Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Слияния и поглощения. Горизонтальная и вертикальная интеграция.

ПОГЛОЩЕНИЕ — приобретение одной фирмойкакой-либо другой фирмы. Если акции поглощаемой компании открыто котиру­ются на бирже, это предполагает покупку 50% или более голо­сующих акций этой компании для осуществления эффектив­ного контроля над ней, хотя обычно приобретающая компания предпочитает скупить все её акции.

СЛИЯНИЕ — объединение двух или более фирм. В отличие от поглощения, при котором одна из фирм совершает «враждебное» предложение по поглощениюдругой фирмы без согласия руководства фирмы-жертвы, слия­ние обычно предполагает взаимное соглашение.

Можно выде­лить три общие категории слияния:

(а) горизонтальное слия­ние фирм, являющихся непосредственными конкурентами на одном и том же рынке;

(б) вертикальное слияние фирм, нахо­дящихся друг с другом в отношениях поставщика—покупате­ля;

(в) образование конгломератов — слияния фирм, действую­щих на не связанных друг с другом рынках с целью диверсифи­кации своей деятельности.

ГОРИЗОНТАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ —

1. Стремление фирмы провести специализациюна определённой фазе производства и реализации продукции, вместо того чтобы участвовать в ряде последовательных стадий (вертикальная ин­теграция).Она также называется латеральной интеграцией.

2. слияние фирм, производящих один и тот же продукт. С точки зрения фирмы расширение путём горизонтальной ин­теграции может быть выгодным, так как она позволяет фирме снизить издержки производства и обращения благодаря эко­номии от масштаба, а кроме того, горизонтальная интеграция уничтожает или снижает воздействие конкуренции и усилива­ет контроль фирмы над рынком.

Более широкое влияние горизонтальной интеграции на про­цесс функционирования рынка заключается в том, что, с одной стороны, она повышает эффективность использования ресурсов, снижает цены и издержки, с другой — из-за ослабления конку­ренции и повышения уровня концентрации продавцовна рын­ке ухудшает эффективность размещения ресурсов и таит в себе угрозу монополизма.

ВЕРТИКАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ — эле­мент структуры рынка. Вертикальная интеграция заключается в том, что фирма объединяет несколько последовательных ста­дий при производстве продукта в противоположность объеди­нению в пределах одной стадии (см. горизонтальная интегра­ция), восходящая интеграцияимеет место, когда фирма начи­нает производить материалы, которые прежде поставлялись ей другими фирмами (например, производитель фотоаппаратов на­чинает выпускать линзы), нисходящая интеграцияимеет мес­то, когда фирма занимается дальнейшей обработкой продукта, конечной сборкой или сбытом (например, нефтяная компания продает бензин на собственных бензоколонках).

Вертикальная интеграция может быть полезной для фирмы тем, что она даёт возможность уменьшить производственные и сбытовые затраты путём соединения последовательных произ­водственных стадий; кроме того, для фирмы может быть жиз­ненно важно обеспечить надёжные источники поставок факто­ров производства или каналы сбыта с целью поддержания сво­ей конкурентоспособности.