Читайте также:
|
С целью привлечения дополнительных денежных средств для осуществления активных операций коммерческие банки могут выпускать облигации.
облига́ция - эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от лица её выпустившего (эмитента облигации) в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Также облигация может предусматривать право владельца (держателя) на получение процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права. Обязательным условием выпуска облигаций является полная оплата всех выпущенных банком акций (для акционерного банка) или полная оплата пайщиками своих долей в уставном капитале банка (для паевого банка). Действующими законодательными и нормативными документами запрещается одновременный выпуск акций и облигаций.
Наряду с этим также установлено, что выпуск облигаций допускается банками не ранее третьего года его существования и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов. Банки могут выпускать облигации ранее установленного срока только при наличии обеспечения, предоставленного третьими лицами. Объем выпускаемых облигаций не может превышать сумму уставного капитала банка. При выпуске облигаций на величину, превышающую размер уставного капитала необходимо обеспечение, предоставленное банку третьими лицами. При этом обеспечение, представляемое третьими лицами по облигационным займам, должно предусматривать конкретную сумму, равную объему выпуска облигаций по номинальной стоимости, и общую сумму процентов, причитающихся по облигациям. При выпуске дисконтных облигаций величина обеспечения должна быть равна объему выпуска облигаций номинальной стоимости. Облигации могут выпускаться как именными, так и на предъявителя, на бумажных носителях либо в безналичной форме. Банка имеют право выпускать облигации только в валюте Российской Федерации, т. е. в рублях и реализовываться только за рубли. Минимальный срок обращения облигаций - 1 год. В рамках одного выпуска облигации могут реализовываться по различным ценам, т. е. требование о единой цене размещения на облигации не распространяется. Средства, привлеченные банком в результате выпуска облигационных займов, освобождаются от обязательного резервирования.
Регистрация выпуска облигаций осуществляется аналогично порядку, установленному для выпуска акций и сопровождается регистрацией проспекта эмиссии. Коммерческие банки могут не регистрировать проспект эмиссии, если выполняются одновременно два условия:
а) планируемый объем выпуска не превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда;
б) количество покупателей облигаций этого выпуска после его завершения никогда не сможет превысить 500 лиц.
Таким образом банки могут осуществлять выпуск облигаций с регистрацией либо без регистрации проспекта эмиссии. При регистрации выпуска облигаций в регистрирующий орган дополнительно должны быть представлены копии договоров или других необходимых документов, подтверждающих, что данный выпуск облигаций обеспечен третьими лицами, в случае, если выпуск облигаций сопровождается обеспечением, предоставленным в целях выпуска облигаций третьими лицам
6-7 порядок выпуска депозитных и сберегательных сертификатов.
Право выпуска сберегательных сертификатов предоставляется коммерческим банкам при условии:
1) осуществления ими банковской деятельности не менее 2 лет;
2)публикации годовой отчетности, подтвержденной аудиторской фирмой;
соблюдения банковского законодательства и нормативных актов ЦБ РФ, в том числе директивных экономических нормативов;
3)наличии законодательно создаваемого резервного фонда в размере не менее 15% от фактически оплаченной суммы уставного капитала и резервов на покрытие кредитных рисков, созданных в соответствии с требованиями ЦБ РФ.
Коммерческие банки имеют право приступить к выпуску сертификатов только после утверждения условий их выпуска и обращения главными территориальными управлениями ЦБ РФ. Условия должны содержать полный порядок выпуска и обращения сертификатов, описание внешнего вида и образец (макет) сертификата.
Сертификат должен содержать следующие обязательные реквизиты:
наименование «депозитный» (или «сберегательный») сертификат;
причина выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада); дата внесения, сумма (прописью и цифрами);
безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную на депозит или на вклад; дата востребования суммы сертификата;
ставки процента и сумма причитающихся процентов;
наименование и адрес банка-эмитента; для именного сертификата - владельца; подписи двух лиц, уполномоченных на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка.
ЦБ РФ может запретить либо признать выпуск недействительным с возвратом всех собранных от выпуска сертификатов средств вкладчикам, а также потребовать досрочной оплаты сертификатов в случаях, если:
условия выпуска сертификатов противоречат действующему законодательству или Правилам по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов;
не своевременно представлены условия выпуска сертификатов в ГУ ЦБ РФ;
в рекламе о выпуске сертификатов указываются сведения, противоречащие условиям их выпуска, действительному состоянию дел, действующему законодательству или нормативным актам ЦБ РФ;
банк нарушает действующее законодательство и правила, установленные письмом ЦБ РФ, в процессе выпуска, обращения и оплаты сертификатов.
Банки могут выпускать сертификаты в разовом порядке и сериями. При этом сертификаты могут быть именными и на предъявителя.
Депозитные и сберегательные сертификаты - это вид доходной ценной бумаги, поэтому они не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Имеются также и ограничения по передаче их от одного владельца к другому. Депозитный сертификат может быть передан только от юридического лица к юридическому, а сберегательный - соответственно от физического лица к физическому. Бланк именного сертификата должен иметь место для передаточных надписей.
Выпускаемые банком сертификаты должны быть изготовлены типографским способом, отвечать требованиям, предъявляемым к подобного рода ценным бумагам.
8-9 Аналитический и синтетический учет выпуска ценных бумаг
Учет векселей
Для упрощения расчетов, привлечения средств, банки выпускают векселя. Любые бланки собственных векселей банка подлежат учету на внебалансовом счете 90701 “Бланки собственных ценных бумаг для распространения”.
Выпущенные и реализованные банком векселя отражаются в учете на пассивных балансовых счетах второго порядка счета 523 “Выпущенные векселя и банковские акцепты” в разбивке по срокам погашения по номиналу. Лицевые счета ведутся по каждому векселю.
При продаже векселя по цене ниже номинала (с дисконтом) дисконт относится в дебет балансового счета 52502 по отдельному лицевому счету учета дисконтов по собственным векселям (дебет счетов по учету денежных средств, расчетных счетов и в кредит счета 523).
В конце дня, предшествующего дате погашения, вексель переносится в учете на счет N 52406 “Векселя с истекшим сроком обращения”. Начисленные по векселю проценты причисляются к сумме векселя. Аналитика ведется по каждому векселю.
По векселям по предъявлении срок обращения обозначен в 1 год. Таким образом, при наступлении даты равной год минус один день вексель переносится на счет 52406.
Дт 70204 “Расходы по операциям с ценными бумагами”
Кт 52502 “Предстоящие выплаты по процентам, купонам и дисконтам по выпущенным ценным бумагам”.
Начисленные по векселю проценты учитываются аналогично процентам по сертификатам. Причисляемые к сумме векселя проценты, зачисляются на счет 52406 в корреспонденции со счетом 52501. В случае необходимости удержания подоходного налога с начисленных процентов (для физических лиц), по разъяснению Банка России, делается проводка Дт счета 52406 Кт счета 60301.
При предъявлении векселя к погашению он подлежит учету на внебалансовом счете 90704. После погашения он списывается со счета 90704.
Банк может выкупить собственный вексель до срока его погашения. Вексель может быть погашен или храниться для дальнейшей продажи.
При досрочном погашении или выкупе векселя в день предъявления делается проводка:
Дт 523 “Выпущенные векселя и банковские акцепты” - на сумму номинала векселя
Кт 52406.
Если это предусмотрено, к счету 52406 причисляются начисленные проценты. Предъявленный вексель приходуется на счете 90704.
Разница между номиналом векселя и фактической ценой его досрочного выкупа относится соответственно на балансовый счет 701 “Доходы” по символу 12603 при продаже векселя по номиналу и выкупу с дисконтом.
Если вексель был реализован с дисконтом и банк выкупает его ниже номинала, но выше цены продажи, то производится сторнировочная запись по счету 52502 на сумму разницы между номиналом и ценой выкупа и одновременно разница (реальный дисконт) списывается на счет по учету расходов 70204 “Расходы по операциям с ценными бумагами”.
В случае хранения векселя для дальнейшей продажи вексель приходуется на активном внебалансовом счете 90703 “Выкупленные до срока погашения собственные ценные бумаги” с осуществлением проводок, аналогичных проводкам по досрочному погашению векселя.
Погашенный вексель списывается со счета 90704.
Отдельно хотелось бы остановиться на ситуации, при которой банк выкупает дисконтный вексель по цене меньшей, чем он был продан. При этой ситуации учитываемый по векселю дисконт (счет 52502) сторнируется, а разница относится счета доходов. Есть мнение, что данная сумма, отражаемая на доходах является прощением долга.
3.2 Учет облигаций, выпущенных банком
Выпущенные банком облигации учитываются по номиналу на счетах второго порядка по срокам погашения на балансовом счете 520 в разрезе государственных регистрационных номеров выпусков. Эмиссия облигаций учитывается также на внебалансовых счетах ДЕПО.
Выпущенные облигации учитываются у банка-эмитента:
Дт 98000 “Ценные бумаги на хранении в депозитарии”
Кт 98090 “Ценные бумаги вне обращения”
Купленные облигации списываются со счета 98090 и приходуются по кредиту пассивного счета 98040 “Ценные бумаги владельцев”.
После реализации облигаций и подведения итогов размещения облигационный займ списывается с внебалансовых счетов:
По проданным ценным бумагам
Дт 98040 “Ценные бумаги владельцев”
Кт 98000 “Ценные бумаги на хранении в депозитарии”
По нереализованным облигациям
Дт 98090 “Ценные бумаги вне обращения”
Кт 98000 “Ценные бумаги на хранении в депозитарии”.
Если реестродержателем не является банк-эмитент, то выпускаемые облигации учитываются на активном счете 98010.
Облигации с истекшим сроком обращения переносятся в учете на счет 52401.
Учет начисляемых процентов, предусмотренных купонами по облигациям ведется на счете 52501 в корреспонденции со счетом 52502. При наступлении срока платежа проценты переносятся на счет 52407, откуда и производится их выплата.
При предъявлении купона к оплате, он учитывается на счете 90704.
10 -11 активные операции банков с ценными бумагами
Активные операции банка с ценными бумагами отличаются от других активных операций разнообразием и значительным разбросом ликвидности, риска и доходности, что позволяет с их помощью диверсифицировать активы. Данные операции сопровождают коммерческую и инвестиционную деятельность.
Коммерческая деятельность банка по ценным бумагам подразумевает выполнение сделок по купле и продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Банк может приобретать ценные бумаги для проведения с ними спекулятивных операций и формирования портфеля ценных бумаг (в том числе и инвестиционного), который образуют все ценные бумаги, приобретаемые банком с целью получения дохода и поддержания необходимого размера ликвидности.
В состав портфеля ценных бумаг входит торговый портфель –совокупность долговых обязательств и фондовых ценностей, приобретенных с целью их дальнейшей перепродажи. Он включает три группы ценных бумаг: а) для торговли; б) удерживаемые до погашения; в) имеющиеся в наличии для продажи. В торговом портфеле могут содержаться облигации, акции, векселя, депозитные сертификаты и прочие ценные бумаги. Значительное место занимают государственные ценные бумаги и ценные бумаги Национального банка. При помощи этих бумаг можно проводить операции не только по их продаже до погашения, т.е. достаточно быстро превращать их в денежную форму, но и по залогу для получения межбанковского кредита, поскольку они могут включаться в Ломбардный список ценных бумаг.
В состав торгового портфеля входит вексельный портфель, который включает учтенные банком векселя. Учет банком векселя есть покупка векселя, срок оплаты которого еще не наступил. При этом банк приобретает все права собственника ценной бумаги. При необходимости банк может переучесть вексель и пополнить свои активы денежными средствами.
В состав портфеля ценных бумаг включают также часть инвестиционного портфеля, т.е. вложений в акции и облигации с целью получения дохода в виде процентов или дивидендов. При формировании инвестиционного портфеля банк ориентируется на долгосрочные факторы доходности. Эмитентами приобретаемых бумаг являются разнообразные по степени надежности банки, компании, предприятия. Вместе с тем инвестиционный портфель банка включает не только вложения в ценные бумаги, но и прямые инвестиции в уставные фонды в форме долевого участия и вложения в дочерние юридические лица.
Банк может оказывать клиентам посреднические услуги при проведении операций с ценными бумагами как на первичном, так и на вторичном рынке ценных бумаг. Банк имеет право осуществлять с облигациями эмитентов – юридических лиц, которых они обслуживают, профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам. Операции по поручению клиента он осуществляет на основании договора поручения, т.е. от имени и за счет клиента, или на основании договора комиссии, т.е. от имени банка, но за счет клиента.
12 инвистиционные операции банка с ценными бумагами
Важнейшим видом активных операций банков является инвестирование им собственных средств, объектами которого на ряду с ценными бумагами может быть также приобретение долевых участи в ООО, вложения в драгоценные металлы, в недвижимость.
Цель инвестиционных операций - расширение источников получения дополнительных доходов и поддержание ликвидности баланса.
В зависимости от цели инвестиций ценные бумаги можно подразделить на прямые и портфельные.
Инвестиционные операции КБ осуществляются за счет:
1) собственных средств;
2) заемных и привлеченных средств.
Банки, покупая те или иные виды ценных бумаг, должны учитывать такие факторы, как:
а) уровень риска;
б) ликвидность;
в) доходность.
Прямые инвестиционные операции имеют целью непосредственное управление объектом инвестиций через приобретение значительного пакета акций, обеспечивающих участие в руководящих органах соответствующего объекта. В банке в этом случае формируется портфель контрольного участия, т.е. контрольный пакет акций.
Специфическими объектами прямых банковских инвестиций могут быть финансовые и страховые компании.
Портфельные инвестиции осуществляются в форме создания портфеле ценных бумаг, принадлежащих различным эмитентам и не обеспечивающих прямого управления объектами инвестиций. Их целью является получение доходов в виде % ов по входящим в портфель долговым обязательствам и дивидендов по акциям, а также в результате повышения курсовой стоимости ценных бумаг.
Наряду с этим, вложения в ликвидные ценные бумаги для банка важны и с точки зрения возможностей быстрого пополнения своей ликвидности в случае необходимости (через продажу этих бумаг на фондовом рынке или осуществление операций РЕПО).
Для регулирования риска инвестиционных операций БР в числе обязательных нормативов установил норматив использования собственных средств (капитала банка) для приобретения акций др. юр. лиц и определяет максимальное соотношение сумм, инвестируемых банком на приобретение акций к капиталу банка. Максимально допустимое значение этого норматива равно 25%.
Основными условиями эффективной инвестиционной деятельности банка являются:
а) функционирование развитого фондового рынка в стране;
б) наличие у банка высокопрофессиональных специалистов, формирующих портфель ценных бумаг и управляющих им;
в) диверсифицированность инвестиционного портфеля по видам, срокам и эмитентам ценных бумаг;
г) достаточность законодательной и нормативной базы.
Одной из важных проблем при формировании инвестиционного портфеля является оценка инвестиционной привлекательности инвестиционных фондовых инструментов.
В банковской практике используются два показателя:
• 1-ый основан на рыночной конъюнктуре, т.е. исследуется динамика курса;
• 2-ой – на анализе инвестиционных характеристик ценных бумаг, отражающих финансово-экономическое положение эмитента или отрасли, к которой он принадлежит.
Т.о., сложились два направления в анализе фондового рынка:
1) функциональный;
2) технический.
Фундаментальный анализ основывается на оценке эмитента, т.е. его дохода, объема продаж, активов и пассивов компании, нормы прибыли на собственный капитал и других показателей, характеризующих его деятельность.
Анализ проводится на основе баланса, отчета о прибылях и убытках и др. материалов, публикуемых эмитентом. Ч помощью такого анализа делается прогноз доходов, кот. Определяет будущую стоимость акций, и, следовательно, может повлиять на ее оценку. На основе этого принимается решение о целесообразности приобретения либо продаж данного вида ценных бумаг.
Технический анализ предполагает, что фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка. Основой, на которой строится технический анализ, является то, что в движении биржевых курсов уже отражена вся информация, впоследствии публикуемая в отчетах эмитента и являющаяся объектом фундаментального анализа. Технический же анализ нацелен на изучение спроса и предложения ценных бумаг, динамики объемов операций по их купле-продаже и курсов.
Приемы технического анализа преимущественно используются при управлении инвестициями в государственные ценные бумаги. Этот метод имеет ряд преимуществ:
1) техническая легкость;
2) быстрота анализа;
3) пригодность для большого числа выпусков государственных ценных бумаг.
На основе этого метода прогнозируется рыночная цена.
Инвестиционные ценные бумаги приносят банкам доход, который складывается из:
а) дивидендных и процентных выплат по вложениям в ценные бумаги;
б) курсовой разницы;
в) комиссионных за предоставление инвестиционных услуг.
13. Государственное регулирование инвестиционной деятельности банков.
Основными законодательными и правовыми актами, регулирующими деятельность банков на рынке ценных бумаг являются:
1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», № 39-ФЗ;
2. Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», № 46-ФЗ;
3. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемый в форме капитальных вложений», № 39-ФЗ;
4. Положение ЦБ РФ «О порядке применения к кредитным организациям мер ответственности и иных мер воздействия за нарушения законодательства о рынке ценных бумаг», № 49-П;
5. Постановление ФКЦБ «Об утверждении положения о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг»,№ 16.
В России инвестиционная деятельность банков не регламентируется специально принятыми законами, однако, ряд принятых и действующих российских законов косвенно регулируют инвестиционную деятельность банков.
Основным нормативным документом является Закон о рынке ценных бумаг, в котором определены виды профессиональной деятельностичастников рынка, некоторые из которых являются, по сути, направлениями инвестиционной деятельности банка. В частности, наличие у банка лицензий на осуществление дилерской и брокерской деятельности дает право банку на совершение операций купли-продажи ценных бумаг с целью формирования портфеля ценных бумаг в интересах и по поручению клиентов. Лицензия на доверительное управление дает право банку осуществлять за вознаграждение доверительное управление ценными бумагами клиентов, денежными средствами клиентов, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, а также ценными бумагами и денежными средствами, полученными в процессе управления ценными бумагами. Лицензия на ее осуществление позволяет банку не только оказывать услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги, но и осуществлять консультирование своих клиентов, управлять ценными бумагами, переданными в банк на условиях открытого хранения.
Другим законом, косвенно регулирующим инвестиционную деятельность банка, является Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемый в форме капитальных вложений». Положения закона регламентируют инвестиционную деятельность банка при формировании им инвестиционной стратегии, а также при выстраивании банком договорных отношений с партнерами и контрагентами.
Непосредственное отношение к инвестиционной деятельности банка имеет и Закон «О защите прав и законных интересов инвесторов
на рынке ценных бумаг». Данный закон в значительной степени определяет деятельность банка в качестве дилера, брокера, андеррайтера,
управляющего ценными бумагами клиентов.
Настоящим законом устанавливаются:
− условия предоставления профессиональными участниками услуг инвесторам, не являющимся профессиональными участниками;
− дополнительные требования к профессиональным участникам, предоставляющим услуги инвесторам на рынке ценных бумаг;
− дополнительные условия размещения эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов на рынке ценных бумаг;
− дополнительные меры по защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг и ответственность эмитентов и иных лиц за нарушение этих прав и интересов.
Инвестиционные банки осуществляли долгосрочные вложения в
развитие промышленности, операции с ценными бумагами за свой счет
и за счет средств клиента.
14. Инвестиционная политика банка.
Осуществляя инвестиционную деятельность, банк определяет вою инвестиционную политику, сформулированную в определенном документе – «Инвестиционном меморандуме банка».
Инвестиционная политика банков – это совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их рискованности и ликвидности баланса.
Инвестиционную политику подразделяют на:
консервативную
умеренную
агрессивную
Консервативной политике свойственны минимальные риски в силу высокой надежности и ликвидности бумаг, представленных в основном государственными, а также наиболее ликвидными акциями, из-за чего сформированный портфель является достаточной проблемой.
Умеренная инвестиционная политика предполагает наличие большего риска и соответственно более высокую потенциальную прибыльность при сохранении достаточной ликвидности. Портфель разнообразится за счет приобретения менее авторитетных, хотя и ликвидных в данный момент активов.
Агрессивная политика наиболее рискованная, но вместе с тем наиболее прибыльная. Связана с активными краткосрочными финансовыми спекуляциями. Попытка овладения контрольными пакетами быстроразвивающихся компаний.
Для умеренной и особенно агрессивной политики характерно создание подконтрольных банку дочерних финансовых организаций(инвестиционных, факторинговых), а также формирование холдинговых структур по управлению субъектами нефинансового сектора, действующего в производственной, в торговой и в других сферах.
Важнейшим элементом инвестиционной политики служит разработка стратегии и тактики управления валютно - финансовым портфелем банка, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.
Меморандум содержит основные цели инвестиционной политики банка, приоритетные направления инвестирования, соотношение долей различных ценных бумаг в инвестиционном портфеле, стратегию управления портфелем, приемлемые виды и качество ценных бумаг, порядок торговли ценными бумагами.
В документе, определяющем инвестиционную политику банка, определен также перечень лиц и (или) органов управления банка, которые уполномочены принимать решения об изменении целей приобретения ценных бумаг, об изменении структуры портфеля ценных бумаг, о межпортфельном переводе ценных бумаг, о регламенте проводимых банком дилерских, брокерских операций, операций по доверительному
управлению и др.
Кроме того, руководство банка утверждает положения и инструкции, регламентирующие деятельность подразделений, связанных с реализацией инвестиционной политики банка.
Вложения банка в ценные бумаги, в зависимости от цели приобре тения, подразделяются на три категории:
- вложения в ценные бумаги, приобретенные для перепродажи – ценные бумаги, находящиеся в портфеле кредитной организации менее 6 месяцев;
- вложения в ценные бумаги, приобретенные для инвестирования – ценные бумаги, которые хранятся в портфеле кредитной организации 6 месяцев и более;
- вложения в ценные бумаги, приобретенные по операциям РЕПО – ценные бумаги, при покупке которых у кредитной организации возникает обязательство по обратной последующей продаже ценных бумаг через определенный срок по заранее фиксированной цене.
Портфель дохода, целью получения которого является получение дохода за счет дивидендов и процентов.
15-16. Формирование портфеля ценных бумаг. В одном вопросе можно найти.
Портфель ценных бумаг банка представляет собой совокупность ценных бумаг банка, определенным образом подобранных с целью приращения (сохранения) капитала, получения банком прибыли и поддержания его ликвидности.
Процедура составления портфеля ценных бумаг является портфельной стратегией банка. Содержание портфеля ценных бумаг определяет его структуру – соотношение конкретных видов ценных бумаг.
Приоритет тех или иных целей соответствует различным типам и видам портфелей ценных бумаг банка.
Принято выделять следующие основные типы портфелей.
Портфель роста – целью его формирования является рост банковского капитала преимущественно за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг.
соответствии с учетной политикой банка выделяются два основных вида портфелей: инвестиционный и торговый.
Инвестиционный портфель - Ценные бумаги, приобретенные для получения дохода в виде процентов или дивидендов.
Торговый портфель - Ценные бумаги для перепродажи и Ценные бумаги, приобретенные по операциям РЕПО
Кредитные организации самостоятельно определяют порядок
формирования торгового и инвестиционного портфелей. При изменении
целей приобретения ценных бумаг кредитные организации переводят их
из инвестиционного портфеля в торговый портфель или из торгового
портфеля в инвестиционный с отражением такого перевода в бухгалтер-
ском учете на соответствующих счетах.
Реализация ценных бумаг непосредственно из инвестиционного
портфеля осуществляться не может, предварительно эти ценные бумаги
должны быть переведены в торговый портфель, при этом должна быть
проведена их переоценка, а в дальнейшем происходит их продажа.
Формирование портфеля ценных бумаг включает ряд этапов:
− выбор типа портфеля и определение его характера;
− оценку портфельного инвестиционного риска;
− моделирование структуры портфеля;
− оптимизацию структуры портфеля.
Суть управления портфелем ценных бумаг банка заключается в поддержании баланса между ликвидностью и прибыльностью ценных бумаг, приобретенных банком.
Традиционные схемы управления портфелями ценных бумаг имеют три основных разновидности:
1. Схема дополнительной фиксированной суммы (крайне пассивная модель управления портфелем). Принцип: инвестирование в ценные бумаги фиксированной суммы денег через фиксированный интервал
времени. Так как курсы ценных бумаг испытывают постоянные колебания, то при их повышении приобретается меньше ценных бумаг, а при понижении – больше. Такая стратегия управления портфелем позволяет
получать банку прибыль за счет прироста курсовой стоимости вследствие циклического колебания курсов.
2. Схема фиксированной спекулятивной суммы. Портфель ценных бумаг банка делится на две части: спекулятивную и консервативную.
Первая формируется из высокорискованных ценных бумаг, обещающих высокие доходы. Вторая – из низкорискованных (облигации, государственные ценные бумаги). Величина спекулятивной части портфеля все время поддерживается на одном уровне. Если ее стоимость возрастает на определенную сумму или процент, изначально установленный банком или инвестором, по поручению которого банк работает, то на полученную прибыль приобретаются ценные бумаги для консервативной части портфеля. При падении стоимости спекулятивных ценных бумаг ее аналогично восстанавливают за счет ценных бумаг другой части портфеля.
3. Схема фиксированной пропорции. Портфель ценных бумаг банка также делится на две части, как в предыдущей схеме. При этом задается некоторая пропорция, при достижении которой банк производит восстановление первоначального соотношения между двумя частями портфеля по стоимости.
4. Схема плавающих пропорций. Формирование портфеля ценных бумаг при этом заключается в том, что устанавливается ряд взаимосвязанных соотношений для регулирования стоимости спекулятивной и консервативной частей портфеля ценных бумаг банка. Например: если спекулятивная часть портфеля превысит «столько-то» процентов стоимости общего портфеля банка, то ее величина должна быть сокращена «до такого-то» процента. Если же спекулятивная часть портфеля упадет «до такого-то» процента, то ее необходимо увеличить «до такого-то» процента.
Последняя схема управления портфелем ценных бумаг требует от менеджеров банка определенного искусства, выражающегося в способности уловить характер циклического колебания курсов спекулятивных ценных бумаг.
Банк, формирующий портфель ценных бумаг постоянно решает задачу оптимизации структуры этого портфеля – достижение оптимальной степени диверсификации ценных бумаг в портфеле.
17. Инвестиционные риски банка.
Значительное место в процессе управления портфелем ценных бумаг банка занимает управление инвестиционными рисками банка.
Инвестиционный риск на рынке ценных бумаг – это вероятность получения прибыли (убытка) в результате проведения банком операций по купле-продаже ценных бумаг. Инвестиционные риски банка связаны с возможностью:
- обесценения помещенных в ценные бумаги средств при росте инфляции;
− невыплаты полностью или частично ожидаемого дохода по вложенным средствам;
− задержки в получении дохода;
− появления проблем с переоформлением права собственности на приобретенные ценные бумаги.
По степени риска различают допустимый риск – потеря прибыли,
критический риск – потеря прибыли и невосполнение затрат, катастрофический риск – полная потеря инвестиций.
Область риска – это зона возможных потерь, в границах которой общие потери не превышают предельного значения определенной степени риска. При оценке степени инвестиционного риска, банк определяет причины инвестиционного риска и возможности их устранения, т.е. осуществляет управление инвестиционными рисками.
Качественная оценка инвестиционного риска банка включает: определение факторов риска; анализ условий, при которых риск возникает;
определение потенциальных областей риска.
Количественная оценка риска производится различными методами: статистическим, аналитическим, методом экспертных оценок, методом использования аналогов и т.д.
18. Способы снижения инвестиционных рисков банка.
Управление инвестиционными рисками предполагает их своевременную идентификацию, оценку, анализ и определение наиболее оптимального и эффективного способа снижения того или иного инвестиционного риска. Одним из наиболее широко практикуемых банками способов снижения рисков является диверсификация портфеля ценных бумаг банком. Максимальное сокращение инвестиционных рисков достижимо, если в портфеле содержится от 10 до 15 различных ценных бумаг. Излишняя диверсификация может привести к сложностям качественного управления портфелем; росту издержек, связанных с поиском банком ценных бумаг, высоким издержкам по покупке мелких пакетов ценных бумаг, покупке недостаточно надежных, доходных и высоколиквидных ценных бумаг. Полностью ликвидировать риск вложений в ценные бумаги невозможно, его можно только минимизировать. Для этого используются различные методы и инструменты.
Хеджирование - совокупность способов, позволяющих ограничить риск финансовых операций, связанных с рисковыми ценными бумагами.
Существенную помощь в этом случае оказывают некоторые производные ценные бумаги (опционы и фьючерсы), позволяющие существенно снизить риски инвестиций в ценные бумаги.
Для снижения рисков инвестор может также ограничить использование арбитражных сделок для получения прибыли.
Уменьшить риск можно путем заключения дилинговых операций под определенный заказ (дилинг - это вид операций (сделок) с валютой, направленный на получение прибыли за счет использования разницы в котировках валют).
Для снижения риска применяются также сделки РЕПО - сделки покупки финансового актива с обязательством осуществления через определенный промежуток времени обратной сделки.
В целях уменьшения рисков применяется также страхование операций с ценными бумагами, особенно сделок купли-продажи крупных пакетов. Хотя своеобразным страхованием считается использованием опционов, привлечение для размещения ценных бумаг специальных финансовых институтов, приобретение ценных бумаг наиболее известных эмитентов и др. Однако на российском страховом рынке принято, что ценные бумаги и денежные знаки не являются объектами имущественного страхования.
Страховые компании заинтересованы в осуществлении операций по страхованию сделок с ценными бумагами. Это связано с тем, что страховщики стремятся получить как можно больше страховой премии, страховщики имеют возможность перераспределения рисков во времени (т.к. срок обращения большинства ценных бумах довольно продолжительный), страховщик может (при необходимости) также передать часть ответственности по риску другой страховой компании и т.д.
19 факторы влияющие на инвестиции банка
Деятельность банков как инвесторов на российском рынке ценных бумаг обусловлена рядом факторов:
низкой инвестиционной привлекательностью значительного числе российских предприятий-эмитентов:
большинство российских предприятий до сегодняшнего дня не обладает реальными источниками восполнения и наращивания собственных ресурсов, что обусловливает необходимость использования заемных и привлеченных ресурсов;
низкий уровень рентабельности российских предприятий определяет невозможность их развития, как за счет реинвестирования прибыли, так и путем эмиссии ценных бумаг;
вследствие неразвитости фондового рынка банковский кредит выступает как одна из основных форм поддержки инвестиционных проектов;
неразвитость рынка производных финансовых инструментов;
ограничением прав банков оказывать услуги финансового консультанта.
20 вопрос
Покупка государственных ценных бумаг является одним из самых надежных способов инвестиций. Многие крупные инвесторы предпочитают вкладывать свои денежные средства в государственные ценные бумаги, так как выплата процентов по ним гарантируется государственным банком, хотя в некоторых случаях государство не выполняло свои обязательства перед инвестором.
Еще одним преимуществом государственных ценных бумаг является льготное налогообложение или полное отсутствие налогов, что делает их еще более привлекательными для крупных и средних инвесторов.
В настоящее время многие государства предлагают свои ценные бумаги на международных рынках, пополняя таким образом свой бюджет или, инвестируя денежные средства в определенные области экономики.
К государственным ценным бумагам относят краткосрочные и долгосрочные облигации, векселя и сберегательные сертификаты. В некоторых случаях под термин государственные ценные бумаги могут подпадать ценные бумаги, которые выпущены частными юридическими лицами, выплаты по которым могут быть гарантированы государственными органами.
Покупка государственных ценных бумаг осуществляется брокерскими компаниями, которые имеют соответствующую аккредитацию на торговых площадках. Частный инвестор может участвовать в покупке государственных ценных бумаг, заключив договор с одной из брокерских компаний, которая будет представлять его интересы на рынке.
Как правило, брокерские компании берут небольшой процент за сопровождение подобных сделок, а также предоставляют возможность инвестору осуществлять торговые операции с помощью специального программного обеспечения или по телефону. Кроме того, брокерские компании предоставляют инвесторам различные аналитические обзоры, на основе которых можно принять решение о покупке или продаже государственных ценных бумаг.
Наиболее активными участниками рынка государственных ценных бумаг являются крупные инвестиционные компании и паевые инвестиционные фонды, которые предпочитают вкладывать денежные средства инвесторов в надежные ценные бумаги.
Срок действия государственных ценных бумаг может быть различным, от 3 месяцев до 30 лет, в последнее время американские экономисты планируют выпустить в продажу государственные ценные бумаги, которые будут находиться в обороте 50 и более лет, вероятнее всего, данный вид ценных бумаг будет передаваться по наследству.
вопрос2122
кредитам и прочим размещенным средствам, предоставленным клиентам (кроме банков), списанная за счет резервов на возможные потери»; 91803 «Долги, списанные в убыток»;
на сумму поступивших процентов. Д-т 99999.
К-т 91703 «Неполученные проценты по межбанковским кредитам, депозитам и иным размещенным средствам, предоставленным банкам, списанным с баланса кредитной организации»; 91704 «Неполученные проценты по кредитам и прочим размещенным средствам, предоставленным клиентам (кроме банков), списанным с баланса кредитной организации».
Банк России, территориальные учреждения Центрального банка Российской Федерации в процессе осуществления пруденциального надзора, в том числе по результатам проверки, вправе предъявить требование к банку о переоценке ссудной задолженности, если это вытекает из результатов оценки качества кредитного портфеля банка. Исходя из результатов оценки, к банку может быть предъявлено требование как о доначислении резерва по ссудной задолженности, так и об уменьшении суммы фактически созданного резерва. В частности, в случае выявления надзорными органами Банка России необоснованного занижения кредитными организациями качества кредитного портфеля и снижения в результате этого налогооблагаемой базы территориальные учреждения ЦБ РФ обязаны предъявить требование о переоценке качества активов, внесении изменений в расчет резерва на
возможные потери по ссудам и доперечислении средств в бюджет.
В случае, если по ценной бумаге, удовлетворяющей указанным критериям, рыночная цена на последний рабочий день отчетного месяца (цена переоценки) окажется ниже балансовой стоимости ценной бумаги, то коммерческий банк или кредитное учреждение обязано создать резерв под обесценение вложений в ценные бумаги в размере снижения средней рыночной цены (цены переоценки) относительно балансовой стоимости. При этом сумма резерва не должна превышать 50 % от ее балансовой стоимости.
Резерв формируется в последний рабочий день месяца, в котором была приобретена ценная бумага, и списывается одновременно с выбытием ценной бумаги. При создании резерва делается следующая проводка:
Д-т счета 70209 «Другие расходы».
Кредит счетов 50204, 50304, 50404, 50504, 50604, 50704, 50804, 50904, 51004, 51104 «Резервы под возможное обесценение».
Резервы создаются для каждой ценной бумаги независимо от сохранения или увеличения стоимости всех ценных бумаг.
Переоценка вложений в ценные бумаги приводит к созданию резервов под их обесценение, но не меняет балансовой стоимости этих ценных бумаг.
Кредитные организации по итогам отчетного месяца должны производить корректировку созданных ранее резервов под обесценение вложений в ценные бумаги с учетом количества ценных бумаг и рыночной стоимости.
Если в последний рабочий день отчетного месяца рыночная стоимость ценной бумаги, под которую ранее был создан резерв под обесценение, повысилась сверх рыночной цены, которая использовалась в качестве базовой для создания резерва в последний рабочий день предшествующего отчетному месяца, то сумма резерва под обесценение данной ценной бумаги корректируется в сторону уменьшения вплоть до полного перечисления средств из резерва на счет доходов отчетного месяца.
При этом делается следующая проводка:
Д-т счетов 50204, 50304, 50404, 50504, 50604, 50704, 50804, 50904, 51004, 51104 «Резервы под возможное обесценение».
К-т счета 70107 «Другие доходы».
Если в последний рабочий день отчетного месяца рыночная стоимость ценной бумаги, под которую ранее был создан резерв под обесценение, понизилась относительно рыночной цены, которая использовалась в качестве базовой для создания резерва в последний рабочий день предшествующего отчетному месяца, то сумма резерва под обесценение данной ценной бумаги корректируется в сторону увеличения, т. е. производится доначисление резерва до необходимого размера. При этом сумма резерва под обесценение вложений в ценные бумаги не должна превышать 50 % балансовой стоимости этой ценной бумаги.
В этом случае делается следующая проводка:
Д-т счета 70209 «Другие расходы».
К-т счетов 50204, 50304, 50404, 50504, 50604, 50704, 50804, 50904, 51004, 51104 «Резервы под возможное обесценение».
Если ценная бумага имеет рыночную котировку, но в последний рабочий день отчетного месяца торги по ней не проводились, и рыночная цена отсутствует, то в целях создания резерва под обесценение принимается рыночная цена на последнюю дату, когда проводились торги по ценным бумагам, под которые создается (корректируется) резерв. Если ценная бумага, в которую вложены средства банка не удовлетворяет критериям, в соответствии с которыми ценные бумаги с одним Государственным регистрационным номером относятся к ценным бумагам с рыночной котировкой для целей создания резервов под их обесценение по итогам отчетного месяца, за рыночную стоимость по состоянию на последний рабочий день отчетного месяца принимается фактическая цена покупки ценной бумаги, уменьшенная в 2 раза.
При реализации ценной бумаги, для которой ранее был создан резерв под обесценение, сумма резерва перечисляется на счет 70107 «Другие доходы».
При этом делается следующая проводка:
Д-т счетов 50204, 50304, 50404, 50504, 50604, 50704, 50804, 50904, 51004, 51104 «Резервы под возможное обесценение».
К-т счета 70107 «Другие доходы».
Резервы под обесценение ценных бумаг создаются в валюте Российской Федерации независимо от валюты номинала ценной бумаги. Для ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, цена приобретения и рыночная цена пересчитываются в российские рубли по официальному курсу Банка России на дату создания и корректировки резерва.
В целях налогообложения на уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль принимаются расходы по созданию резерва под обесценение ценных бумаг с рыночной котировкой, учитываемым на балансовых счетах 50302, 50303, 50402, 50403, 50802, 50803, 50902, 50903.
Не увеличивает налогооблагаемую базу сумма восстановленного резерва под обесценение ценных бумаг в том случае, если отчисления в вышеуказанный резерв ранее не принимались в уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль.
В целях налогообложения рыночная цена для отчислений в резерв по ценным бумагам, сделки по которым совершались через двух или более организаторов торговли, принимается по тому организатору торговли, у которого был наибольший в отчетном месяце оборот.
вопрос 23
Вексель - это документ, составленный по установленной форме и удостоверяющий обязательство векселедателя уплатить в обусловленный срок указанную в векселе сумму.
Виды векселя:
Простой (соло-вексель) - это безусловное обязательство векселедателя уплатить сумму непосредственно векселедержателю.
Переводной вексель (тратта) - вексель, в котором содержится приказ трассанта должнику уплатить указанную в векселе сумму ремитенту. Ремитент - это лицо, указанное в переводном векселе, в результате передачи ему права на получение суммы по векселю.
Индоссамент - это передаточная надпись на векселе, удостоверяющая переход прав по векселю другому лицу.
Переводной вексель имеет силу солидарного обязательства - это означает, что каждый последний векселедержатель несет ответственность за оплату
вопрос 24
простой (соло-вексель) - это безусловное обязательство векселедателя уплатить сумму непосредственно векселедержателю.
Переводной вексель (тратта) - вексель, в котором содержится приказ трассанта должнику уплатить указанную в векселе сумму ремитенту. Ремитент - это лицо, указанное в переводном векселе, в результате передачи ему права на получение суммы по векселю.
Индоссамент - это передаточная надпись на векселе, удостоверяющая переход прав по векселю другому лицу.
Переводной вексель имеет силу солидарного обязательства - это означает, что каждый последний векселедержатель несет ответственность за оплату векселя вместе с должником.
В зависимости от вида сделки, оформляемой векселем различают:
Коммерческий вексель - возникает на основе сделок по купле-продаже товаров, выполнения работ, оказания услуг в кредит. При его обращении к нему прилагаются документы, подтверждающие товарный характер векселя.
Финансовый вексель - это вексель, который выпускается банками и Министерством финансов с целью привлечения средств.
В зависимости от дохода различают:
Процентный вексель - это вексель, обязательство уплатить по которому составляет номинальную стоимость векселя и проценты.
Дисконтный вексель - это вексель, обязательство уплатить по которому составляет только номинальную стоимость
вопрос25
Федеральный закон «О переводном и простом векселе», № 48-ФЗ;
Письмо ЦБ РФ «О банковских операциях с векселями», № 14-3/30.
Вексель – универсальный финансовый инструмент, который одновременно может выполнять несколько экономических функций. Он используется как инструмент кредитования (или как средство мобилизации заемных средств), широко применяется в качестве расчетного средства, средства платежа, средства налоговых расчетов, а также выделяют весьма привлекательную его функцию как средства вложения временно свободных денег и источника дохода, он может служить обеспечением возврата ссуды при получении кредита в банке, а также и инструментом денежно-кредитной политики ЦБ.
Вопрос 26
Порядок выпуска собственных векселей банка
Векселя банка позволяют увеличить объем собственных средств, а его клиент получает универсальное платежное средство. Банковский вексель удостоверяет, что юридическое и физическое лицо внесло в банк депозит, в сумме и в валюте указанной на векселе. Банк в свою очередь обязуется погасить такой вексель при предъявлении его в установленный срок.
Векселя могут продаваться с дисконтом или по номиналу:
при продаже с дисконтом - сумма дисконта будет являться доходом векселедержателя;
при продаже по номиналу – начисленный процент также будет являться доходом.
Вексель может использоваться векселедержателем для расчетов по любым видам платежей, а также передаваться. Передача векселя оформляется индоссаментом (передаточная подпись на обороте векселя), или листом, который выпускается дополнительно к векселю (алонж).
При выпуске собственных векселей коммерческий банк разрабатывает,,Положение о выпуске, обращении и погашение векселя’’.
При этом банк должен учитывать следующее:
1. Положение,,О выпуске…’’ не должно противоречить положению,,О простом и переводном векселе’’;
2. Должны оговариваться условия, на которых клиент может предъявить вексель к оплате;
3. Содержание условий не должно противоречить тексту векселя.
Большинство банков выпуская собственные векселя, оформляет их типографическим способом. Образцы бланков утверждаются Постановлением Правительства Российской Федерации. Формы и защитные характеристики должны соответствовать указанным в сертификате качества ценных бумаг.
Вексель должен содержать следующие реквизиты:
1. вексельная метка
2. обязательство произвести платеж опред. суммы денег
1. указание срока платежа
2. указание места, в котором должен быть совершен платеж
3. наименование лица, кому или по приказу кого должен быть совершен платеж
4. указание места и даты составления векселя
5. подпись векселедателя
Отсутствие какого-либо реквизита (дефект) делает вексель недействительным.
27 Оформление векселя
В рассматриваемой ситуации поставщик предоставил организации коммерческий кредит в виде отсрочки платежа, что оформлено выдачей собственного простого векселя (ст. 815, п. 1 ст. 823 ГК РФ).
В силу ст. 142, 143, 815 ГК РФ вексель — это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму.
Вексельные правоотношения регулируются:
Конвенцией, устанавливающей Единообразный закон о переводном и простом векселе (Женева, 7 июня 1930 г.);
Федеральным законом от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» (далее — Закон № 48-ФЗ);
Положением о переводном и простом векселе, утвержденным постановлением ЦИК СССР и СНК СССР от 07.08.1937 № 104/1341 (далее — Положение о переводном и простом векселе).
При выдаче собственного простого векселя кредиторская задолженность перед поставщиком за полученные товары не погашается.
Согласно ст. 4 Закона № 48-ФЗ простой вексель должен быть составлен только на бумаге (бумажном носителе).
В соответствии со ст. 75 Положения о переводном и простом векселе простой вексель должен содержать следующие реквизиты:
1) наименование «вексель», включенное в сам текст и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;
2) простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму;
3) указание срока платежа;
4) указание места, в котором должен быть совершен платеж;
5) наименование того, кому или приказу кого платеж должен быть совершен;
6) указание даты и места составления векселя;
7) подпись того, кто выдает документ (векселедателя).
Факт приема-передачи векселя оформляют актом. Форма для такого акта законодательно не установлена, поэтому он может быть составлен в произвольной форме в двух экземплярах. Первый экземпляр остается у векселедателя, второй передается векселеполучателю. В акте указывают серию, номер векселя (если таковые имеются), срок его погашения, номинальную стоимость и т. д.
Согласно нормам ст. 11 Положения о переводном и простом векселе всякий вексель может быть передан посредством индоссамента (п. 3 ст. 146 ГК РФ).
Согласно ст. 77 Положения о переводном и простом векселе к простому векселю применяются, поскольку они не являются несовместимыми с природой этого документа, постановления, относящиеся к переводному векселю, касающиеся, в частности, индоссамента (ст. 11-20 Положения о переводном и простом векселе).
Индоссамент может быть:
бланковым — без указания лица, в пользу которого он сделан
ордерным — с указанием лица, которому или по приказу которого должно быть произведено исполнение по векселю.
При оплате полученного от третьего лица векселя в учете нужно отразить погашение кредиторской задолженности перед поставщиком..
В рассматриваемой ситуации речь идет об ордерном индоссаменте.
Вексель предъявлен к платежу новым векселедержателем.
Постановлением Правительства РФ от 26.09.1994 № 1094 «Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения», утвердившим образцы бланков простого и переводного векселя единого образца, на индоссаменте предусмотрена не только подпись индоссанта, но и проставление печати индоссанта.
Образцы бланков векселей, приведенных в указанном постановлении, расцениваются как имеющие рекомендательный характер. Исходя из вышеизложенного, проставление на индоссаменте простого векселя одной лишь подписи индоссанта соответствует действующему законодательству. Также на векселе должна быть указана дата проставления индоссамента.
Обратите внимание: при смене векселедержателя обязательство организации по оплате векселя сохраняется. Однако Положением о переводном и простом векселе не предусмотрено, что векселедержатель (поставщик товара) должен сообщить организации о передаче векселя по индоссаменту другому лицу (новому векселедержателю).
Дата добавления: 2015-01-05; просмотров: 166 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |