Читайте также:
|
На развитие и рост финансовых фьючерсных рынков повлияли изменения в мировой экономике в 70-е годы XX в., когда начали колебаться зафиксированные обменные курсы между долларом США и западноевропейскими валютами. Валютные курсы плавали не только вследствие непостоянства денежных курсов, но и из-за колебаний курсов других финансовых средств, например облигаций и казначейских билетов. Эта причина вместе с внезапно увеличившимся государственным долгом США и повлияла на относительно стабильные процентные ставки, что привело к установлению более колеблющихся, непостоянных ставок.
Чтобы отвечать требованиям времени, ведущие биржи мира распространили фьючерсные контракты на финансовые средства, дав тем самым возможность финансовым институтам справиться с ценовыми рисками. Первые фьючерсные контракты на финансовые инструменты были заключены на залоговые сертификаты Правительственной национальной залоговой ассоциации (США) и на иностранную валюту в 70-е годы. Сертификаты были плодом совместных усилий Чикагской торговой биржи и предпринимателей, ведущих деятельность в области залогового бизнеса. Торговля этими контрактами началась в октябре 1975 г. После введения первых финансовых фьючерсов торговля фьючерсами на финансовые инструменты расширялась и охватывала все больше видов различных финансовых средств, включая долгосрочные казначейские обязательства и казначейские билеты, фьючерсы на акции, на облигации муниципалитетов и фьючерсы на свопы.
В 70-х годах на фьючерсных биржах началась торговля опционами. До 1973 г. торговля опционами существовала только на внебиржевом рынке. В апреле 1973 г. в США впервые была открыта торговля опционами на Чикагской бирже опционов.
В итоге сложилась весьма разнообразная товарная гамма биржевых операций, которая находится в постоянном развитии. Так, по оценкам, примерно 70% числа контрактов, по которым ведутся операции на биржах США, были утверждены в течение последних 10-15 лет.
Товарные фьючерсные контракты играли ведущую роль на биржах до конца 70-х годов. Постепенно их доля снизилась, в то время как доля финансовых фьючерсов резко возросла. В настоящее время на них приходится более 70% общего числа сделок на фьючерсных биржах.
Выводы по первой главе:
Современные биржи являются результатом длительной эволюции различных форм торговых операций и одновременно одним из видов организованного рынка, т.е. рынка, функционирующего по установленным правилам, записанным в тех или иных нормативных актах.
Товарные биржи были первыми биржевыми рынками. Первоначально это были биржи реального товара, обслуживающие потребности торговли. Своей высшей формы они достигли в середине XIX в. Основными операциями на товарных биржах стали сделки спот и форвард, которые предполагали поставку товара продавцом и передачу его покупателю.
Распространение форвардных сделок на бирже выявило существенные риски, которые несли участники этих операций. Совершенствуя биржевую торговлю, биржи трансформировали форвардные сделки, создав фьючерсные рынки, позволяющие участникам ликвидировать свои обязательства, не прибегая к реальному исполнению контракта.
В XVII в. начинает формироваться фондовый сектор биржевой торговли. Торговля фондовыми активами велась первоначально на товарных биржах, но впоследствии фондовые секции стали основой специализированных фондовых бирж, осуществляющих торговлю ценными бумагами.
В современной экономике биржи по-прежнему занимают важное место, являясь барометром экономической и политической жизни страны. Высокий престиж биржевой торговли обусловлен рядом объективных причин, вытекающих из специфики механизма биржевой торговли.
Объектами биржевой торговли наряду с реальными товарами и ценными бумагами все в большей степени становятся производные финансовые инструменты, необходимость появления которых связана с нестабильностью мировой экономики.
Современные биржевые рынки выполняют ряд важнейших для экономики функций, создавая рынки для продавцов и покупателей, механизм переноса ценовых рисков, выполняя также функции оценки торгуемых активов и предоставления информации.
Являясь предприятием сектора услуг, биржа постоянно совершенствует качество предоставляемых услуг. Признаками качества биржевых услуг являются временной интервал, необходимый для исполнения сделки, точность фиксирования биржевых цен, а также разница в ценах продавцов и покупателей. Качество своих услуг биржа гарантирует также посредством разработки этических стандартов.
Дата добавления: 2015-02-16; просмотров: 79 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |