Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

ТЕМА № 11. ИНВЕСТИЦИОНЫЕ РИСКИ.

Вопросы, связанные с инвестиционными рисками изучаются более подробно в учебной дисциплине "инвестиционный менеджмент". Существует большое количество определений категории инвестиции, наиболее часто используется следующее определение инвестиций:

ИД в РФ регулируется государством по средства принятия различных законов и подзаконных актов, связанных с инвестиционной сферой.

В практике ИД принято различать следующие типы инвестиций:

1. инвестиции в физические активы (здания, сооружения, машины, оборудование, производственные запасы и др.), т.е. вложения в материальное производство - это так называемые реальные инвестиции в реальный сектор экономики;

2. инвестиции в денежные активы, т.е. получение денежных средств от других физических и юридических лиц, в данном случае такие инвестиции называются финансовые инвестиции (акции, облигации, другие ценные бумаги, депозиты банков и другие);

3. инвестиции в акции, облигации, уставные капиталы других предприятий;

4. инвестиции в нематериальные активы, в частности это ценности, получаемые в результате приобретения различных лицензий, ноу-хау, повышение квалификации персонала.

Формами реальных инвестиций могут быть:

1. приобретение имущественного комплекса другого предприятия;

2. строительство нового объекта (возможно создание новых филиалов и дочерних фирм);

3. реконструкция имущественного комплекса в целях увеличения производительности труда;

4. модернизация производства;

5. обновление отдельных видов оборудования;

6. увеличение объемов производственных запасов с целью расширения производственной деятельности.

Наиболее часто в рыночной экономике используются второй и третий тип инвестиций, в экономической литературе часто такие инвестиции называются финансовыми или портфельными.

Основными формами ФИ являются:

1. вложения в уставные капиталы других предприятий (в том числе создание дочерних и зависимых предприятий);

2. вложение капитала в доходные виды ценных бумаг, свободно обращающиеся на фондовом рынке;

3. вложение капитала в доходные виды производных финансовых инструментов (фьючерсы, опционы, % ставки, свопы и другие).

Инвестиционные риски - риски связанные с инвестиционной деятельностью.

Инвестиционная деятельность в РФ во всех формах и видах сопряжена с риском.

Существует следующая классификация инвестиционных рисков:

1. по формам проявления:

а) технико-технологические риски. Связаны с факторами неопределенности в технической и технологической деятельности предприятия;

б) экономический риск. Связан с фактором неопределенности при реализации инвестиционного проекта;

в) политический риск. Связан с неопределенностью при осуществление инвестиционной деятельности зависящих от политических событий, а именно:

- изменение политической ситуации;

- изменение политического курса;

- ухудшение отношений между государствами и другие.

г) социальные риски. Связаны с неопределенностью вложения инвестиций связанных с социальной напряженностью в обществе;

д) правовые риски. Связаны с отсутствием независимого, справедливого судопроизводства и арбитража, а также с лоббированием интересов определенных групп;

2. по сферам проявления:

а) риски реального инвестирования. Связаны с перебоями в поставке комплектующих, материалов, оборудования, связаны с ростом цен на товары, с выбором недобросовестного подрядчика или поставщика;

б) риски финансового инвестирования. Связаны со следующими факторами, а именно:

- с непродуманным выбором финансовых инструментов (первичные и вторичные финансовые инструменты);

- с непредвиденными изменениями условий инвестирования;

3. по источникам возникновения инвестиционные риски делятся на:

а) систематический инвестиционный риск (макроэкономический инвестиционный риск). Практически не зависит от действий руководства предприятия;

б) не систематический инвестиционный риск. Напрямую связан с эффективностью управления инвестициями руководством конкретного предприятия, т.е. данный риск возникает и связан с неэффективным менеджментом предприятия;

Так как инвестиционные риски являются разновидностью финансовых рисков, то они классифицируются следующим образом:

1. инфляционный риск - обесценивание реальной стоимости инвестиций;

2. дефляционный риск. Связан с риском изъятия части денежных средств;

3. рыночный риск. Связан с изменением стоимости активов в результате колебания % ставок курса валют, котировок акций и облигаций, цен товаров являющиеся объектами инвестирования. Различают две разновидности рыночного инвестиционного риска:

- валютный инвестиционный риск;

- % инвестиционный риск;

4. операционный инвестиционный риск. Связан с вероятностью инвестиционных потерь вследствие технических ошибок;

5. функциональный инвестиционный риск. Связан с вероятностью инвестиционных потерь вследствие ошибок, допущенных при формирование и управление инвестиционным портфелем финансовых инструментов;

6. селективный инвестиционный риск. Связан с вероятностью неправильного выбора объекта инвестирования в сравнение с другими вариантами;

7. риск ликвидности. Вероятность потерь, вызвана невозможностью высвободить без потерь инвестиционные средства в нужном размере за достаточно короткий период или вероятность возникновения дефицита денежных средств, для выполнения обязательств перед контрагентами;

8. кредитный инвестиционный риск. Проявляет себя если инвестиции осуществляются за счет заемных средств и заемщик-инвестор сам оказывается неспособным исполнить кредитный договор с банком;

9. страновой инвестиционный риск. Вероятность потерь в осуществление инвестиций в объекты находящиеся под юрисдикцией другой страны с неустойчивой социально-экономическим положением.

Ряд инвестиционных рисков находятся во взаимосвязи, изменения в одном вызывают изменения в другом, что в целом влияет на результаты инвестиционной деятельности.

Классификация инвестиционных рисков достаточно условна, т.к. провести четкую границу между отдельными видами инвестиционных рисков достаточно сложно.