой приведенной стоимости
Чистая приведенная стоимость – это разница между приведенным денежным доходом от инвестиционного проекта и единовременными затратами на инвестиции.
Метод приведенной чистой стоимости позволяет принять управленческое решение о целесообразности реализации инвестиционного проекта на основе сравнения суммы будущих доходов с требуемыми для реализации инвестиционными издержками.
Чтобы использовать данный метод для экономической оценки инвестиций, необходима следующая информация: · затраты на реализацию проекта; · сумма будущих возможных доходов от реализации инвестиционного проекта; · экономически целесообразный срок использования проекта; · требуемая норма прибыли, по которой рассчитывается чистая приведенная стоимость.
Использование метода чистой приведенной стоимости для оценки эффективности инвестиционных проектов предполагает необходимость дисконтирования денежных потоков, т.е. выражение будущих денежных потоков через их стоимость в году, когда были произведены инвестиционные издержки. Выполнение этого означает, что доходы, которые фирма получила за все годы использования оборудования, должны быть приведены к нулевому периоду, т.е. времени, когда осуществлены инвестиции. Данный расчет выполняется по следующей формуле:
Добщ = Д1*Кд1+Д2*Кд2+…+Д*Кд (8)
где Добщ – общий дисконтированный доход за весь срок использования здания и оборудования;
Д1,Д2,Д3…- годовые денежные доходы от использования здания и оборудования и выручки от его продажи; Кд1, Кд2…- коэффициенты дисконтирования по годам использования оборудования.
Коэффициент дисконтирования денежных доходов к году осуществления инвестиционных издержек (году 0) определяется по формуле:
(9) где Е – ставка дисконтирования (требуемая норма прибыли); t – год получения дохода.
Метод рентабельности (расчет индекса доходности)
Рентабельность – индекс доходности – это отношение приведенных денежных доходов к инвестиционным расходам.
Общая формула для расчета индекса доходности (I) выглядит так:
(12) где 
- общая сумма дисконтированного дохода за весь срок реализации инвестиционного проекта;К – первоначальные затраты на реализацию проекта.
Если индекс доходности будет равен 1, то будущие денежные доходы будут равны вложенным средствам, и предприятие получит прирост дохода в пределах заданной нормы прибыли.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций -это срок, за который окупятся первоначальные затраты на реализацию проекта за счет доходов, дисконтированных по заданной процентной ставке (норме прибыли) на текущий момент времени.
Первоначальные затраты – это затраты на приобретение, установку и отпуск основных средств. К первоначальным затратам относятся и оборотные средства, необходимые для реализации проекта.
Сущность этого метода состоит в том, что из первоначальных затрат на реализацию инвестиционного проекта последовательно вычитаются дисконтированные денежные доходы с тем, чтобы окупились инвестиционные издержки. Дисконтированный срок окупаемости включает такое количество лет реализации инвестиционного проекта, которое необходимо для его окупаемости.
Метод внутренней нормы прибыли
Внутренняя норма прибыли – это расчетная ставка процента, при которой сумма дисконтированных доходов за весь период использования инвестиционного проекта становится равной сумме первоначальных затрат. Иначе, внутренняя норма прибыли – это процентная ставка, при которой чистая прибыль равна нулю.
При расчете внутренней нормы прибыли используется следующая формула:
(13)
где К – первоначальные затраты; Т – последний год использования инвестиционного проекта; Д – доход; Евн – внутренняя норма прибыли; t – год инвестирования.
Левая часть уравнения - это дисконтированная стоимость первоначальных затрат, начиная с года инвестирования и заканчивая последним годом использования инвестиционного проекта. Правая часть уравнения представляет собой стоимость доходов за тот же период.
Ставка процента, при которой обе части уравнения становятся равными, называется внутренней нормой прибыли (доходности).
Дата добавления: 2015-02-16; просмотров: 118 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |