Читайте также:
|
С развитием рынка ценных бумаг на нем появляется все большее разнообразие инструментов, одним из которых являются сделки РЕПО с ценными бумагами. Наиболее характерны такие сделки для случаев, когда организации, владеющей ценными бумагами, необходимо привлечь заемные средства, в том числе, например и для уплаты налогов. Одним из вариантов получения необходимых средств является получение кредита (займа) под залог ценных бумаг, другой – практически эквивалентный – совершение сделки РЕПО.
Содержание операции РЕПО (англ. repurchase agreement - соглашение об обратном выкупе) заключается в том, что одна сторона (продавец первой части) продает другой стороне (покупателю первой части) пакет ценных бумаг и одновременно обязуется выкупить его обратно по заранее оговоренной цене. Если продавец первой части откупает пакет ценных бумаг по цене выше, чем продавал, то сделка рассматривается как получение займа, в обеспечение которого выдаются вышеуказанные активы. Если по цене ниже, чем продавал, то это предоставление займа ценными бумагами.
Такого рода нестандартные ситуации могут возникать, когда некоторому участнику рынка срочно нужен определенный вид ценных бумаг для выполнения обязательств по ранее заключенному РЕПО-контракту или фьючерсной сделке.
Нормативное регулирование операций РЕПО осуществляется Федеральным законом от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее Закона № 39-ФЗ). Операция РЕПО должна быть оформлена договором.
Если договор РЕПО исполняется за счет физического лица, то одной из сторон соглашения должен быть брокер, дилер, депозитарий, управляющий, клиринговая или кредитная организация.
Перечень ценных бумаг, которые могут выступать предметом по сделке РЕПО (ст. 51.3 Закона № 39-ФЗ) являются:
- эмиссионные ценные бумаги российского эмитента;
- акции иностранного эмитента;
- облигации иностранного эмитента;
- ценные бумаги иностранного эмитента, удостоверяющие права в отношении ценных бумаг российского и (или) иностранного эмитента,
- инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда, доверительное управление которым осуществляет российская управляющая компания.
Сделки по реализации ценных бумаг признаются взаимосвязанными, если продавец ценных бумаг по первой сделке является покупателем ценных бумаг по второй сделке, а покупатель по первой сделке является продавцом по второй сделке. Первая по времени исполнения сделка признается первой частью РЕПО, а вторая сделка - второй частью РЕПО, и при этом обязательства участников по второй части РЕПО возникают при условии исполнения первой части РЕПО.
Стоимость ценной бумаги по второй части РЕПО должна быть известна уже в момент заключения сделки. Причем необязательно, чтобы цена была выражена в твердой сумме. Достаточно и формулы ее расчета. Но если сделкой последующего выкупа предусмотрен порядок определения цены приобретения ценных бумаг и при этом указанная цена не может быть определена до даты исполнения второй части РЕПО, и ставка РЕПО не указана в договоре, такая сделка не рассматривается как составная часть операции РЕПО.
Дата добавления: 2015-04-11; просмотров: 144 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |