Студопедия
Главная страница | Контакты | Случайная страница

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Дивидендная политика.

Читайте также:
  1. Взаимосвязь инфляции и безработицы по И. Фишеру. Антиинфляционная политика. Кейнсианское и монетаристское направление антиинфляционной политики
  2. Порядок выплаты дивидендов. Дивидендная политика
  3. Счетная политика.
  4. Церковь и политика.

Величина прибыли, остающейся в распоряжении банка, имеет первостепенное значение для управления капиталом банка. Низкий уровень прибыли ведет к медленному росту внутренних источников капитала, повышая тем самым риск банкротства и сдерживая рост активов и соответствен­но доходов. Высокая доля прибыли, направляемая на прирост капитала, приво­дит к снижению выплачиваемых дивидендов. В то же время высокие дивиденды ведут к росту курсовой стоимости акций банка, что облегчает наращивание капи­тала за счет внешних источников.

 

Дивиденды в этом случае выполняют двойную функцию:

– увеличивают доходы имеющихся акционеров и облегчают наращива­ние капитала путем дополнительного выпуска акций.

В сегодняшних условиях предпочтительным было бы большую часть при­были направлять на прирост капитала, т.е. выплачивать дивиденды в минималь­ных размерах или вообще отказаться от их выплат. Однако многие акционеры могут предпочесть немедленное увеличение текущих дивидендов возможным будущим доходам. Более остро эта проблема стоит в тех банках, где велика доля мелких акционеров, особенностью поведения которых является высокая требо­вательность к уровню дивидендов.

Оптимальной дивидендной политикой будет та, которая максимизирует ры­ночную стоимость инвестиций акционеров. Банк сможет привлекать новых акцио­неров и сохранять старых, если доходность акционерного капитала по крайней мере равна доходности инвестиций в другие сферы бизнеса с той же степенью риска.

В условиях развитого рынка важной задачей для банков является выработ­ка стабильной дивидендной политики. Когда доля дивидендов поддерживается на относительно постоянном уровне, инвесторы рассматривают их как достаточ­но стабильные доходы и банк выглядит для них более привлекательно.

 

Решающим фактором, влияющим на управленческое решение банка о при­емлемой доле удержания прибыли и доле дивидендов, является планируемый рост активов. Банк не может допустить чрезмерного снижения отношения величины собственного капитала к сумме активов. Другими словами, необходимо рассчи­тать, как быстро должна расти прибыль банка, чтобы обеспечить неизменным от­ношение собственного капитала к активам, если банк продолжает платить дивиденды своим акционерам по постоянной ставке. В этом случае в качестве ин­струмента управления капиталом используется коэффициент внутреннего роста капитала, показывающий способность банка самостоятельно наращивать соб­ственные средства.

Коэффициент внутреннего роста капитала (КК) определяется величиной прибыли банка на капитал и долей нераспределяемой, т.е. накаплива­емой, прибыли:

 

КК = ПНК х Кнак,

где ПНК — прибыль на единицу собственного капитала (ПНК = чистая прибыль/капитал);

Кнак — коэффициент накопления (доля удержания прибыли).

Для более детального анализа факторов, влияющих на темпы внутреннего капиталообразования, представленную формулу необходимо представить в сле­дующем виде:

 

Кк= ПР х ИА х МК х Кнак

где

ПР - прибыльность (ПР = чистая прибыль после налогообложения/текущие доходы);

ИА — коэффициент использования активов (ИА = текущие доходы/активы);

МК — мультипликатор капитала (МК = активы/собственный капитал);

Кнак — коэффициент накопления (доля удержания прибыли).

Приведенная формула показывает, что при необходимости увеличения объе­ма капитала за счет внутренних источников надо увеличить или чистую прибыль, или долю ее удержания, или и то и другое. В свою очередь прибыль на капитал находится под влиянием трех факторов: прибыльности, эффективности исполь­зования активов (доходность активов), мультипликатора капитала. Увеличение любого из элементов формулы — при прочих неизменных условиях — повышает уровень внутреннего капиталообразования.

Таким образом, если банк стремится улучшить обеспеченность собствен­ным капиталом, он должен сосредоточиться на сокращении издержек, повыше­нии прибыльности, оптимизации финансовой и дивидендной политики. Управ­ляя собственным капиталом, руководство банка должно прежде всего оценить указанные факторы, а затем определить источники прироста капитала.

 




Дата добавления: 2015-09-10; просмотров: 83 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав

Функции собственного капитала банка. | Регулирующая функция. | Дополнительного капитала. | Методы оценки капитала. | Необходимость оценки достаточности капитала. |


lektsii.net - Лекции.Нет - 2014-2025 год. (0.007 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав