Читайте также:
|
В Чехии, как в небольшой стране, рынок ценных бумаг выстроен в результате взаимодействия биржевой системы, представленной Пражской фондовой биржей и внебиржевой системой, включающей в себя весь оборот вне биржи. Принимать участие во внебиржевом обороте может любой зарегистрированный в специальной торговой системе ЯМ пользователь посредством обращения в Депозитарные центры.
Пражская фондовая биржа, Inc (Prague Stock Exchange, PSE) - крупнейший и старейший представитель структуры рынка ценных бумаг в Чешской Республике, биржа была основана в 1871 году. Возобновила свою работу, прерванную на 50 с лишним лет, в связи со Второй мировой войной и социалистическими временами, в 1993 году.
Торговля на бирже PSE происходит через аккредитованных лицензированных торговцев ценными бумагами, которые являются членами биржи. В первую очередь это крупные банки и брокерские конторы. Если обычный инвестор решает инвестировать в фондовый рынок, то ему необходимо будет связаться с одним из этих членов биржи.
Одной из основных торгуемых на Пражской фондовой бирже позиций, является электроэнергия, ради которой была разработана специальная торговая платформа. Участниками новой торговой платформы стали, помимо Чешской Республики, Словакия и Венгрия. Эти страны в 2007 году учредили консорциум производителей электроэнергии Центральной Европы (POWER EXCHANGE CENTRAL EUROPE, a.s., PECU).
PECU входит в CEE Stock Exchange Group(CEESEG), членами которого являются также три другие центрально-европейские биржи: Венская фондовая биржа (Австрия), Будапештская фондовая биржа (Венгрия) и Люблянская фондовая биржа (Словакия). Группа уже стала мощным игроком фондовых рынков на международной арене и на сегодняшний день является крупнейшей межфондовой группой в Центральной и Восточной Европе.
Пражская фондовая биржа является членом Федерации европейских фондовых бирж (FESE) и американской правительственной организации по ценным бумагам и биржам (US SEC), а кроме того, включена в престижный список бирж, безопасных для инвесторов (статус "Места для рынка офшорных ценных бумаг").
Механизм торговли на Пражской фондовой бирже, в целом, схож с прочими фондовыми биржами: утром, до начала торгов определяется единая цена старта продаж. Эта мера стимулирует большие объемы торгов. Торгуют на PSE с помощьюлистинговыхценных бумаг (это такие ценные бумаги, которые прошли процедуры анализа и экспертизу качества для недопущения к торгам “бросовых” и малоценных бумаг), а также торгуются и акции с общего рынка.
И всё же, наибольший объем торгов рынка ценных бумаг Чехии (до 90%) реализуется через внебиржевую систему и депозитарные центры. Во внебиржевой системе торги проходят без участия посредников! Инвесторы размещают свои заявки на ценные бумаги в специальных письмах в электронном или бумажном виде, а также через терминалы в центрах системы (коих насчитывается свыше 400). Для соблюдения прозрачности сделок и гарантий безопасности, инвестор вносит предварительные суммы с помощью внебиржевой системы ЯМ. В таком случае отпадает необходимость в листинге ценных бумаг, а информация об эмитентах является секретной.
Общее регулирование рынка ценных бумаг Чехии осуществляется специальной гос. комиссией по ценным бумагам. Выпуском государственных облигаций чешское государство не злоупотребляет, эти объемы очень невелики: бюджетная политика правительства Чешской Республики по-прежнему остается жесткой. Помимо того, законодательно определены объемы продаж инвесторам долей государственной собственности, через аккредитованные банки, а это - свидетельство увеличения капитализации. Большая часть брокерских компаний в Чехии уже принадлежит зарубежным банкам, либо их дочерним компаниям.
Конечно, у Чехии на рынке ценных бумаг, имеются и некоторые проблемы:
- часты скачки в ценах и объемах торгуемых бумаг;
- увеличивается влияние инвесторов на деятельность биржи и внебиржевой торговли в ущерб классическим приоритетам деятельности рынка ценных бумаг;
- увеличивается концентрация активов приватизированных предприятий под «крылом» одних и тех же инвесторов.
Последний пункт особенно “весом”, поскольку в Чехии разрешена и всячески пропагандируется возможность приобретения акций чешских предприятий – иностранными инвесторами. Более того – в Чехии законодательно запрещена экспроприация подобных вложений, а также устранена почва для возможного двойного налогообложения инвесторов. Поэтому, поиск компромисса между инвестиционной привлекательностью страны и антимонопольным государственным регулированием – важнейшая задача чешских властей на ближайшее будущее.
Дата добавления: 2015-09-10; просмотров: 147 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |