Читайте также:
|
Правовое регулирование финансового рынка осуществляется:
1) Гражданским кодексом Российской Федерации;
2) Законом «О банках и банковской деятельности»;
3) Законом «О Центральном банке»;
4) Законом «О рынке ценных бумаг»;
5) Законом «О регулировании деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг»;
6) Законом «Об инвестиционных фондах»;
7) Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле»;
8) Положениями о ФСФР (Федеральной службы по финансовым рынкам);
9) Стратегией развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года.
Международные валютные отношения – это совокупность общественных экономико-правовых отношений, складывающихся в процессе обращения валютных ценностей в мировом хозяйстве и опосредующих обмен результатов деятельности национальных хозяйств.
Валютное регулирование – это комплекс действий государства по формированию или изменению общественных отношений по поводу валютных ценностей посредством применения юридических и экономических мер воздействия.
В рыночной экономике наряду с рыночными, одновременно осуществляется и государственное регулирование международных валютных отношений, опосредуемых на финансовых рынках.
Рыночные методы регулирования финансовых рынков не всегда оказались достаточно эффективными. Так, в период существования системы золотого стандарта внутренний курс валют оказался привязан к стоимости золота – без учета конъюнктуры финансовых рынков.
По мере расширения мировой торговли, увеличения спекуляций с валютами на финансовых рынка возникла необходимость государственного контроля за международными финансовыми рынками.
Сегодня рыночное и государственное валютное регулирование дополняют друг друга. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции, стимулирует развитие валютной системы, валютных рынков, а государственное имеет своей целью преодоление негативных последствий рыночного регулирования. Соотношения между этими методами регулирования в каждой конкретной стране устанавливается в зависимости от внутренней экономической (в России же политической) конъюнктуры.
В условиях экономических кризисов, войн, структурных изменений в экономической системе преобладает государственное валютное регулирование, что позволяет административным путем корректировать поведение субъектов валютных рынков.
При улучшении экономического положения происходит либеризация режима совершения валютных операций, поощряется рыночная конкуренция на валютных рынках.
Чем стабильнее курс национальной валюты, тем меньше государственные органы испытывают необходимость применения экономических и правовых мер валютного регулирования.
Все более важное место занимает внутренняя валютная политика.
Внутренняя валютная политика – это совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере обращения валютных ценностей и национальных общеэкономических отношений, а совокупность мер валютной политики каждого отдельного государства формирует международные валютные отношения.
Направления и формы валютной политики определяются валютно-экономическим положением страны, расстановкой сил на международном рынке.
Международные валютные соглашения:
1. Латинский монетный (валютный) Союз (1865-1926), оформленный на Парижской Конференции 1867 г. с целью установления единой денежной единицы стран-членов. Монеты одной страны были платежным средством другой страны, члена Союза. Установлен золотой стандарт.
2. Генуэзская конференция 1922 г. Модифицировала систему золотого стандарта.
3. Соглашение о международном валютном фонде (МВФ), утвержденное на Бреттон-Вудской валютно-финансовой конференции ООН 22.07.1944 г., вступившее в силу 27.12.1946 г. Ввело систему финансированных валютных курсов на основе золотодолларового стандарта.
4. Ямайское валютное соглашение (январь 1976 г.) – измененный устав МВФ. Вступил в силу с 1.01.1973 г. на нем решен вопрос об отказе от золотодолларового стандарта и демонетизации золота.
По Ямайскому соглашению строилась новая мировая валютная система, которая базируется на механизме регулируемых плавающих курсов и коллективном кредитно-резервном активе.
5. Образование Европейской валютной системы (ЕВС). Решением ЕС в декабре 1978 г. в ЕС вошли 10 стран. Расчеты на новой условно-расчетной валютной единице – ЭКЮ.
6. Маастрихтский договор (февраль 1992 г.) в силу вступил с 1.11.1993 г. С 1.01.1999 г. была введена Европейская валюта (ЕВРО).
Финансовый рынок – это совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных средств от владельцев (инвесторов) к пользователям (заемщикам) с помощью финансовых инструментов (ценных бумаг).
Финансовый рынок многообразен, но предмет купли-продажи один – деньги, предоставляемые в различных формах.
Сегменты финансового рынка:
1. Рынок, находящийся в обращении неличных денег и выполняющих аналогичные функции краткосрочных платежных средств со сроком обращения до 1 года (чеков, векселей, коносаментов, аккредитивов и т.д.).
2. Рынок ссудного капитала, т.е. кратко- и долгосрочных кредитов, предоставляемых заемщикам финансово-кредитными учреждениями – кредитный рынок.
3. Рынок ценных бумаг – фондовый рынок, который является собственно финансовым рынком в более узком его понимании. Часто финансовый рынок подразделяют на два сегмента:
а) денежный рынок;
б) рынок капитала.
Предпосылкой функционирования финансового рынка является несовпадение потребностей в денежных ресурсах у хозяйствующих субъектов с наличием источников покрытия данных потребностей. Для перераспределения временно свободных денежных средств и предназначен финансовый рынок.
Функциональное назначение финансового рынка заключается в посредничестве движенью денежных средств от владельцев к пользователям (заемщикам).
Владельцы – юридические и физические лица, накапливающие у себя свободные денежные средства для последующего инвестирования в высокодоходные финансовые активы.
Частные лица (домашние хозяйства), т.е. физические лица осуществляют вложение своих сбережений непосредственно (индивидуальным способом), либо через финансовых посредников – финансово-кредитные институты (фондовая биржа, депозитарий ценных бумаг, валютная биржа и др.).
Заемщики (пользователи) – это хозяйствующие субъекты, вкладывающие полученные с финансового рынка денежные средства в различные объекты ПД (в производство, торговлю, недвижимость и т.д.) с целью извлечения дополнительной прибыли.
Наличие финансового рынка неразрывно связано с присутствием в национальном хозяйстве реальных собственников, обладающих полной хозяйственной самостоятельностью и ответственностью за результаты ПД.
Только независимые собственники способны заключать на финансовом рынке коммерческие сделки и предъявлять спрос на фондовые инструменты в обмен на деньги.
В развитых странах в роли собственников выступают акционерные общества, взаимодействующие на финансовом рынке как самостоятельно, так и через посредников.
Финансовый рынок, как и любой другой рынок, это лишь способ соединения продавцов и покупателей.
На финансовом рынке продаются и покупаются:
- долговые ценные бумаги – облигации;
- долевые ценные бумаги – акции.
Однако могут быть различия, связанные:
1) с типами продаваемых бумаг;
2) организацией торговли ими;
3) покупателями и продавцами.
Классификация финансовых рынков:
1. В зависимости от организации торговли финансовые рынки могут быть:
а) первичным, на котором осуществляется продажа ценных бумаг государством или корпорациями только выпущенными, т.е. первый раз;
б) вторичным, на котором осуществляется продажа ценных бумаг уже после первоначальной реализации, т.е. второй и последующие разы.
2. Финансовый рынок является объектом правления со стороны государства. Как объект управления он характеризуется следующими параметрами:
А. Емкостью и конъюнктурой рынка.
Емкость финансового рынка – это возможный годовой (месячный объем продажи определенного вида ценных бумаг при сложившемся соотношении спроса и предложения на него.
Различают:
- благоприятную ситуацию;
- неблагоприятную ситуацию, при которой финансовые активы значительно ниже их предложения.
Б. Сбалансированностью спроса и предложения на финансовые инструменты. Изменение конъюнктуры на рынке проявляется в движении рыночной цены. Нормальное развитие финансового рынка требует установления правильного соотношения между спросом и предложением на финансовые активы, их сбалансированности. В таком случае они продаются и покупаются по равновесным ценам.
Спрос и предложение находятся в одинаковом развитии, которое обеспечивает беспрепятственную реализацию предлагаемых на рынке финансовых инструментов при одновременном удовлетворении спроса на них.
В. Условиями реализации финансовых активов. На развитом рынке финансовые активы часто обладают большей ликвидностью, чем многие промышленные товары. Их можно сразу купить и продать, что создает благоприятные условия для «игры» на повышение или понижение курсов ценных бумаг. Поэтому один и тот же субъект финансового рынка может выступать в роли продавца или покупателя ценных бумаг.
Г. Уровнем финансового риска и доходности ценных бумаг.
Между риском и доходностью ценных бумаг существует прямая зависимость. Чем рискованнее бумага (например, акции «молодой» компании), тем выше должен быть и предлагаемый по ней доход.
Финансовый рынок представляет собой систему относительно самостоятельных сегментов:
- рынки корпоративных ценных бумаг;
- государственные долговые обязательства;
- производные фондовые инструменты.
3. В зависимости от широты охвата выделяют:
а) международный финансовый рынок, на котором обращаются ценные бумаги ведущих предприятий и корпораций всех стран;
б) внутренний финансовый рынок, на котором обращаются ценные бумаги внутри государства.
Он делится на региональные рынки, которые образуются финансовыми центрами:
- фондовыми биржами;
- крупными банками;
- финансовыми компаниями и т.д.
На региональных рынках могут обращаться облигации субфедеральных займов.
В качестве товара на внутреннем финансовом рынке выступают:
А. Ценные бумаги:
- эмиссионные и коммерческие;
- представляющие безусловное долговое обязательство страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов, других финансовых посредников.
Б. Валютные ценности:
- иностранная валюта;
- ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте.
В. Драгоценные металлы и камни.
Г. Деньги:
- банкноты;
- сертификаты (депозитные и сберегательные).
Финансовый рынок выполняет следующие функции:
1) реализацию стоимости и потребительной стоимости, заключенной в финансовых активах, которая проявляется через обмен денег на финансовые активы и означает возмещение затрат на производство и обращение этих активов;
2) организацию доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков), которая проявляется через создание сети различных институтов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских компаний, инвестиционных фондов);
3) перераспределительную функцию, которая включает в себя оперативное перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государством;
4) аккумулирующую функцию, которая проявляется через создание условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом;
5) регулирующую функцию, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней, определение приоритетов, органов контроля и управления, порядка разрешения споров между участниками рынка;
6) стимулирующую функцию, которая заключается в мотивации юридических и физических лиц на участие в финансовом рынке, путем предоставления им права на участие в управлении предприятиями, права на получение дохода, права на владение имуществом, возможности накопления капитала;
7) контрольную функцию, которая заключается в проведении контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм участниками финансового рынка;
8) воздействие на денежное обращение, заключающееся в создании условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулировании объема денежной массы в обращении. Через данную функцию осуществляется реализация на финансовом рынке денежной политики государства;
9) ценовую функцию – функцию установления и обеспечения процесса движения рыночных цен (курсов) на финансовые активы посредством сбалансирования спроса и предложения;
10) коммерческую функцию, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций с финансовыми активами на финансовом рынке;
11) функцию страхования ценовых и финансовых рисков (хеджирование), которая осуществляется посредством заключения срочных (форвардных, фьючерсных и опционных) контрактов;
12) информационную функцию – функцию производства и доведения до экономических субъектов рыночной информации об объектах торговли и ее участниках.
Дата добавления: 2015-09-10; просмотров: 105 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |