Читайте также:
|
По теории стоимости денег во времени одна денежная единица сегодня стгоит дороже,чем полученная в будущем.Это связано с тем,что за весь период до появления будущих доходов денежная единица приносит прибыль,новую стоимость.Денежная единица рассматривается,как капитал.Применение метода капитализации доходов в оценке стоимости объектов недвижимости требует знания таких понятий,как сложный процент, дисконтирование и аннуитеты.Стоимость приносящей доход собственности определяется текущей стоимостью денежной единицы,которая будет получена в будущем.
Капитализация дохода-это процесс пересчёта потока будущих доходов в единую сумму текущей стоимости.Для правильной оценки будущих поступлений необходимо использовать сложный процент и дисконтирование.
Сложный процент означает,что уже полученный процент,будучи внесённым на депозит вместе с первоначальными инвестициями,становится частью основной суммы.И в следующий период наряду с первоначальным депозитом полученный поцент приносит новый доход.Простой процент не предполагает данной процедуры.
Дисконтирование-это процесс приведения будущих доходов к их текущей стоимости.
Стоимость ожидаемых будущих доходов зависит от нескольких факторов,среди них:
1)сумма денежных средств2)времени выплаты или получения3)риска4)соответствующей ставки дохода на инвестиции
Аннуитет-серия равномерных платежей через равные промежутки времени.
FV=PV(1+i/к)n*k-,будущая стоимость денежной единицы
PV=FV/(1+i/к)n*к-,текущая стоимость единицы.Это величина,обратная накопленной сумме единицы.Используя эту функцию можно решить,какую сумму надо положить сегодня,чтобы получить заданную сумму в будущем.
Простой % FV = PV (1+in)
PV = FV/(1+in)
FV=PMT((1+i)n-1)/i-,будущая стоимость обычного аннуитета.Если платежи осуществляются в начале каждого периода,то рассматривается авансовый аннуитет.
PMT=Fv*i/(1+i)n-1-фактор фонда возмещения.Показывает денежную сумму,которую необходимо вносить в конце каждого периода для того,чтобы через заданное число периодов остаток составил одну денежную единицу.Эта величина,обратная фактору накопления единицы за период,учитывает только возврат инвестированных средств.Различают фактор фонда обычного возмещения и авансового возмещения.Фактор фонда авансового возмещения предусматривает поступление платежей в начале периода.
PV=PMT(1-1/(1+i)n)/i- текущая стоимость аннуитета.Показывает текущую стоимость равномерного потока доходов.
PMT=PV*i/1-1/(1+i)n- взнос на амортизацию.Амортизацией в теории оценки называется процесс погашения долга с течением времени.Взнос на амортизацию единицы-показывает,каким будет обязательный периодический платеж по кредиту,включающий процент и выплату части основной суммы и позволяющий погасить кредит в течение установленного срока.Платеж определяется как величина,обратная текущей стоимости аннуитета.Каждый равновеликий взнос на амортизацию единицы включает:процент-доход на инвестиции и выплату части первоначальной основной суммы.
Дата добавления: 2015-02-16; просмотров: 125 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |