Читайте также:
|
1. Сливкин А.Е., Селеменев В.Ф., Суховеркова Е.А. Физико-
химические и биологические методы оценки качества лекарственных
средств. Учебн. пособие. – Воронеж: Издво ВГУ, 1999.
2. Машковский М.Д. Лекарственные средства. В двух томах. – Изд. 13-е,
новое. – Харьков: Торсинг, 1998.
3. Граник В.Г. Основы медицинской химии. М.: Вузовская книга, 2001.
4. Муравьева Д.А., Самылина И.А., Яковлев Г.П. Фармакогнозия: Учеб-
ник. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Медицина, 2002.
5. Аксенова Э.К., Андрианова О.П., Арзамасцев А.П. Руководство к
лабораторным занятиям по фармацевтической химии / Под ред.
А.П.Арзамасцева. М., 1995.
6. Беликов В.Г. Фармацевтическая химия: В 2 ч. М., 1993.
7. Государственная фармакопея СССР. 10-е изд. М., 1968
8. Государственная фармакопея СССР. 11-е изд. М., 1987. Вып. 1.
9. Государственная фармакопея СССР. 11-е изд. М., 1990. Вып. 2.
10. Кулешова М.И., Гусева Л.Н., Сивицкая О.К. Анализ лекарственных
форм, изготовляемых в аптеках. М., 1989.
11. Лабораторные работы по фармацевтической химии. В 2 ч../
В.Г.Беликов, Е.Н.Вергейчик, В.Е.Годецкий и др. М., 1993.
12. Листов С.А., Арзамасцев А.П., Сахатов Э.С. Элементный анализ
лекарственных средств. Ашхабад, 1990.
13. Методы анализа лекарств / Н.П. Максютина, Ф.Е. Каган,
Л.А.Кириченко и др. Киев, 1984.
14. Справочник провизора-аналитика / Д.С.Волох, Н.П.Максютина,
Л.А.Кириченко и др. Киев, 1989.
Тема 1. Финансовый рынок и его участники
Понятие финансового рынка, условия и принципы его организации.
Содержание категории финансовые рынки многогранно. С одной стороны, это совокупность всех существующих финансовых ресурсов в их движении. С другой стороны, это совокупность рыночных институтов на которых осуществляется торговля финансовыми активами. Также финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.
С организационной точки зрения финансовых рынок можно рассматривать как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. При этом каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению тех или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов.
По мере общественного разделения труда, с развитием торговли и функций денег у различных экономических субъектов возникают потребности и стимулы в определенной финансовой системе, включающей разнообразные финансовые активы (или инструменты финансовой деятельности) и институты. Данные потребности проявляются в желании государства, хозяйствующих субъектов и населения получить:
- систему надежных и гибких финансовых инструментов в целях ускорения расчетов при росте торговых оборотов;
- условия и институты реализации функции накопления по мере роста сбережений у домохозяйств и хозяйствующих субъектов;
- совокупность инструментов, с помощью которых можно осуществить заем денежных средств с меньшими издержками;
- систему институтов контроля состояния финансовых отношений и функционирования появляющихся особых финансовых рынков.
Роль финансового рынка в экономической системе проявляется через его функции. Основные функции финансового рынка:
-аккумуляция временно свободных денежных средств домашних хозяйств, фирм и государства и трансформация этих средств в финансовые инструменты для обслуживания экономических субъектов;
-определение цены денег и иных торгуемых финансовых активов (критерием успешности выступает адекватность сложившейся структуры цен на рынке потребностям экономики в целом). С данной функцией связана прогностическая функция финансового рынка, означающая генерацию ценовых индикаторов, описывающих стоимостные характеристики торгуемых инструментов не только в текущий момент, но и в будущем;
-финансовое обеспечение процессов инвестирования и потребления;
-ускорение концентрации и централизации капитала;
-регулирование экономики, в т.ч. воздействие на денежное обращение, др.
Объективной предпосылкой существования финансового рынка является несовпадение потребности в финансовых ресурсах у того или иного экономического субъекта с наличием соответствующих источников удовлетворения этой потребности.
В целом сложившиеся к настоящему времени национальные модели финансовых рынков строятся на основе анализа и сопоставления методов и инструментов финансирования – привлечения заемного или акционерного капитала, собственных средств и капиталосберегающего финансирования, а также целевого привлечения средств государственного бюджета.
Характерными признаками англо-американской модели (США, Великобритания) является высокая доля акционерного капитала корпораций, финансирования с помощью коммерческих бумаг при пониженной роли банковского сектора в кредитовании экономики. В континентальной модели (Германия и другие страны континентальной Европы, отчасти – Япония) относительно более низкой является доля акционерного финансирования при повышенном значении облигационных заимствований. Активными действующими лицами инвестиционного процесса являются коммерческие банки.
Необходимо отдельно выделить разделение финансовых рынков по религиозному подходу: на традиционный финансовый рынок и исламский финансовый рынок.
Финансовая сфера исламского бизнеса в виде исламских финансовых институтов (исламских банков, исламских страховых компаний, инвестиционных фондов и др.), получившая стремительное распространение начиная с 70-х годов прошлого века, сегодня присутствует более чем в 75 странах, в том числе и в России, и по некоторым оценкам, в настоящий момент активы отрасли превышают 1 трлн. долл США.
На сайтах посвященных особенностям исламской финансовой системе, отмечается, что исламский банк отличается от обычного банка только по двум направлениям: этическим соображениям и банковскими продуктами, причем второе вытекает из первого.
Необходимо понять, что исламские финансы основаны на том, что собственник финансового капитала и предприниматель разделяют риски для того, чтобы разделить выгоды исключает возникновение асимметричной информации и тем самым способствует стабильности все исламской финансовой системы.
2.Теория эффективного финансового рынка.
Согласно теории эффективного рынка (efficient market hypothesis), вся новая информация практически моментально закладывается в рыночные цены. Таким образом, нельзя получить прибыль, ориентируясь на какую- либо информацию или же на прошлую динамику цен. Выводы теории эффективного рынка: никто не может прогнозировать динамику рыночных цен; все рыночные цены являются справедливыми для данных активов, а неверно оцененных товаров нет. Против теории эффективного рынка говорит практика финансовых рынков. Во-первых, информация каждым человеком воспринимается по-своему, о чем мы будем говорить в главе, посвященной психологии. Во-вторых, где гарантия того, что полученная рынком информация является истинной, а не ложной. В-третьих, в разные моменты времени одна и та же информация может трактоваться по-разному (что для одних хорошо, для других может быть плохо). В-четвертых, информация даже в нашу информационную эпоху движется неравномерно (пока она достигает одних, другие могут уже торговать и оперировать другой информацией). В-пятых, очень маловероятно чтобы рыночная цена в каждый момент времени являлась справедливой или истинной.
Финансовые рынки позволяют преодолевать рыночные трения благодаря влиянию на пространственное и временное распределение ресурсов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Наличие банков, облегчает получение информации и тем самым изменяет распределение кредитных ресурсов (сбережений). Существование финансовых контрактов, обеспечивают инвесторам уверенность в том, что заемщики вернут их деньги с процентами, что находит своё отражение в том, как владельцы сбережений будут ими распоряжаться. Наличие ликвидных рынков акций и облигаций добавляет уверенности инвесторам, поскольку они позволяют им, в случае необходимости, быстро превратить свои инвестиции в наличные с минимальными потерями в стоимости, что также отражается на распределении накоплений и увеличивает долю ресурсов, направляемых на накопление и, соответственно, инвестиции. Финансовые посредники снижают издержки, связанные с определением наиболее эффективных объектов инвестирования, осуществлением корпоративного контроля, управлением рисками и мобилизацией ресурсов. Предоставляя эти услуги, финансовые посредники таким образом воздействуют на решения хозяйствующих субъектов, связанные с накоплением и инвестированием, что тем самым оказывают непосредственное влияние в долгосрочной перспективе на темпы роста экономики страны.
Дата добавления: 2015-01-07; просмотров: 118 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |