Читайте также:
|
|
Инвестиции являются вторым компонентом совокупных расходов – это расходы на строительство заводов, оборудование с длительным сроком службы и т. д.
Уровень чистых расходов на инвестиции определяется двумя основными факторами:
а) ожидаемой нормой чистой прибыли;
б) реальной ставкой процента (это цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала). Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку процента, инвестирование будет прибыльным – это определяют по реальной, а не по номинальной ставке процента (например: если ставка процента – 10%, то инвестиции будут осуществляться, если ожидаемая норма прибыли – 12% или 11%, или 10,1%).
Табл. 5.1 - Ожидаемая прибыль и инвестиции
Ожидаемая норма чистой прибыли, (%) | Величина инвестиций (млрд. долл.) | |||
0 |
Рис. 5.6 - Кривая спроса на инвестиции
Если мы сведем вместе инвестиционные объекты и расположим их по нисходящей в соответствии с ожидаемой прибылью от них (табл. 5.1), а также учтем то, что инвестиции будут выгодными до точки, при которой реальная ставка процента равна ожидаемой норме чистой прибыли, мы получим кривую спроса на инвестиции, которая отражает обратную зависимость между ставкой процента и уровнем совокупных инвестиций.
На величину спроса на инвестиции влияют, кроме ставки процента, и другие факторы. Изменение этих факторов, вызывающее прирост ожидаемой нормы чистой прибыли сместит кривую инвестиций вправо, а уменьшение - влево. К таким факторам относятся:
1. Издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования (если расходы растут – ожидаемая прибыль падает и наоборот).
2. Налоги на предпринимателей.
3. Технологические изменения (являются основным стимулом для инвестирования, так как снижение издержек производства увеличивает ожидаемую прибыль).
4. Излишние производственные мощности.
5. Ожидания производителей.
Зависят ли инвестиции от дохода? Нет, ведь из нашего графика следует, что инвестиции будут определяться ожидаемой нормой чистой прибыли. Поэтому инвестирование автономно (независимо от уровня текущего дохода после уплаты налога) (рис. 5.7).
![]() ![]() |
Рис. 5.7 - Взаимосвязь инвестиций и текущего уровня дохода
В действительности, величина инвестиций может изменяться с изменением ЧНП так как:
1. Крупные инвестиции финансируются из прибыли, поэтому, когда прибыль (ЧНП) растет, растут и инвестиции.
2. При низком уровне ЧНП в предпринимательском секторе будут больше неиспользуемые мощности, а это уменьшит стимулы к инвестированию.
Поэтому в действительности график инвестиций будет иметь вид In´.
Расходы на инвестиции подвержены большим изменениям, что объясняется следующим:
1. Неопределенность срока службы инвестиционных товаров.
2. Нерегулярность инноваций (новые технологии появляются нерегулярно).
3. Изменчивость прибылей (инвестиции осуществляются только при благоприятном прогнозе в отношении ожидаемой нормы чистой прибыли, однако прибыль сама по себе изменчива, что придает неустойчивый характер инвестициям).
4. Изменчивость ожиданий (они могут изменяться в зависимости от изменения политической обстановки, развития НТП и т. д.).
В связи с этим фирмы рассматривают часто фондовую биржу как барометр стабильности экономики, однако сама фондовая биржа подвержена резким изменениям в связи со спекуляцией.
Дата добавления: 2015-02-16; просмотров: 88 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |