Читайте также:
|
1. Государственный кредит представляет собой одну их форм движения временно свободных денежных средств населения и предприятий на добровольной основе для финансирования потребностей экономики на условиях государственной гарантии возврата средств, как правило, с уплатой установленного процента. При государственном кредите в качестве заёмщика обычно выступает государство, а кредиторами являются юридические и физические лица.
Возможность существования государственного кредита вытекает из особенностей формирования и времени использования доходов, получаемых физическими и юридическими лицами.
Как экономическая категория государственный кредит отражает особенности двух видов денежных отношений: финансов и кредитов. В качестве звена финансовой системы он обслуживает формирование и использование централизованных фондов государства.
Как финансовая категория государственный кредит выполняет две функции финансов: распределительную и контрольную. Через распределительную функцию государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства и их использование на принципах срочности, платности и возвратности.
Выступая в качестве заёмщика государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов. Положительное воздействие распределительной функции государственного кредита заключается в том, что с её помощью налоговое бремя более равномерно распределяется во времени.
Налоги, которые взимаются в период финансирования расходов за счёт государственного займа, не увеличиваются.
В последующем, когда кредиты погашаются, налоги взимаются не только для их уплаты, но и для погашения процентов по задолженности.
Контрольная функция государственного кредита органически связана с контрольной функцией финансов с учётом специфических особенностей этой категории.
Государственный кредит отличается от банковского кредита рядом особенностей:
1) Потребность предприятий в банковском кредите возникает в связи с неравномерностью снижения стоимости в процессе производства и обмена. Потребность в государственном кредите возникает из-за финансовых затруднений страны, а также необходимостью смягчения возникающих диспропорций между налично-денежной массой в обращении и товарными ресурсами для её покрытия
2) При банковском кредите экономические интересы заёмщика и кредитора совпадают, не изменяется и форма собственности на денежные средства, предоставленные в кредит. При государственном кредите экономические интересы участников сделки относительно обособлены. Для возникновения кредитных отношений необходимо обеспечить экономическую заинтересованность организаций и населения в добровольной передаче своих денежных средств во временное пользование заёмщиков. Для этого государство берёт на себя гарантийное обязательство не только возвратить заимствованные средства, но и выплачивать кредиторам определённую сумму дохода
3) Банковский кредит связан с той частью денежного оборота, в которой деньги выполняют функцию средства платежа. При государственном кредите деньги используются не только в функции платёжного средства, но и в функции средства обращения
4) Банковский кредит имеет строго целевое назначение. Государственный кредит используется, как правило, глобально. Его размер не зависит от выполнения предприятиями производственных планов
5) При банковском кредитовании сроки возврата денежных средств строго регламентируются. Если они нарушаются, банк применяет к заёмщику экономические санкции. При государственном кредите взаимоотношения между кредитором и заёмщиком складываются, как правило, на добровольной основе. В отношении заёмщика не предусматриваются и не применяются какие-либо санкции.
2. Государственный кредит подразделяется на внутренний и внешний.
Поскольку основная доля государственных расходов осуществляется в национальной валюте, преимущественное развитие получает внутренний кредит.
В то же время, международное разделение труда, обмен технологиями предопределяют развитие международного государственного кредита, т.е. осуществление государственных кредитных отношений в иностранной валюте.
Внутренний государственный кредит может выступать в следующих формах:
1) Государственные займы
2) Обращение части вкладов населения в государственные займы
3) Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда
4) Казначейские ссуды
5) Гарантированные займы
Государственные займы как форма государственного кредита характеризуется тем, что временно свободные денежные средства населения и организаций привлекаются на финансирование общественных потребностей путём выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.
Облигация представляет собой государственное долговое обязательство и даёт право её владельцу по истечении определённого срока получить обратно сумму долга и процента.
Казначейские обязательства, в отличие от облигаций, подлежат реализации только среди населения. Средства от их реализации государство направляет исключительно на пополнение бюджета.
Обращение части вкладов населения в государственные займы осуществляется через покупку особых ценных бумаг, а также путём оформления безоблигационных займов.
Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда характеризуется тем, что государственные кредитные учреждения непосредственно передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства.
Казначейские ссуды выражают отношение оказания финансовой помощи организациям органами государственной власти и управления за счёт бюджетных средств на условиях срочности, платности и возвратности.
В тех случаях, когда правительство гарантирует безусловное погашение займа, выпущенного местными органами власти или отдельными организациями, а также выплату процентов по нему, речь идёт об условном государственном кредите гарантированных займов, по которым правительство реально несёт финансовую ответственность только в случае неплатёжеспособности плательщика.
Внешний государственный кредит представляет собой совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заёмщика, кредитора или гаранта. Эти отношения принимают форму государственных внешних займов, которые предоставляются на условиях возвратности, срочности и платности.
Государственные внешние займы предоставляются в денежной или товарной форме, выпускаются в валюте страны кредитора, страны заёмщика или третьей страны.
3. Функционирование государственного кредита ведёт к образованию государственного долга.
Государственный долг – это вся сумма задолженности по обязательствам государства, проценты по ней и неисполненные финансовые обязательства государства перед субъектами экономики, а также сумма финансовых обязательств страны по отношению к иностранным кредиторам на определённую дату.
Государственный долг состоит из внутреннего и внешнего.
Внутренний долг – это совокупность обязательств правительства перед резидентами. Он выражается в форме государственных долговых обязательств Совета Министров перед юридическими и физическими лицами.
Внешний долг – это совокупность обязательств правительства перед нерезидентами вне зависимости от того, в чьей национальной валюте номинировано обязательство.
Обслуживание государственного долга осуществляется за счёт средств республиканского бюджета или других активов, находящихся в республиканской собственности и предусматривают выплату процентов, выкуп или иное изъятие государственных долговых обязательств из обращения.
Все операции по обслуживанию государственного долга осуществляют Министерство финансов и Национальный банк РБ.
Государственный долг может быть подразделён на текущий и капитальный.
Текущий государственный долг составляют расходы по выплате причитающихся кредиторам доходов по долговым обязательствам государства и погашению обязательств по наступившим срокам оплаты.
Капитальный государственный долг представляет собой всю сумму задолженности, включая начисленные проценты по выпущенным и непогашенным государственным займам, и другим ценным бумагам, по кредитам, которые привлечены для покрытия республиканского бюджета.
В состав государственного долга РБ входят долговые обязательства в следующих формах:
1) Кредитные соглашения и договоры, заключённые от имени РБ с кредитными организациями иностранными государствами и международными финансовыми организациями
2) Государственные ценные бумаги, выпускаемые от имени РБ
3) Договоры о предоставлении государственных гарантий РБ, договоры поручительства РБ по обеспечению обязательств третьими лицами
4) Переоформленные долговые обязательства третьих лиц в государственный долг РБ на основе принятых законов
5) Соглашения, в т.ч. международные, заключённые от имени РБ о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств прошлых лет
Долговые обязательства РБ подразделяются на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (от 5 до 30 лет). Они погашаются в сроки, определяемые конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет.
4. Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий по выпуску новых государственных ценных бумаг, а также по получению и возврату внешних кредитов.
Управление государственным кредитом может рассматриваться в узком и широком смысле.
В широком смысле под ним понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, связанное с его деятельностью в качестве заёмщика, кредитора и гаранта. В этом случае управление государственным кредитом осуществляется государственными органами власти и управления. Именно они определяют общий объём бюджетного дефицита и, следовательно, объём займов, необходимых для его финансирования, основные направления и цели воздействия на денежное обращение кредит.
Под управлением государственным кредитом в узком смысле понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированием рынка государственных ценных бумаг, обслуживанием и погашением государственного долга.
В процессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи:
1) Минимизация стоимости долга для заёмщика
2) Недопущение переполнения рынка заёмными обязательствами государства и резкого колебания их курса
3) Эффективное использование мобилизованных средств и контроль за целевым использованием выделенных кредитов
4) Обеспечение своевременного возврата кредитов
5) Максимальное решение задач, определённых финансовой политикой
Главной задачей государства в управлении государственным долгом является повышение его эффективности. Сопоставление сумм ежегодных поступлений по системе государственного кредита даёт некоторое представление о результативности заёмных операций, но наиболее существенное представление об эффективности государственных кредитных операций даёт следующее соотношение:
Э = (П – Р) / Р * 100%
П – поступления по системе государственного кредита
Р – расходы по системе государственного кредита
По внешнему долгу определяется коэффициент его обслуживания:
Кобс. = Пз / ВПЭ * 100%
П – платежи по задолженности
ВПЭ – валютные поступления от экспорта товаров и услуг
Безопасным уровнем обслуживания внешнего государственного долга принято считать 25%. Если внешний долг составляет более 25% объёма поступлений от внешней экономической деятельности, то привлекать новые займы из-за рубежа становится трудно.
На достижение эффективности государственного кредита направлены такие меры, как конверсия, консолидация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения, аннулирование займов.
Под конверсией обычно понимается изменение доходности займов. Чаще всего государство снижает размер выплачиваемых процентов по займам в целях снижения расходов по управлению государственным долгом. Однако не исключено и повышение доходности государственных ценных бумаг для кредиторов.
Под консолидацией государственного долга понимается изменение условий выпущенных займов, связанных с их сроками. Возможно и совмещение консолидации с конверсией.
Обычно вместе с консолидацией проводится унификация государственных займов, под которой понимается объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа.
В исключительных случаях правительство может провести обмен облигаций по регрессивному соотношению, т.е. когда несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой.
Отсрочка погашения займа происходит в периоды, когда правительство выпустило слишком много займов, и условия их эмиссии были недостаточно эффективны для государства. Отсрочка погашения займов отличается от консолидации тем, что при отсрочке не только отодвигаются сроки погашения, но и прекращается выплата доходов.
Под аннулированием государственного долга понимается мера, в результате которой государство полностью отказывается от обязательств по выпущенным займам, как по внутренним, так и по внешним.
В условиях значительного роста государственной задолженности и нарастающих бюджетных трудностей правительство может прибегнуть к рефинансированию государственного долга, под которым понимается погашение старой государственной задолженности путём выпуска новых займов. Активно рефинансирование применяется при выплате процентов по внешней части государственного долга. При этом непременным условием предоставления новых займов является высокая репутация страны-должника на международном финансовом рынке, её экономическая и политическая стабильность.
При возникновении финансового кризиса появляется необходимость реструктуризации долга, под которой понимается погашение долговых обязательств с одновременным осуществлением заимствований или принятием других долговых обязательств в объёмах погашаемых долговых обязательств с установлением других условий обслуживания и сроков погашения. Реструктуризация долга может осуществляться с частичным списанием или сокращением суммы основного долга.
Дата добавления: 2014-11-24; просмотров: 103 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |