Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

БАНКРОТСТВО И РЕОРГАНИЗАЦИЯ КОМПАНИИ

Изучив данную главу, вы узнаете:

• что относится к внешним и внутренним признакам банк­
ротства;

• какая структура баланса компании считается неудовлетво­
рительной;

• как определяется коэффициент восстановления платеже­
способности;

• как протекает процедура банкротства предприятия.

15.1. Понятие «банкротство»

Под банкротством (несостоятельностью) понимается неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, а также по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды. Причиной такой неспособности может стать превышение обязательств над активами или неудовлетворительная структура баланса предприятия. Под неудов­летворительной структурой баланса понимается низкая ликвид­ность активов, которая приводит к невозможности погашения обя­зательств. Общая балансовая стоимость активов при этом может быть равна или даже больше суммы обязательств.

Согласно Закону РФ «О несостоятельности (банкротстве) пред­приятий» от 19 ноября 1992 г. № 3929-1 внешним признаком банк­ротства является невыполнение требований кредиторов в тече­ние трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения, в результате чего это предприятие приостанавливает текущие пла­тежи. Внутренними критериями для определения неудовлетвори­тельной структуры баланса неплатежеспособных предприятий яв­ляются согласно Постановлению Правительства РФ «О некото­рых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20 мая 1994 г. № 498 считаются резкое снижение коэффициента текущей ликвидности (отноше­ние текущих активов к текущим (краткосрочным) обязательствам), падение коэффициента обеспеченности собственными средства­ми (отношение разности стоимости собственного капитала и сто­имости внеоборотных активов к текущим активам), существен­ное ухудшение коэффициента восстановления (утраты) платежес­пособности (отношение расчетного коэффициента текущей лик­видности к установленному значению). Источниками информа­ции для оценки состояния предприятия являются баланс и отчет о финансовых результатах (прибылях и убытках).

Согласно системе критериев оценки структуры баланса вне за­висимости от внешних признаков банкротства могут быть следую­щие действия. Структура баланса признается неудовлетворитель­ной, а предприятие неплатежеспособным. Делаются попытки вос­становить платежеспособность. Констатируется наличие реальной возможности утраты платежеспособности и неспособности в бли­жайшее время выполнить обязательства перед кредиторами.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетвори­тельной является падение коэффициента текущей ликвидности (К_тл) к концу отчетного периода ниже уровня 2.

Столь же драматические последствия вызывает падение коэф­фициента обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода ниже 0,1 (см. гл. 14).

Если хотя бы один из коэффициентов имеет значение меньше критического, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности в течение 6 мес. Коэффициент восстановле­ния (утраты) платежеспособности характеризует наличие реаль­ной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного времени. Если фор­мально одновременно по двум критериям нельзя отнести пред­приятие к неплатежеспособным (коэффициент текущей ликвид ности не ниже 2 или коэффициент обеспеченности собственны­ми средствами не ниже 0,1), то рассчитывается коэффициент ут­раты платежеспособности на период в 3 мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности определя­ется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвид­ности к его установленному значению (равному 2). Расчетный ко­эффициент (К_р) определяется как сумма фактического значения коэффициента общей ликвидности (К<,_б) на конец отчетного пе­риода и изменение значения этого коэффициента между оконча­нием и началом отчетного периода в пересчете на период восста­новления платежеспособности (6 мес).

Кр=Коб.к.п+6(Коб.к.п-Коб.н.п)/Т

где Кобкп, Ко_бнп — соответственно коэффициенты ликвидности на конец и начало отчетного периода; Т— отчетный период (3, 6, 9, 12 мес).

Значит, если коэффициент восстановления платежеспособно­сти (расчетный коэффициент, поделенный на 2) больше 1, то у предприятия имеется реальная возможность восстановить плате­жеспособность. И оно не может быть признано неплатежеспособ­ным, поскольку структура его баланса считается удовлетворитель­ной.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента (за 3 мес) к установленно­му значению, равному 2. В этом случае если коэффициент утраты платежеспособности больше 1, то у предприятия имеется реаль­ная возможность не утратить платежеспособность. Если же он мень­ше 1, то возможность утратить платежеспособность реальна.

Допустим, предприятие приостановило текущие платежи (один из внешних признаков банкротства), а коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами также свидетельствуют о неудовлетворительной структуре баланса (со­ответственно меньше 2 и 0,1). Если при этом отсутствует реальная возможность восстановить платежеспособность (коэффициент вос­становления меньше 1), то структура баланса признается неудов­летворительной, а предприятие — неплатежеспособным. У ком­пании запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ ее финансово-хозяйственной деятельности. Тем самым обозначается выбор варианта проведения реорганизаци­онных процедур. Это может быть восстановление платежеспособ­ности или ликвидация.

Анализ финансового состояния неплатежеспособного предпри­ятия имеет целью выявление причин ухудшения состояния. Ин­формации баланса и стандартных форм отчетности бывает недо­статочно. На их основании с учетом дополнительной информации анализируется прежде всего динамика валюты баланса. Устанавливается факт сворачивания хозяйственной деятельности и его | причин. Это могут быть сокращение спроса, ограничение доступа к рынкам сырья, включение в оборот дочерних компаний за счет ' материнской, влияние инфляционных факторов на увеличение \ валюты баланса. Возможно ухудшение состояния при расширении ■j деятельности (неудовлетворительная ценовая и кредитная поли­тика, нерациональное использование прибыли). Вслед за этим ис­следуются динамика структуры капитала и заемных средств, а также динамика структуры активов.

15.2. Процедура банкротства

Формальное объявление банкротства имеет место либо в ре­зультате судебного решения (признание факта банкротства арбит­ражным судом), либо вследствие добровольной ликвидации и официального заявления должника о своей несостоятельности (внесудебная процедура). Вне суда допускается также договорен­ность между должником и кредиторами об отсрочке платежей или скидки с долгов.

При добровольной ликвидации должник официально объявля­ет о своей несостоятельности (банкротстве). Решение об этом при­нимается руководителем предприятия—должника совместно с кре­диторами на основе анализа финансового состояния (невозмож­ность погашения обязательств и невозможность восстановления платежеспособности). Собственники или кредиторы назначают кон­курсного управляющего, встающего на место бывшего руководи­теля предприятия-должника. На заключительном собрании кре­диторов и собственников (после погашения требований) утверж­дается ликвидационный баланс и принимается решение о ликви­дации. На основе представления собрания предприятие исключа­ется из государственного реестра и считается ликвидированным.

Для судебного рассмотрения вопроса о банкротстве требова­ния к должнику должны в совокупности превышать 500 МРОТ, установленных законом. Основанием для судебного рассмотрения служат заявления кредиторов предприятия-должника или проку­рора (если имеет место умышленное или фиктивное банкротство). Но, прежде чем подавать заявление, кредитор обязан известить должника о требованиях и предоставить недельный срок для вы­полнения обязательств. Если эти условия не выполнены, то кре­дитор может обратиться в арбитражный суд с заявлением о воз­буждении производства по делу о банкротстве и предложить свою форму реорганизации (внешнее управление имуществом или са- \ нация).

Результатом судебного рассмотрения могут быть разные решения. Первое — о признании должника несостоятельным (банкро­том) и открытии конкурсного производства (осуществления при нудительных ликвидационных процедур). Второе решение — об отклонении требования банкротства, если у должника имеется возможность погасить свои долговые обязательства. Судебное ре­шение служит основанием для реорганизации предприятия. Если основные кредиторы соглашаются отсрочить погашение долгов или предоставить скидки, то возможно мировое соглашение (третье решение). Такая форма судебного решения, как реорганизация, проводится в виде установления внешнего управления имуществом должника либо в виде санации.

Ходатайствовать о назначении внешнего управляющего мо­жет предприятие-должник или его собственник, а также креди­торы. Основанием для принятия судом решения о реорганизации в форме внешнего управления имуществом является на­личие реальной возможности восстановления платежеспособно­сти. Эта возможность может реализовываться через продажу час­ти активов или с помощью организационных и экономических предприятий. Продолжительность проведения внешнего управ­ления имуществом не должна превышать 18 мес. На этот период требования кредиторов к должнику замораживаются. Арбитраж­ный суд назначает арбитражного управляющего (кредиторы и должник могут предлагать свои кандидатуры, но не из числа своих управляющих).

Санация означает проведение реорганизационных мероп­риятий с целью оздоровления предприятия-должника через ока­зание финансовой помощи (кредиторами или собственником). Хо­датайствовать о санации могут собственник предприятия-долж­ника или кредиторы. Преимущественное право на участие в про­ведении санации имеют все те же собственник предприятия-дол­жника, кредиторы, а также еще и члены трудового коллектива рассматриваемого предприятия. Если за период в 36 мес не удает­ся поправить финансовое положение предприятия и в суд повтор­но подается заявление о возбуждении дела о банкротстве, то но­вая санация не допускается.

Участники санации определяются на конкурсной основе. При решении суда о проведении санации и выборе участников, выра­батывается соглашение о продолжительности санации. Обычно ее сроки находятся в пределах 18 мес, а в крайнем случае по реше­нию суда в пределах 24 мес. Соглашение предусматривает также распределение ответственности между участниками по погаше­нию обязательств, возможную передачу должником основных средств участникам санации. За 12 мес санации должно быть удов­летворено не менее 40 % требований кредиторов. При прекраще­нии санации (если прошел срок проведения и не выполнены обя­зательства или досрочно выявлена неэффективность санации) судом принимается решение о ликвидации предприятия (конкур­сное производство).

Принудительная ликвидация осуществляется через процедуру конкурсного производства, когда осуществляется распределение между кредиторами активов должника. Имущество должника, на которое может быть обращено взыскание, носит название конкурс­ной массы. В конкурсную массу включаются все активы предприя­тия, фигурирующие в балансе, за исключением имущества под залогом, арендованного имущества, личного имущества работни­ков, жилищного фонда, детских учреждений и отдельных жизненно важных для данного региона объектов. Процедура конкурс­ного производства имеет целью соразмерное погашение требова­ний кредиторов, объявление должника свободным от долгов и осуществляется как принудительная или добровольная ликвидация.

Открытие судом конкурсного производства означает для должника невозможность передачи или отчуждения имущества, наступление сроков исполнения всех долговых обязательств, прекращение начисления пени и процентов по всем видам задолженности. Процедуру конкурсного производства осуществляет конкурсный управляющий. Он оценивает имущество и распоряжается им, проводит продажу имущества, формирует конкурсную массу, взимает дебиторскую задолженность, составляет список признанных и отклоненных требований, руководит ликвидационной комиссией. Требования кредиторов удовлетворяются из конкурсной массы в строго определенной очередности. Требования каждого очередника удовлетворяются после полного погашения требований предыдущего.

Прежде всего удовлетворяются требования граждан за причи­нение вреда их жизни и здоровью. Это называется капитализацией соответствующих повременных платежей. Далее следуют оплата тру­да работников, отчисления в Пенсионный фонд, выплата посо­бий за один год до открытия конкурсного производства, выплата вознаграждений по авторским и лицензионным договорам. Эти два вида кредитов считаются привилегированными. После них идет погашение задолженности по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды, возникшей в течение одного года до дня открытия конкурсного производства. Затем наступает очередь кон­курсных кредиторов, а после них — членов трудового коллектива, обладающих вкладом в имущество предприятия-должника. На пос­леднем месте стоят прочие собственники.

Если согласно указанной очереди средств для погашения обя­зательств недостаточно, то они распределяются пропорциональ­но сумме, причитающейся каждому из них. После этого требова­ния кредиторов считаются полностью погашенными, а должник считается полностью свободным от долгов. Арбитражный суд рас­сматривает отчет конкурсного управляющего о проведенных дей­ствиях. Он изучает ликвидационный баланс, документы об ис­пользовании оставшихся средств, декларацию о личных доходах и принимает решение об окончании конкурсного производства. На этом основании орган государственной регистрации исключает данное предприятие из реестра. С этого момента предприятие счи­тается ликвидированным.

Мировое соглашение допускается между должником и кредиторами только четвертой и последующих очередей, т.е. на­чиная с конкурсных кредиторов. Мировое соглашение означает возможность для должника отсрочки и (или) рассрочки причита­ющихся платежей, скидки с долгов. За мировое соглашение долж­ны проголосовать не менее ²/₃ (^по сумме требований) кредиторов (не привилегированных). При заключении мирового соглашения должник обязан в течение двух недель удовлетворить требования кредиторов в размере не менее 35 % суммы долга.