Читайте также:
|
|
2. Обоснованного уменьшения запасов.
3. Пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних источников.
Вывод: анализ финансовой устойчивости предприятия показал, что ООО "Буревестник" находится в устойчивом финансовом состоянии: у предприятия на конец 2013 года достаточно наиболее ликвидных активов для покрытия краткосрочной кредиторской задолженности. Это связано с ростом доли достаточно ликвидной группы "готовая продукция и товары для продажи" в активе предприятия, а также за счет снижения доли краткосрочной кредиторской задолженности в структуре пассива предприятия.
1.5 Оценка ликвидности и платежеспособности, вероятности банкротства предприятия
Ликвидность баланса - это возможность субъекта хозяйствования обратить свои активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Ликвидность характеризует текущее состояние и перспективу расчетов предприятия.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Таблица 2 - Группировка активов предприятия по степени ликвидности
Степень ликвидности | Усл. обозн. | Состав | 2012 г. | 2013 г. | ||
нач. года | кон. года | нач. года | кон. года | |||
Наиболее ликвидные | А1 | денежные средства | ||||
краткосрочные финансовые вложения | ||||||
Итого: | ||||||
Быстро реализуемые | А2 | краткосрочная дебиторская задолженность | ||||
товары на складе и готовая продукция | ||||||
прочие активы | ||||||
Итого: | ||||||
Медленно реализуемые | А3 | запасы (без РБП) | ||||
налог на добавленную стоимость | ||||||
долгосрочные финансовые вложения | ||||||
долгосрочная дебиторская задолженность | ||||||
Итого: | ||||||
Трудно реализуемые | А4 | Внеоборотные активы (без статей включенных в 3 гр.) | ||||
расходы будущих периодов | ||||||
Итого: | ||||||
Итого: |
К группе А1 относятся абсолютно ликвидные активы: денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. На начало 2012 года удельный вес этой группы в активе предприятия составил 0,69%, на конец 2006 года - 1,72%, и в конце 2013 года - 1,02%, увеличившись по сравнению с началом 2012 года на 0,33%.
К группе А2 относятся легко реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и т. д. Ликвидность этой группы зависит от своевременности отгрузки продукции, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей и т. д. На начало 2012 года удельный вес этой группы в активе баланса составил 72,37%, на конец 2012 года - 80,06%, и в конце 2013 года 85,95%, увеличившись по сравнению с началом 2012 года на 13,58%.
К третьей группе А3 относятся медленно реализуемые активы предприятия - производственные запасы. На конец 2012 года удельный вес этой группы составил 63,18% на 24,72% снизившись по сравнению с показателями на начало 2013года.
К группе А4 относятся труднореализуемые активы: основные средства предприятия. Удельный вес ОС в структуре актива баланса на конец 2013 года составил 17,2%, что на 12,22% выше, чем на начало 2012 года.
Группировка пассивов предприятия производится в таблице 3.
Таблица 3 - Группировка пассивов предприятия по степени срочности погашения обязательств
Степень срочности | Усл. обозн. | Состав | Суммы 2012 г. | Суммы 2013 г. | ||
нач. года | кон. года | нач. года | кон. года | |||
Наиболее срочные | П1 | кредиторская задолженность | ||||
кредиты банка, сроки возврата которых наступили | ||||||
Итого: | ||||||
Среднесрочные | П2 | краткосрочные кредиты банка | ||||
прочие краткосрочные обязательства | ||||||
Итого: | ||||||
Долгосрочные | П3 | долгосрочные кредиты банка | ||||
прочие долгосрочные обязательства | ||||||
Итого: | ||||||
Собственный капитал | П4 | уставной капитал | ||||
добавочный капитал | ||||||
нераспределенная прибыль (убыток) | ||||||
Итого: | ||||||
Итого: |
К группе П1 относятся наиболее срочные обязательства - краткосрочная задолженность предприятия. Удельный вес этой группы составляет на начало 2012 года 58,05%, на конец 2013 года 14,68%, снизившись на 43,37%
Ко второй группе П2 относятся кредиты банка. Удельный вес на конец 13 года составляет 0,05%. Это невыплаченные проценты по кредиту.
К П3 относятся долгосрочные кредиты, исследуемое предприятие не имеет на балансе данную группу пассивов.
К группе П4 относится собственный капитал предприятия, его доля на начало 2012 года - 41,95%, на конец 2012 года 15,44%, на конец 2013 года - 27,74%, доля собственного капитала в структуре пассивов уменьшилась за анализируемый период на 14,21%.
Методы диагностики банкротства
Банкротство - это документально подтвержденная неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежа. Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.
В соответствии с действующим законодательством, для диагностики несостоятельности предприятия применяют ограниченный круг показателей:
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент промежуточной ликвидности;
- коэффициент абсолютной ликвидности.
Таблица 4 - Показатели ликвидности предприятия
Показатель | Расчет | 2012 г. | 2013 г | Измен. 2012 и 2013гг. | |||||||
начало года. | конец года | изменения | начало года. | конец года | изменения | ||||||
Коэффициент абсолютной ликвидности | А1/П1 | 0,0387 | 0,0347 | -0,004 | 0,0355 | 0,0479 | 0,0124 | 0,0084 | |||
Коэффициент быстрой ликвидности | (А1+А2)/П1 | 1,2853 | 1,1442 | -0,1411 | 1,1442 | 5,9079 | 4,7637 | 4,9048 | |||
Коэффициент текущей ликвидности | (А1+А2+А3)/П1 | 2,7993 | 1,8721 | -0,9272 | 1,772 | 10,2154 | 8,4434 | 9,3706 | |||
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена немедленно (то есть за счет имеющейся денежной наличности). Показатель коэффициента абсолютной ликвидности на конец 2013 года 0,0479% при нормативе данного коэффициента 0,2-0,3.
Норматив коэффициента промежуточной ликвидности 0,7-1. На исследуемом предприятии данный коэффициент составил:
- на начало 2012 года = 1,29;
- на конец 2012 года = 1,14;
- на конец 2013 года = 5,9.
Это означает, что на конец 2013 года ООО "Буревестник" обладает достаточной ликвидностью, чтобы погасить свои краткосрочные обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой оборотные активы покрывают краткосрочные пассивы. Норматив данного коэффициента - больше 2. На исследуемом предприятии коэффициент текущей ликвидности составил:
- на начало 2012 года = 2,8;
- на конец 2012 года = 1,87;
- на конец 2013 года = 10,22.
То есть на конец 2012года показатель текущей ликвидности близок к нормативу, а на конец 2013 года - превышает норматив.
Превышение оборотных активов предприятия над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого показателя, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.
Анализ показателей финансовой устойчивости и ликвидности предприятия показал, что за анализируемый период предприятие улучшило свое финансовое положение. Но для абсолютной ликвидности баланса предприятию необходимо в активе увеличить наличные денежные средства.
Анализ рентабельности предприятия
Расчет коэффициентов рентабельности предприятия приводится в таблице 5.
Таблица 5 Коэффициенты рентабельности предприятия
№ п/п | Наименование коэффициента | Расчет | Значение | Отклонение 2007 и 2006 гг. | ||
Рентабельность основной деятельности | чистая прибыль / сумма затрат | 0,02% | 0,06% | 0,04% | ||
Рентабельность оборота | чистая прибыль / сумма выручки | 0,01% | 0,05% | 0,04% | ||
Рентабельность совокупного капитала | чистая прибыль / среднегодовая стоимость имущества | 0,63% | 1,18% | 0,55% | ||
Рентабельность собственного капитала | чистая прибыль / среднегодовая стоимость собственного капитала | 22,62% | 135,42% | 112,8% |
Рентабельность основной деятельности предприятия показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Коэффициенты рентабельности предприятия в динамике показывают, что за 2013 год рентабельность повысилась на 4%, составив 6%. Это положительная тенденция в развитии предприятия, так как рентабельность основной деятельности в 2012г. составляла 2%.
Рентабельность оборота характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с каждого рубля продаж. В сравнении с 2012г. и 2013г. этот показатель эффективности предприятия так же улучшился на 4%, увеличившись с 1% до 5%.
Рентабельность совокупного капитала повысилась на 55%, составив 118%.
Рентабельность собственного капитала в 2013 году равна 135,42%, увеличившись на 112,8% по сравнению с 2012 годом.
Увеличение показателей рентабельности предприятия связано со снижением цен на продукцию предприятия. Подобное снижение цены преследовало две цели: привлечение клиентов и стимулирование роста объема продаж за счет увеличения количества продаваемых товаров, а также укрепление имиджа предприятия как поставщика недорогого и качественного товара.
Пути увеличения прибыли предприятия:
1. Рост доходов от реализации (выручки) продукции.+2. Оптимизация затрат.
3. Повышение уровня рентабельности продукции.
4. Расширение торговой сети.
Рост доходов от реализации зависит от цен на ее продукцию, ее ассортимента и качества, от маркетинговых действий по увеличению спроса, кредитной политики организации и т. п. Специфика отросли, в которой осуществляет свою деятельность ООО "Буревестник", заключается в том, что цены на продукцию снижаются в следствии технического прогресса и появление на рынке товаров более прогрессивной технологии (например, средняя стоимость сотового телефона в 2012 году составляла 150-200$, а в 2013 году она понизилась до 100-150$ и предполагается еще большее падение).
Кроме того, на увеличение спроса влияет не только потребность в приобретении сотовых телефонов и автозапчастей, но и соотношение цены и качества товара, активность рекламы и разработки новых технологий; возможность приобретения товара в рассрочку (на данном этапе идет подготовка для продажи товаров в кредит), предоставление коммерческих кредитов (в разумных пределах на небольшие сроки), скидки за увеличение объема проданных товаров (накопительная система скидок) - внедрение подобных мероприятий даст возможность предприятию увеличить поступление выручки от реализации продукции.
За исследуемый период фактический рост выручки на предприятии составил в 2013 году по сравнении с 2012 годом - 64,22%.
2. Денежные потоки предприятия
2.1 Денежный поток
ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК [cash flow] — разница между доходами и издержками экономического субъекта (как правило, речь идет о фирме), выраженная в разнице между полученными и сделанными платежами. В целом это сумма нераспределенной прибыли фирмы и ее амортизационных отчислений, сберегаемых для формирования собственного источника денежных средств на будущее обновление основного капитала. Иными словами, Д. п. — чистая сумма денег, фактически полученная фирмой в данном периоде. Во многих переводных работах это понятие выражается терминами “поток наличности” или “поток денежной наличности”, что явно неудачно, поскольку слова cash в английском и “наличность” в русском очень различаются по кругу охватываемых ими понятий. Напр., в Д. п. входят амортизационные отчисления или изменения записей в банковских счетах фирмы (при безналичных расчетах): ни те, ни другие не имеют никакого отношения к наличным деньгам в общепринятом смысле.
2.2 Виды денежных потоков
Классификация денежных потоков:
По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:
- По предприятию в целом;
- По отдельным структурным подразделениям;
- По отдельным хозяйственным операциям.
По видам хозяйственной деятельности:
- По операционной деятельности (производственной, основной);
- По инвестиционной деятельности;
- По финансовой деятельности
По направлению движения денежных средств:
- Положительный денежный поток – приток денежных средств;
- Отрицательный денежный поток – отток денежных средств
По методу исчисления объемов:
- Валовой денежный поток – вся совокупность поступивших и израсходованных средств;
- Чистый денежный поток – разница между положительными и отрицательными денежными потоками в рассматриваемом периоде. Является важнейшим результатом деятельности, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости (Чистый денежный поток = Положительный денежный поток - Отрицательный денежный поток).
По уровню достаточности:
- Избыточный – денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании;
- Дефицитный – денежный поток, при котором поступление денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании.
По методу оценки во времени:
- Настоящий;
- Будущий.
По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:
- Дискретный – поступление или расходование денежных средств, связанных с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени;
- Регулярный - поступление или расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, которые в рассматриваемом периоде времени, осуществляются постоянно по отдельным интервалам этого периода.
По стабильности временных интервалов:
- С равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода – аннуитет (проценты по кредиту 15-го числа);
- С неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода (лизинговые выплаты).
2.3 Анализ денежных потоков
Можно выделить несколько значений понятия денежный поток (cash flow). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - “свободный резерв”. Для инвестора cash flow - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств.
Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.
Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.
Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.
Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.
Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.
Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Согласно международному стандарту IAS7 этот отчет формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия - операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков.
Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.
Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией, как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.
Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее состояние организации решений о финансировании каких-либо программ. Другими словами, руководству организации отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы определить будет ли у нее достаточно денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации.
Инвесторы и кредиторы используют данные отчета о движении денежных средств для исследования вопроса способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов.
Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.
Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов.
Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов и т.д.
Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и др.
Составление отчета о движении денежных средств предполагает:
• Определение денежных средств в результате текущей деятельности организации;
• Определение денежных средств в результате инвестиционной деятельности организации;
• Определение денежных средств в результате финансовой деятельности организации.
Для составления отчета о движении денежных средств будем использовать данные баланса и отчета о прибылях и убытках.
Отчет о прибылях и убытках показывает насколько прибыльной была для организации деятельность в анализируемом периоде, но он не может показать поступление и выбытие денежных средств в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности компании.
Отчет о прибылях и убытках составляется по методу начисления, когда доходы/расходы признаются в периоде их возникновения, а не в периоде поступления/выбытия денежных средств.
Для того чтобы выявить движение денежных средств необходимо трансформировать отчет о прибылях и убытках. При этом используются корректировки, в соответствии с которыми доходы признаются только в размере фактически полученных денежных средств, а расходы в объеме фактических выплат.
Существуют два метода трансформации отчета о прибылях и убытках: прямой и косвенный.
При прямом методе Cash Flow трансформируется каждая статья отчета о прибылях и убытках, в процессе чего определяется фактическое поступление денежных средств и фактический расход. При косвенном методе не предполагается трансформация каждой статьи отчета о прибылях и убытках. Согласно этому методу отправной точкой расчета является величина годовой прибыли (убытка) за анализируемый отчетный период, которую корректируют, прибавляя все расходы, не связанные с движением денежных средств (например, амортизационные отчисления), и вычитая все доходы, не связанные с денежными потоками.
Перед составлением отчета о движении денежных средств, прежде всего, необходимо выяснить, какая статья баланса на протяжении, по крайней мере, двух периодов являлась источником образования денежного потока и какая вызывала его расход. Это делается при помощи таблицы, показывающей источники образования и потребления фондов предприятия. Сначала рассчитывается изменение каждой балансовой статьи, после чего данное изменение относится в источники или потребление денежных фондов в соответствии со следующими правилами:
а. Источником имеющихся в наличии денег является любое увеличение статьи, отнесенной к “Обязательствам” либо к “Собственному капиталу”. В качестве примера можно привести банковский кредит.
б. Любое уменьшение активных счетов также является источником образования денежного потока. Примеры: продажа внеоборотных активов или уменьшение запасов.
Потребление:
а. Потребление денежных фондов представляет собой любое уменьшение на счете, отнесенном к “Обязательствам” либо к “Собственному капиталу”. Пример потребления имеющихся в наличии фондов - погашение кредита.
б. Любое увеличение активных статей баланса. Приобретение внеоборотных активов, образование запасов являются примерами потребления cash flow.
2.4 Чистый денежный поток
Чистый денежный поток является одним из основных показателей, применяемых для оценки финансового состояния. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (поступлением и расходованием денежных средств) и позволяет во многом определить финансовое равновесие и темпы возрастания рыночной стоимости предприятия.
Чистый денежный поток рассчитывается за определенный интервал времени (отчетный период) по приведенной ниже формуле:
ЧДП = ПДП – ОДП
В этой формуле приняты следующие условные обозначения:
- ЧДП — чистый денежный поток;
- ПДП — сумма положительного денежного потока (поступление денежных средств) за отчетный период;
- ОДП — сумма отрицательного денежного потока (расходование денежных средств) за отчетный период;
Финансовым службам предприятия рекомендуется рассчитывать чистый денежный поток не только при составлении бизнес-планов или в иных обязательных случаях, но и по истечении каждого отчетного периода. Это позволит постоянно контролировать ситуацию и своевременно соответствующим образом реагировать на те либо иные изменения.
2.5 Денежные потоки предприятия
Одним из важнейших направлений управления финансами организаций (предприятий) является управление потоками денежных средств. Важность данного аспекта управления финансами обусловлена, прежде всего, тем, что в современных условиях денежные средства являются одним из наиболее ограниченных ресурсов и успех организации в производственно-коммерческой деятельности во многом зависит от эффективности их использования, что предполагает придание исключительного значения вопросам планирования и контроля движения денежных средств. Управление денежными потоками организаций неразрывно связано со стратегией самофинансирования, поскольку предполагает выявление.
Взаимосвязи между потоками денежных средств и прибылью организации (так называемый парадокс прибыли). Наконец, комплексная оценка финансового состояния предприятия невозможна без анализа его денежных потоков и др.
Между тем следует различать такие понятия, как «движение денежных средств» и «поток денежных средств». И если первое из них подразумевает, валовые поступления и платежи предприятия и лежит в основе финансов, то для второго в отличие от простого акта получения/передачи денежных средств характерны следующие особенности:
• поток денежных средств отражает результат движения денег;
• поток денежных средств носит организованный и управляемый характер;
• потоку денежных средств свойственно ограничение во времени;
• поток денежных средств имеет ряд экономических характеристик: интенсивность, ликвидность, рентабельность и др.
Вообще денежный поток — аналог английского cashflow (поток наличности) есть результат движения денежных средств предприятия за тот или иной период времени, или это разность между поступлениями денежных средств предприятия и их выплатами за определенный период.
Денежный поток отражает движение денежных средств, которые в ряде случаев не учитываются при расчете прибыли: инвестиционные расходы, налоговые платежи, налоги, уплачиваемые за счет прибыли; выплаты по погашению основной суммы долга и т. п.
Для более глубокого раскрытия сущности денежных потоков и эффективного управления ими необходимо осуществить классификацию по следующим основным признакам.
Дата добавления: 2015-01-07; просмотров: 67 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |