Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Методика оценки вероятности банкротства 2 страница

Цель второго этапа экспресс-анализа - ознакомление с пояснительной запиской к финансовой отчетности. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности и качественные изменения в имущественном и финансовом положении фирмы. Поскольку расчет некоторых аналитических показателей (доля собственных оборотных средств, доход на акцию) может сопровождаться разночтением, многие иностранные фирмы приводят в годовом отчете алгоритмы для расчета показателей, что является целесообразным и для хозяйствующих субъектов Украины. Анализируя тенденции основных показателей, следует учесть влияние искажающих факторов (например, инфляцию), а также помнить, что баланс, как основная отчётная и аналитическая форма, не свободен от некоторых ограничений.

Третий этап является основным в экспресс-анализе, поскольку его цель - сформировать обобщающую оценку результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

Одним из основных элементов экспресс-анализа является умение работать с годовым отчётом и финансовой отчётностью. Финансовый менеджер должен чётко представлять структуру объекта, содержание основных его разделов (краткая характеристика деятельности предприятия, обращение главы предприятия, отчёт администрации; бухгалтерская отчётность; пояснения к бухгалтерской отчётности; аудиторское заключение; данные о котировке ценных бумаг предприятия; прочая информация).

Экономическое чтение формул и подготовка к проведению финансового анализа: произведена проверка готовности к чтению формы № 1 и № 2 - формальные признаки соблюдены: валюта баланса по годам идет, составляющие валюты баланса соответствуют, при сверке контрольных цифр по формам отчетности присуща логическая взаимосвязь.

Нестабильное, цикличное изменение дебиторской и кредиторской задолженности, а так же величины всех основных разделов бухгалтерского баланса указывает на нестабильность финансового состояния организации, но стабильное повышение прибыли указывает на увеличение активности и прибыльности организации, не смотря на достаточно крупные убытки в период 2008-2009гг. Понижение рентабельности грузоперевозок в данный период обуславливается рядом факторов:

1) первые 4 месяца 2008 года отсутствовали трехсторонние разрешения Итальянской республики. На весь 2008 год Минтранс Российской Федерации выдал для белорусских перевозчиков трехсторонние разрешения Российской Федерации с ограничением по Италии. Таким образом, организация была практически лишены возможности выполнять высокорентабельные перевозки грузов между Италией и Российской Федерации. Минтранс Республики Беларусь во взаимоотношениях с коллегами из Российской Федерации не смог или же не захотел найти аргументы в переговорном процессе. Без проблем на этом рынке могли работать только 32 автомобиля с многоразовыми разрешениями Европейской Конференции Министров Транспорта. Это составляет лишь треть парка нашего предприятия;

2) парк подвижного состава старел, а количество передвижных контрольных пунктов по проверке технического состояния транспортных средств в Европе, а особенно в Австрии, растет постоянно. В результате отсутствия возможности работать на Итальяно-Российском рынке из-за отсутствия соответствующих разрешений и усиления контроля за техническим состоянием транспортных средств в странах Европы организация была вынуждена переключиться на Польско-Российское направление перевозок старый подвижной состав (9-11 лет). Рентабельность этого направления ниже Итальянского направления. Кроме того, осваивая новое для организации направление в конкурентной борьбе ощущался дефицит объемов перевозок;

3) в связи со старением парка подвижного состава назрела насущная необходимость в срочном его обновлении. Тем более, что по 23 декабря 2008 года временно была установлена пошлина на ввоз импортных грузовиков, соответствующих экологическим нормам Евро-5, в размере 0% от таможенной стоимости. Эта мера также стимулировала приобретение нового современного подвижного состава. Кроме того, на 2009 год Минтранс Республики Беларусь планировал получение книжек Европейской Конференции Министров Транспорта только для автомобилей, соответствующих экологическим нормам Евро-4 и Евро-5. В связи с тем, что только книжки Европейской Конференции Министров Транспорта позволяют нам нормально работать на, освоенном организацией за долгие годы работы, Итальяно-Российском рынке, это стало дополнительным стимулом приобретения новой техники. В течении 2008 года был приобретен на условиях финансового лизинга 21 новый автопоезд, соответствующий экологическим нормам Евро-5;

4) компенсировать расходы по приобретению новых транспортных средств частично планировалось путем продажи в конце года 10-15 автопоездов 1996-1998 годов выпуска. От продажи планировали получить доход в размере 450-500 тысяч евро. Однако сделать это не удалось до настоящего времени в связи с наступлением финансово-экономического кризиса, резким падением объемов перевозок грузов и, соответственно, резким падением спроса на подержанные грузовые автомобили;

5) наибольшую проблему составило непосредственно резкое падение объемов перевозок грузов на международном рынке в 4 квартале 2008 года из-за начавшегося финансово-экономического кризиса. Начались простои транспортных средств. По этой причине с учетом невостребованных провозных возможностей недополучена крупная сумма выручки за 4 квартал.

Эта проблема не была решена вплоть до 2 квартала 2009 года. Объемы перевозок еженедельно уменьшались, демпинг со стороны польских и украинских коллег нарастал. Предлагаемые заказчиками и экспедиторами цены на грузоперевозки зачастую были ниже соответствующей расчетной себестоимости данного рода услуг. Что повлекло крупную потерю рентабельности и прибыльности на период 2008-2009гг. Но, к счастью для жизнеспособности и платежеспособности ООО «Транстехсервис», ситуация на рынке улучшилась, что позволило им стабилизировать своё финансовое состояние.

Перейдем непосредственно к анализу бухгалтерской отчетности ООО «Транстехсервис» за период 2009-2011гг.

Таблица 1. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Транстехсервис»

Данный анализ будет заключаться в последовательном поэтапном анализе отдельных годовых отчетностей. Первым этапом анализа будет анализ изменений в структуре активной части бухгалтерского баланса за 2009 отчетный год (таблица 2). Целесообразность проведения данного анализа заключается в прослеживании принятых руководством мер по выходу из кризиса, который настиг организацию в 2008 году, а так же эффективности данных антикризисных мероприятий.

Из данных таблицы 2 видно, что величина внеоборотных активов на конец периода увеличилась на 1433 млн.руб. (или 5,4%), что обуславливается увеличением основных средств, в то время, как оборотные средства организации уменьшились на 1042 млн.руб. (или 5,4%), за счет снижения суммы краткосрочной дебиторской задолженности на 2866 млн.руб (или 13,3%) и увеличения суммы денежных средств на 1800 млн.руб (или 7,9%).

Таблица 2. Анализ изменения статей актива бухгалтерского баланса

Изменения показателей дебиторской задолженности свидетельствует о том, что в течение данного периода услуги предоставлялись платежеспособном клиентам. Так же стоит отметить, что увеличение объема денежных средств в общей сумме текущих активов благоприятно сказывается на так таком показателе, как коэффициент абсолютной ликвидности. Так же из таблицы 2 видно, что валюта баланса за отчетный период увеличилась на 391 млн.руб.

Увеличение удельного веса запасов и затрат показывает:

-наращивание производственного потенциала организации;

-стремление за счет вложений в производственные запасы и расходы защитить денежные активы организации от обесценивания;

-нерациональность выбранной хозяйственной стратегии.

Рисунок 2. Изменение структуры актива баланса за отчетный период

Увеличение доли собственных средств за счет любого из источников раздела 3 бухгалтерского баланса (капитал и резервы) либо за счет увеличения строки 640 бухгалтерского баланса (резервы предстоящих расходов) способствует финансовой устойчивости организации. Наличие нераспределенной прибыли рассматривается как источник пополнения оборотных средств организации и снижения краткосрочной кредиторской задолженности.

Таблица 3. Анализ изменений статей пассива бухгалтерского баланса

Увеличение доли заемных средств в источниках образования активов организации является признаком усиления финансовой неустойчивости организации и повышения степени ее финансовых рисков, перераспределения (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к организации-должнику.

Анализ финансовых результатов при формировании аналитической части работы предприятия включает сведениями относительно состава и структуры прибыли (убытка), а также об изменениях, имевших в них место за отчетный период. Убыточная работа организации показывает отсутствие источника пополнения собственных средств для ведения эффективной финансово-хозяйственной деятельности. Исходные данные берут из годовой отчетности предприятия: Бухгалтерский баланс (форма 1) и Отчет о прибылях и убытках (форма 2). Из данных таблицы 4 видно, убыток от реализации увеличился на 484 млн.руб., убыток от операционных доходов и расходов увеличился на 231 млн.руб., в то время как прибыль от внереализационных доходов и расходов увеличился на 1309 млн.руб., что привело к увеличению чистой прибыли организации на 755 млн.руб. Такое крупное увеличение внереализационных доходов может быть связано с переоценкой основных средств организации вследствие повышения курса валют 2 января 2009 года на валютном рынке Республики Беларусь. Так же это может быть связано с выплатой пеней, неустоек, либо по иным судебным разбирательствам.

Основным показателем финансово-хозяйственной деятельности коммерческих организаций является прибыль организации. Для анализа прибыли организации рассмотрим структуру прибыли ООО «Транстехсервис» за 2009 год (таблица 4). По данным таблицы 4 прослеживается тенденция к снижению уровня прибыли от реализации. Однако увеличение суммы внереализационных и операционных доходов привело к положительной сумме чистой прибыли.

Таблица 4. Анализ структуры прибыли ООО «Транстехсервис»

Финансовое положение предприятия на протяжении всего анализируемого периода характеризуется преобладанием доли дебиторской задолженности над кредиторской в структуре активов предприятия. Фактически это означает, что кредит (отсрочка платежей), предоставляемый предприятием покупателю больше кредита, получаемого предприятием от поставщиков. В данной ситуации предприятие выигрывает в свободных денежных средствах. Рассматривая упомянутое выше соотношение с точки зрения финансового состояния предприятия, необходимо помнить о следующем. Дебиторская задолженность, представляющая собой требования к заказчику о выплате фиксированной суммы в будущем, в связи с инфляцией теряет свою стоимость и ведет к убыткам предприятия на сумму снижения покупательной способности «долговых денег». Таким образом, рост дебиторской задолженности отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия. И, наоборот, предприятие, увеличивая свою кредиторскую задолженность (то есть, придерживая оплату счетов поставщиков и других обязательств), извлекает из этого выгоду. Оно получает возможность расплатиться по своим обязательствам деньгами со сниженной покупательной способностью. Но в случае с ООО «Транстехсервис», учитывая специфику их деятельности, экономическую ситуацию в стране и на международном уровне, ситуация совсем иная. В договорных отношениях с Российской Федерацией и странами Европейского союза за счет фиксированные сумма требования к заказчику увеличивает покупательную способность «долговых денег», в то время как кредиторская задолженность невыгодна для организации.

Интегрированной оценкой состояния является динамика изменения чистых оборотных активов и чистого оборотного капитала, свидетельствующая об улучшении положения предприятия за рассматриваемый период. Чистые оборотные активы – это оборотные активы, сформированные за счет собственных средств организации. Расчет производится на основании данных статей Формы №1 «Бухгалтерский баланс». Разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами характеризует степень устойчивости функционирования хозяйствующего субъекта, т. к. уровень обеспеченности оборотных активов собственными средствами.

За анализируемый период величина чистых активов увеличилась с 12504 тыс. руб. до 12682 тыс. руб., или на 178 млн. руб. в абсолютной величине. Это говорит о повышении устойчивости развития ООО «Транстехсервис». Предприятие стабильно имеет возможность полностью покрывать возникшие краткосрочные обязательства за счет собственных оборотных средств.

Для лучшего понимания динамики развития финансового состояния ООО «Транстехсервис» рассмотрим финансовые показатели за следующий отчетный период, а именно за 2010 год.

Из данных бухгалтерской отчетности видно, что величина внеоборотных активов на конец периода уменьшилась на 2217 млн.руб. (или на 8,0%), за счет снижения стоимости основных средств, в то время, как оборотные средства организации уменьшились на 1441 млн.руб. (или на 8,0%), что обуславливается увеличением суммы краткосрочной дебиторской задолженности на 1898 млн.руб (или на 9,4%), снижением суммы денежных средств на 609 млн.руб (или 2,4%), снижением суммы финансовых вложений на 797 млн.руб. (или на 3,4%) и за счет увеличения суммы запасов и затрат, а именно запасов готовой продукции и товаров для реализации, на 756 млн.руб. (или на 3,5%). Изменения показателей дебиторской задолженности свидетельствует о том, что в течение данного периода услуги предоставлялись не столь платежеспособном клиентам, что обуславливается мировым финансовым кризисом. Увеличение запасов и затрат свидетельствует о том, что организация неправильно выбрало хозяйственную стратегию, либо на излишек производственных мощностей. Валюта баланса уменьшилась по отношению с прошлым годом на 776 млн. руб.

Из анализа пассива следует, что происходит наращение капитала организации, уменьшение доли заемного капитала и происходил расчет с учредителями. Прирост капитала и резервов в абсолютной величине составил 1914 млн.руб. или на 10,9% в относительной величине. Уменьшилась сумма долгосрочных обязательств организации и составила 4305 млн.руб, что на 3030 млн. руб. (или на 12,8%) меньше предыдущего года. В то же время увеличилась кредиторская задолженность, в основном за счет увеличения суммы лизинговых платежей. Общая сумма кредиторской задолженности равна 2663 млн.руб., что на 1682 млн.руб. больше предыдущего года.

Проанализировав бухгалтерский баланс ООО «Транстехсервис» за 2010г можно сказать следующее. Организация изменила стратегию работы, а именно приняла направленность на погашение долгосрочных обязательств организации, причиной которых стала необходимость денежных средств на переоснащение автомобильного парка организации в 2008г. Более того, ООО «Транстехсервис» приняли решение об увеличении производственных мощностей и увеличении оборачиваемости оборотных средств, что объясняет задолженность по лизинговым платежам, увеличение запасов готовой продукции и увеличение отчисление на амортизацию основных средств организации. Анализ величины чистых активов организации показал, что произошло крупное увеличение объемов чистых активов, а именно с 12684 тыс. руб. до 14596 млн. руб. (абсолютная величина равна 1912 млн. руб.).

Что касается анализа прибыли организации, следует отметить, что величина чистой прибыли организации увеличилась практически в 2 раза. Чистая прибыль организации увеличилась с 42 млн. руб. до 83 млн. руб, или на 41 млн. руб. в абсолютном выражении. Увеличение прибыли произошло за счет количественных изменений всех видов доходов, а именно:

- уменьшение убытков от реализации товаров, работ, услуг на 291 млн. руб. и на конец отчетного года они составляют -1272 млн.руб.;

- увеличение общей суммы операционных доходов на 749 млн.руб., что обуславливается продажей подержанных грузовиков, освобожденных при обновлении парка подвижного состава;

- уменьшение общей суммы внереализационных доходов на 1016 млн. руб.

Для большинства белорусских организаций во всех сферах деятельности - 2011 год стал символом катастрофических финансовых потерь, масштабных кризисных ситуаций. Для многих организаций, банков и кредитных организаций экономическая нестабильности государства, девальвации национальной валюты и гиперинфляция 2011 года стала причиной возникновения неплатежеспособности, что повлекло к банкротству отдельных хозяйствующих субъектов. Данные факторы обуславливают необходимость в тщательном анализе финансово-хозяйственной деятельности по данным бухгалтерской отчетности ООО «Транстехсервис» за 2011 год. Данный анализ будет разделен на 3 этапа:

1) анализ отдельных статей активной части формы №1 «Бухгалтерский баланс»;

2) анализ отдельных статей пассивной части формы №1 «Бухгалтерский баланс»;

3) анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности ООО «Транстехсервис», использую форму №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Анализ активов организации за 2011 год выявил троекратное увеличение валюты баланса, что обуславливается следующими изменениями:

- увеличение суммы внеоборотных активов за счет увеличения суммы основных средств на 25.139 млн.руб. Данное увеличение в основном связано с закупкой 10 новых автопоездов, что указывает на желание ООО «Транстехсервис» увеличить свои производственные мощности;

- увеличение суммы оборотных активов на 14,224 млн.руб., в основном за счет увеличение суммы дебиторской задолженности и денежных средств организации, что позитивно сказывается на показателе ликвидности организации;

- изменение удельного веса внеоборотных и оборотных активов относительно валюте баланса организации на 5,3% в сторону внеоборотных активов.

При анализе пассивной части бухгалтерского баланса были выявлены следующие изменения:

- увеличение статьи «Капитал и резервы» на сумму 27,555 млн.руб., что обуславливается в основном изменением суммы добавочного фонда организации;

- увеличение долгосрочных и краткосрочных обязательств на сумму 11,989 млн.руб.

Анализ финансовых результатов ООО «Транстехсервис» за 2011 год показал увеличение величины чистой прибыли организации на 6,113 млн.руб. Детальный анализ структуры прибыли ООО «Транстехсервис» показал следующие изменения:

- увеличение убытка от реализации товаров, работ, услуг на сумму 1,154 млн.руб.;

- увеличение прибыли от операционных доходов на сумму 1,167 млн.руб.;

- увеличение прибыли от внереализационных доходов на сумму 6,940 млн.руб.

Настолько масштабное изменение суммы внереализационных доходов обуславливается экономической ситуацией в стране, а именно ситуация с падением покупательной способности национальной валюты и курсом иностранной валюты на территории Республики Беларусь. Расчет стоимости грузоперевозок для иностранных хозяйствующих субъектов проводился по курсу национального банка Республики Беларусь, а за счет удержания государственными органами Республики Беларусь курса иностранной валюты в течение трех кварталов 2011 года реальная сумма прибыли от грузоперевозок возросла. Простыми словами, сумма прибыли от внереализационных доходов увеличилась за счет курсовых разниц.