Читайте также:
|
|
Исследование динамики объема и структуры государственного долга Республики Беларусь позволило выделить в развитии современной долговой ситуации государства следующие недостатки:
1. Резкий рост государственного долга, в частности внутреннего государственного долга.
2. Значительное увеличение показателей обслуживания внешнего государственного долга. Темп роста платежей по внешнему основному долгу достиг 200%, а доля средств республиканского бюджета, направляемых на обслуживание внешнего государственного долга увеличилась в 2 раза, что связано с пиком выплат по внешним долговым обязательствам государства, который приходится как раз на 2013 г.
3. Неустойчивость курса белорусского рубля по отношению к иностранным валютам. Ситуация на валютном рынке сложилась следующим образом: средневзвешенный курс белорусского рубля по отношению к российскому рублю за три года увеличился в 2,83 раза, к доллару США – в 2,85 раза и к евро – в 2,84 раза, что свидетельствует о динамике удешевления белорусского рубля по отношению к другим иностранным валютам. Растущий дефицит бюджета, отрицательное сальдо торгового баланса, постоянная эмиссия белорусского рубля на фоне директивного повышения зарплат, рост цен на энергоресурсы привели к тому, что валютный рынок Республики Беларусь в 2011 году оказался в состоянии кризиса. Банки не могли пополнять свои валютные запасы, чтобы удовлетворить ажиотажный спрос населения на иностранную валюту. Правительством Республики Беларусь были предприняты попытки стабилизировать ситуацию. С этой целью была проведена девальвация национальной валюты по отношению к доллару США более чем на 50 процентов. Результатом этого стал почти двукратный рост курса доллара в Беларуси (с 3000 до 5800 белорусских рублей). Данная ситуация на валютном рынке привела к увеличению государственного долга Республики Беларусь в рублевом эквиваленте, и как следствие возросли проблемы с его обслуживанием.
4. Недостаточный объем международных резервных активов, который является одним из самых низких показателей среди стран СНГ и развивающихся государств.
5. Недостаточное использование рыночных инструментов внешнего финансирования — долговых ценных бумаг. В современной международной практике основным инструментом суверенных заимствований служит именно выпуск ценных бумаг (прежде всего еврооблигаций). Это и принципиально иные объемы (от 100 млн. долл. США), и гибкое управление долгом (возможности дополнительных эмиссий в уже имеющихся выпусках и выкупа с рынка части облигаций), и более широкая база инвесторов (не только банки, но и инвестиционные фонды, крупные частные инвесторы), а главное, несколько меньшая стоимость привлечения.
6. Погашаются внешние кредиты в свободно конвертируемой валюте, которая поступает от экспорта. Соотношение обслуживания валового внешнего долга к валютным поступлениям от экспорта в Республике Беларусь составило на 01.01.2013 16,3%, что достаточно близко к так называемой «красной черте» (25% -е соотношение платежей на погашение кредитов и валютных поступлений от экспорта). Следует заметить, что дальнейший рост платежей по обслуживанию долга может привести к тому, что практически вся выручка от экспорта в свободно конвертируемой валюте будет направляется на погашение ранее полученных кредитов и процентов по ним, а оплата текущего импорта будет требует привлечения новых займов.
7.Высокая и быстро растущая стоимость обслуживания долга, которая может потребовать рефинансирования или уже сейчас, или в 2014 гг. (данный период для Республики Беларусь характеризуется пиком платежей по внешнему государственному долгу).
Положительным моментом в развитии внешнедолговой ситуации нашей страны является увеличение доли долгосрочных обязательств в общем объёме внешнего долга, так как для Республики Беларусь такое направление во внешнем кредитовании является более эффективным.
Рост задолженности Республики Беларусь усугубляется сложностями в управлении долгом. К основным недостаткам сложившейся системы управления долгом можно отнести:
● отсутствие законодательной базы Республики Беларусь, определяющей сферу совокупного внешнего долга. Не обозначены пределы полномочий соответствующих органов Правительства в этой области. Бюджетное законодательство регулирует только вопросы заимствований и реструктуризации государственного долга, а целый ряд вопросов, связанных с другими формами внешнего долга, не имеет необходимой правовой и процессуальной регламентации;
● не сформирована единая система учета долговых обязательств, предполагающая наличие единой учетной методологии, интегрированной базы данных и учетного центра. На практике это означает невозможность оперативного получения достоверных сведений о состоянии валового внешнего долга и в конечном итоге является одним из факторов, снижающих качество управленческих решений;
● по сути, не сформирована система анализа и учета долговых рисков, что повышает вероятность возникновения кризисной ситуации;
● механизмы управления долгом не позволяют в должной мере обеспечить предупреждение возможных финансовых кризисов;
● не отработана система долгосрочной взаимосвязи политики управления внешним долгом с денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политикой;
● информация о состоянии внешнего долга Республики Беларусь раскрывается не в полной мере;
● управление государственными гарантиями неэффективно, что выражается в отсутствии правил проведения конкурсного отбора, а также единых подходов к разработке методологии анализа кредитоспособности заемщика и оценки риска наступления гарантийного случая [7].
Такое положение в сфере государственных долговых обязательств оказывает негативное воздействие на развитие национальной экономики Беларуси.
Дата добавления: 2015-01-30; просмотров: 116 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |