Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Роль центрального банка и коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

Разнообразные операции с ценными бумагами осуществляют коммерческие банки. Они выполняют роль инвесторов и покупают ценные бумаги для собственного портфеля, принимают участие в первичном распространении нововыпущенных бумаг среди покупателей, выступают посредниками при перепродаже ценных бумаг, выполняют операции с ценными бумагами по доверенности клиентов, выдают ссуды под ценные бумаги. В ряде стран - США, Англии, Франции и некоторых других - банковское законодательство ограничивает инвестиционную деятельность коммерческих банков и запрещает им использовать ресурсы банка для инвестиций в акции и корпоративные облигации. В этих странах портфель ценных бумаг коммерческих банков составляется, главным образом, из государственных ценных бумаг. Тем не менее банки стараются обминать этот запрет: они создают холдингу-компании, которые вкладывают капитал в и корпоративные облигации, предоставляют кредиты инвестиционным банкам и посредникам фондовой биржи под залог ценных бумаг и т.п..

Важную роль на рынке ценных бумаг и, в частности, на рынке государственных ценных бумаг сыграет центральный банк. Вместе с Минфином и казначейством он решает вопрос о целесообразности выпуска новых долговых обязательств, определяет условия их обращения. разрабатывает мероприятия по обеспечению постоянного курса государственных ценных бумаг.

1. Поняття фінансового посередництва. Функції та значення фінансових посередників.

Финансовые посредники - это инвестиционные компании, банки, страху комин, кредитные союзы, трасту компании, пенсионные фонды и т.п..

Основная функция финансовых посредников - это помощь в передаче средств от потенциальных экономил к потенциальным инвесторам, и наоборот.

Финансовые посредники образовывают свои собственные фонды, беря средства в долг в заощаджувачів, за что последним выплачивается процентный доход. Аккумулируя средства в такой способ, они предоставляют их под высшие проценты инвесторам. Другом между полученным и выплаченным процентным доходом идет на покрытие фиг финансового посредника и его прибыль.

К причинам пользования услугами финансовых посредников, а не других субъектов рыночных отношений, можно отнести:

1) снижается риск невозвращения займа или риск неэффективных капиталовложений;

2) снижаются суммарные расходы заемщика на получение займа за счет уменьшения моральных и физических расходов времени на возмещение нескольких заощаджувачів для получения соответствующего суммарного займа;

3) через финансовых посредников есть возможность получения гарантированного дохода

4) финансовые посредники уменьшают стоимость осуществления финансовых операций и это достигается путем их специализации.

Роль финансовых посредников определена из-за того, что они:

- уменьшают операционные расходы;

- снижают риск;

Поскольку существуют разные финансовые рынки и разные виды посреднических услуг существуют и разные типы финансовых посредников. Можно выделить 3 основные группы финансовых посредников:

• депозитарные учреждения;

• сберегательные учреждения контрактного типа;

• инвестиционные посредники.

1. Ощадні установи як посередники на фінансовому ринку.

Сберегательные учреждения контрактного типа привлекают долгосрочные сбережения на контрактной основе. Свои фонды эти учреждения формируют в виде периодических взносов согласно контрактам. Эти учреждения - это страховые компании и пенсионные фонды.

Страховые компании - это финансовые посредники, которые осуществляют выплаты своим клиентам при наступлении определенных событий, обусловленных в страховом полисе. Владельцы полисов платят страховой компании премии в обмен на обязательство уплатить обусловленные суммы в будущему при наступлении определенных событий. Страховые взносы используют для приобретения облигаций, акций, залоговых и других ценных бумаг.

Пенсионные фонды обеспечивают работников доходом после выхода на пенсию в форме периодических выплат. Основателями пенсионного фонда выступают корпорации, частные фирмы, учреждения, союза и физический лица. Средства привлекаются к фонду через поступление периодических взносов как работодателей, так и работников. До 90 % активов пенсионных фондов представляют акции и ценные бумаги с фиксированным доходом, который обуславливается спецификой деятельности фондов, а именно - необходимостью осуществлять периодические выплаты пенсионерам на протяжении продолжительного периода.

1. Інвестиційні посередники на фінансовому ринку

К инвестиционным посредникам относят инвестиционные банки, инвестиционные компании, ипотечные и жилые банки, финансовые компании взаимные фонды, взаимные фонды денежного рынка.

Инвестиционный банк мобилизует долгосрочный ссудный капитал и передает его заемщикам через выпуск и размещение облигаций или других долговых обязательств.

Инвестиционная компания - это компания, которая специализируется на инвестициях в ценные бумаги других компаний. Инвестиционная компания аккумулирует средства частных инвесторов путем эмиссии акций. Она отличается от инвестиционного банка тем, что выражает интересы индивидуального инвестора.

Ипотечный банк - это банк, который специализируется на ипотечных операциях, т.е. выдает депозитарные и долгосрочные кредиты под ипотеку, аккумулирует ресурсы за счет эмиссии и размещение ипотечных облигаций и выполняет операции, которые связаны с оформлением ипотечных займов.

Жилой банк - это банк, который специализируется на кредитовании и финансировании жилищного строительства.

Финансовые компании получают свои фонды путем продажи коммерческих бумаг и выпуска акций и облигаций. Полученные займы предоставляются потребителям в виде кредитов на приобретение дорогих товаров. Они образовываются при больших производствах для стимулирования продажи своих товаров путем предоставления кредитов покупателям.

Взаимный фонд продает акции многим мелким инвесторам и привлеченные средства формирует в диверсифицированом портфеле ценных бумаг. Существование взаимного фонда дает возможность вкладчикам фонда объединить средства и получить выигрыш за счет снижения удельных расходов на приобретение акций и облигаций большими пакетами.

На финансовом рынке функционируют взаимные фонды денежного рынка, которые являются разновидностями взаимных фондов, имеют их признаки, но их спектр операций кое-что расширен. Например, акционеры фонда имеют право выписывать чеки с определенным ограничением на их суммы. Привлеченные средства инвесторов потом вкладываются в середньотермінові ценные бумаги. Полученные проценты выплачиваются акционерам фонда.

1. Функції банківських установ як фінансових посередників

Банковская система - это совокупность финансово-кредитных учреждений в определенный исторический период времени.

Банковская система может быть однорівневою и двухуровневой. При одно-рівневій банковской системе распределение функций и задач банковских учреждений проводится в системе одного большого монопольного банка. Однорівнева банковская система функционирует при командно-административной системе и тоталитарном режиме функционирования страны.

Двухуровневая банковская система характеризуется широкой специализацией и универсализацией банковских операций. К первому уровню относят Центральный банк, который выступает монополистом относительно эмиссии дензнаков, является банком банков, банкиром правительства и проводит регулирование денежной массы в обращении и банковский надзор. Второй уровень - это сеть коммерческих банков, основными функциями которых являются осуществления операций из расчетно-кассового, кредитного, депозитного, валютного и другого банковского обслуживания юридических и физический лиц [22].

Основными функциями банковской системы есть:

- трансформационная, что обусловленная посреднической миссией банков, т.е. банки трансформируют свободные средства субъектов хозяйствования на разные сроки и разные размеры;

- функция создания денег и регулирование денежной массы (регулирующая);

- функция обеспечения постоянства банков и денежного рынка (стабилизационная). К основным функциям банковских учреждений, которые принимают участие на финансовом рынке, относят:

- привлечение вкладов;

- выдачу займов;

- консультационные услуги;

- гарантийные и информационные услуги;

- кассово-расчетное обслуживание и т.п..

. Основными функциями, которые выполняют коммерческие банки, есть функция сохранения и функция заключения соглашений.

Банки как информационные процессоры. В процессе обеспечения сохранения и функций заключения соглашений банки собирают, обрабатывают, модернизируют и контролируют информацию о своих клиентах, особенно заемщиков. Коммерческие банки имеют значительную репутацию как информационные процессоры. Фактически, можно объяснить существования коммерческих банков их способностью приобретать определенную заемщиком информацию эффективно. Качество этих информационных потоков, в сроках своевременности и точности является критическим фактором, который определяет эффективность и качество деятельности банка.

Обработка информации прежде всего является важной частью банковской деятельности. Важная проблема обработки информации: должные ли банки использовать внешние источники для достижения интеграции и управление центрами обработки данных. Эта проблема возникшая через большое количество слияния среди банков.

Банки как фирмы, которые предоставляют финансовые услуги. Коммерческие банки являются поставщиками трех основных услуг: услуги заключения соглашений; портфельные услуги; услуги обработки информации и данных. К появлению новой сферы, которая предоставляет финансовые услуги, коммерческие банки не боролись за эти основные услуги, которые они делают сейчас. В результате, банки стараются расширить круг своих услуг. Кроме того, они разделяют их на три области: банковская деятельность инвестиций (например, подписание ценных бумаг), страхование и недвижимость. Развитие инвестиционных банков в пределах коммерческих банковских организаций - относительно новое явление.

Банки выступают одновременно в роли покупателя и продавца существующих в обществе временно свободных денежных средств. Купля и привлечения временно свободных денежных средств - это пассивные операции банков, а продажа и инвестирования -это активные. Поскольку в рыночной экономике существуют несколько источников ссудных средств - коммерческий кредит, ссуды на основе эмиссии облигаций и других ценных бумаг, банки, кроме прямого, осуществляют и опосредствованное кредитование. Они не только кредитуют заемщиков, а и предоставляют посреднические услуги для получения ссуд у третьих лиц. К таким услугам принадлежат, в частности, предоставление гарантий и консорціальні операции (кредитные операции, которые осуществляются для одного клиента двумя или несколькими банками).

Высокая квалификация банковских работников, родственность процедур обслуживания, специальная оснащенность банковских помещений и много других условий оказывают содействие развитию дополнительных сфер банковских услуг. Дополнительные услуги имеют за цель обеспечить максимальное удовлетворение индивидуальных нужд клиентов и в такой способ стимулирования вложений в коммерческий банк. Такими услугами есть:

- консультирование в области бухобліку и фін. контроля

- анализ кредитоспособности

- посредничество в операциях с ценными бумагами

- трасту операции (управление имуществом по доверенности клиентов)

- кредитные карточки, лізінг и т.д.

16. Значення парабанківської системи на фінансовому ринку.

В состав парабанківської системы относят:

• специализированные кредитно-финансовые институты, которые ориентируются на об-слуговування определенных типов клиентуры;

• сберегательный^-сберегательные-почтово-сберегательные учреждения - это особый вид специализированных кредитных институтов, которые аккумулируют мелкие сбережения широких слоев населения через почтовые отделения и используют эти средства для кредитования других финансовых институтов и государства.

Небанковские финансово-кредитные институты отличаются от банков тем, что осуществляют деятельность на финансовом рынке, не выпуская собственных долговых обязательств, а лишь выпуская собственные акции.

К парабанків принадлежат инвестиционные компании и фонды, лизинговые компании брокерские и дилерские фирмы, пенсионные фонды, ломбарды, финансовые компании, кредитные союзы и трасту компании.

17. Роль лізингових компаній та кас взаємної допомоги на фінансовому ринку

Лизинговые компании - финансово-кредитные формирования, которые довольно распространены в западных странах. Они занимаются куплей оборудования, машин, транспортных средств, сооружений производственного назначения, которые дорого стоят, и предоставлением их в аренду с правом дальнейшего выкупа. В нашей стране лізінгові операции осуществляют коммерческие банки.

Для приобретения машин и оборудования лизинговые компании используют собственное и ссудное средства. Государство, как правило, создает им льготные условия получения банковских ссуд, поскольку лизинговые операции приносят важную выгоду предпринимательской деятельности. Лизинг обеспечивает предприятиям возможность получить необходимое оборудование без значительных разовых расходов денежных средств, которые являются неминуемыми при обычной купле. Аренда машин, оборудование, ЭВМ дают возможность избегнуть расходов, связанных с моральным старением средств производства.

Касса взаимной помощи - это общественное кредитное учреждение, которое объединяет

добровольных основах граждан для предоставления взаимной материальной помоги. Они создаются при профсоюзных организациях для рабочих и служащих - членов профсоюза, в колхозах - для колхозников, в отделах социального обеспечения местных советов - для пенсионеров.

Управление кассой взаимной помощи осуществляется общим собранием ее

членов и избранным на нем управлением. Члены кассы платят вступительные и ежемесячно членские взносы в установленных размерах. Средства кассы взаимной помощи формируются за счет вступительных и членских взносов, пени, за несвоевременное возвращение долгосрочных займов, дотаций профсоюзных органов и других денежных поступлений. За счет этих средств предоставляются долгосрочные (до шести, в отдельных случаях - до 10 месяцев) и кратковременные (к очередному получить! заработной платы) ссуды. По решению правления кассы ее членам может быть предоставлено відтермінування возвращение долгосрочных ссуд до трех месяцев. Предельные размеры ссуд устанавливаются правлением кассы, причем долгосрочных ссуд - в зависимости от суммы взносов, нагроможденных членом кассы. Ссуды предоставляются без взыскания процентов. При их несвоевременном возвращении взимается пеня в размере 1 % от суммы остатка долга за каждый провідтермінований месяцы. Когда один из членов кассы выбывает, возвращаются ему членские взносы, за исключением его задолженности по займам.

18. Роль і місце кредитних спілок на фінансовому ринку

В Украине необходимость в специализированных финансовых учреждениях очень. большая, поэтому нужно подробнее рассмотреть этот сектор на примере кредитных союзов.

Кредитные союзы создаются на кооперативной основе с целью привлечения личных сбережений граждан для взаимного кредитования. Кредите союза специализируются преимущественно на обслуживании малообеспеченных верст населения. Пассивные операции их формируются за счет паевых взносов в форме купли личных акций, за которыми выплачиваются проценты, а также кредитов банков. Активные операции - 90 % всех активов представляют кратковременные займы, а другая часть формируется за счет вкладов в ценные бумаги как частные, так и государственные.

Безусловно, такая форма кредитования не новая на современном банковском рынке. Но в политике, которую проводят банки, существуют определенные недостатки: неразвитые механизмы кредитования частных лиц, малого бизнеса и т.п.. К сегодняшнему времени эта сфера пополняется из частных ссуд и заполняется далеко не на 100 процентов.

Становление малого предприятия почти всегда связано с трудностями в получении начального капитала. Банки заинтересованы в кредитовании уже стабильного бизнеса с постоянными денежными потоками. Поэтому основным инвестором малых проектов выступают такие институты, как кредитные учреждения. Перенося эту схему в наши условия, определим сразу - потребность украинского малого бизнеса в инвестициях огромная, особенно, если учесть, что развитие производственного бизнеса делает только первые шаги и требует больших капиталовложений, чем торговая деятельность.

Итак, кредитный союз - это юридическая форма кооперирования физический лиц с целью более эффективного использования свободных денежных средств участников на основе взаимного кредитования, т.е. путем выдачи потребительских и коммерческих кредитов.

Выделяются такие этапы деятельности кредитных союзов:

1) привлечение капиталов участников;

2) анализ и выбор объектов инвестирования;

3) предоставление кредита;

4) возвращение кредита.

В Украине существуют довольно солидные теоретические заделы, которые нужно использовать для развития этого института в условиях национальной экономики.

Главной причиной является несоответствие законодательства и полное противоречие его общепризнанным нормам мирового права, т.е. отсутствие достаточной юридической базы, которая бы регулировала деятельность такой юридической формы (регулируется Указом Президента Украины «О временном положении о кредитных союзах» от 20.09.1993 № 337/93). Больше того, деятельность кредитных союзов вступает у противоречие с существующим законодательством, согласно которому кредитование - исключительно функция банков.

Вторая за значимостью причина - общая нестабильность. Поэтому долгосрочное кредитование считается надризиковим.

Следующая причина - социально-психологическая. После краха трастов и других родственных им структур у населения появилась стойкая неприязнь ко всем организациям, которые собирают средства.

Но, несмотря на большое количество трудностей, такой институт, как кредитный союз, неизбежно пройдет этап становления и займет свое место в кредитно-банковской системе.

19. Роль та місце міжбанківських об’єднань на фінансовому ринку.

Межбанковские объединения образовываются банками, а также другими учреждениями при участии банков для координации и согласование действий, повышение эффективности своей политики, для защиты своих профессиональных интересов, а также для усовершенствования взаимоотношений между клиентами банков и самыми банковскими учреждениями. Первые межбанковские объединения возникли как результат появления огромных монополий в промышленности.

Основными целями создание межбанковских объединений стали:

- слияние самостоятельных банков;

- поглощение одним банком своих конкурентов.

Исходя из разных критериев классификации, межбанковские объединения делятся на такие типы:

1. В зависимости от состава участников:

- чисто банковские объединения;

- объединение смешанного типа, участниками которых могут выступать предприятия и организации.

2. Исходя из целей объединения:

- коммерческого типа, деятельность которых сориентирована на получение максимальной прибыли;

- некоммерческого типа, основной целью их деятельности есть предоставления разных видов услуг своим участникам.

3. В зависимости от сроков деятельности:

- те, которые созданы на определенный срок;

- бессрочные объединения, которые действуют постоянно.

4. В зависимости от степени зависимости и подчинение отдельных структур:

- ассоциативные добровольные объединения, членами которых выступают равноправные согласно статусу самостоятельные банки, которые по своему желанию делегируют выполнение отдельных функций созданному ими объединению и его аппарата;

- корпоративные, которые основаны на отношениях собственности и системы участия в капитале объединения, они имеют жесткую иерархическую структуру.

Главными представителями межбанковских объединений являются:

1) ассоциативного коммерческого типа (консорциумы и картели);

2) корпоративного типа (концерны и тресты).

Банковский консорциум - это временное объединение на договорной основе нескольких банков для общего проведения кредитных, гарантийных или других банковских операций. Как правило, деятельность банковского консорциума организовывается под руководством наибольшего банка.

Банковский картель - это объединение больших банков, в основу которого положенное соглашение о распределении сфер деятельности.

Банковский концерн — это монопольное объединение акционерных банков, где большой банк владеет контрольным пакетом акций юридически самостоятельных банков.

Банковский трест - это форма монополии, при которой собственность банков объединяется и деятельность банков подчиняется одной власти. Банковский трест возникает в результате поглощения одним банком-гигантом своих конкурентов или слияние нескольких банков.

20. Депозити до запитання та строкові депозити

За счет депозитных операций банк формирует привлеченные средства. За мировой банковской практикой депозиты за их экономическим содержанием разделяют на такие группы:

1) депозиты до востребования;

2) срочные депозиты;

3) сберегательные вклады населения;

4) ценные бумаги как вид депозитов.

Депозиты до востребования размещаются в банка на расчетном или текущем счету клиента. Они используются для осуществления текущих расчетов владельца счета с его партнерами. По требованию клиента деньги с соответствующих счетов в любое время могут изыматься путем выдачи денежной наличности, выполнение платежной доверенности, оплаты чеков или векселей. К вкладам до востребования приравниваются взносы с предыдущим сообщением банка о намерении снять деньги со счета (при условии, что срок сообщения не превышает одного месяца). В условиях отсутствия, как правило, платы за депозиты до востребования банки стараются привлечь клиентов и стимулировать прирост текущих взносов за счет предоставления им дополнительных услуг и повышение качества обслуживания. Это кредитование с текущего счета, льготы вкладчикам в получении кредита, использование удобных для клиента форм расчетов, а именно применение кредитных карточек, чеков и т.п..

К депозитам до востребования можно отнести кредитовые остатки на контокорентних счетах. Контокорентним есть счет, на котором учитываются собственные средства клиента (кредитовое сальдо) и кредит банка (дебетовое сальдо). Дебетовое сальдо за контокорентним счетом называется овердрафтом. На контокорентному счету находят отображение все операции банка с клиентами, т.е. выдача ссуд и проведение платежей по доверенности клиента, а также поступление выручки от реализации продукции и других денежных переводов в пользу клиента и на погашение ссуд. Одним из видов депозитов до востребования есть остаток средств на корреспондентских счетах, т.е. счетах, которые открывает один банк другому для осуществления взаиморасчетов.

Срочные депозиты - это денежные средства, которые сохраняются на депозитных счетах на протяжении определенного времени. Срок сохраняемости этих средств устанавливается при открытии счета на основании договора между банком и клиентом. Срочные депозиты более привлекательные для банка, поскольку средства привлекаются на срок не меньше одного месяца и считаются стабильным источником кредитов. С точки зрения клиента сохранять эти средства на таких счетах удобно, поскольку они приносят стабильный Доход, который зависит от срока сохраняемости.

21.Депозитні та ощадні сертифікати.

Одной из форм срочных депозитов есть сертификаты. Сертификаты бывают депозитные и сберегательные. Депозитные сертификаты предоставляются юридическим лицам, а сберегательные - физическим.

Сертификаты можно классифицировать за такими признаками:

• способ выпуска (выпускаются в разовом порядке и сериями);

• способ оформления (имени и на предъявителя);

• срок обращения (сроку и до востребования);

• условия уплаты процентов (с регулярной уплатой процентов, по окончании определенного расчетного периода и с выплатой процентов в день погашения сертификата).

Другими словами, депозитный сертификат - это ценную бумагу, которая может использоваться его владельцем на денежном рынке как платежное средство и иметь обращение и на фондовом рынке.

Сертификаты имеют важное преимущество над срочными вкладами. Благодаря вторичному рынку ценных бумаг сертификат может быть досрочно проданный собственником другому лицу с получением некоторой прибыли за время хранения и без изменения при этом объеме ресурсов банка, в то время, как досрочное изъятие владельцем срочного вклада означает для него потерю прибыли, а для банка - потерю части ресурсов.

Коммерческие банки могут привлекать свободные средства юридических и физический лиц с помощью банковского векселя. Банковский вексель имеет депозитную природу и этим подобный сертификату. Тем не менее в отличие от сертификата, банковский вексель может быть использован его владельцем как платежное средство за товары и услуги, причем новый собственник векселя может передавать его третьему лицу путем индоссамента (передаточной надписи). Чтобы приобрести банковский вексель, покупатель должен пересчитать деньги на счет банка-продавца, после чего последний выписывает бланк банковского векселя на имя покупателя и назначает дату зачисления денег.

Сберегательные вклады населения - это наибольшая группа депозитов, которые используются для хранения небольших сумм денежных средств физический лиц и некоммерческих организаций. Особенностью этих счетов является то, что их владельцу выдается особое свидетельство о наличии вклада, в котором отображаются все операции с депозитами (сберегательная книжка).

22. Інструменти грошового ринку. Боргові документи на фінансовому ринку.

Инструментами денежного рынка являются денежные суррогаты - любые документы в виде дензнаков, которые отличаются от денежной единицы Украины, выпущенные в обращение не Национальным банком Украины и изготовленные с целью осуществления платежей в хозяйственном обороте. На денежном рынке оборачиваются преимущественно долговые документы.

Казначейские обязательства - долговые ценные бумаги, которые эмитируются государством в лице уполномоченных органов, размещаются исключительно на добровольных началах среди физических и юридических лиц, удостоверяют внесение их владельцами денежных средств в бюджет и предоставляют право на получение финансового дохода или другие имущественные права соответственно условиям их выпуска. Казначейство выпускает свои векселя для покрытия кассового разрыва при выполнении госбюджета.

Депозитные сертификаты - выданные банками и другими депозитными институтами ценные бумаги.

Євродолари - долларовые депозиты, размещенные за пределами США.

Соглашение о перепродаже - контракт, в котором одна со сторон обязуется продать ценные бумаги другой с обязательным выкупом в обусловленную дату за заведомо обусловленной и зафиксированной в контракте ценой (например, «репо»).

Коммерческие бумаги - краткосрочный простой вексель, выданный субъектом хозяйствования.

Банковский акцепт - форма краткосрочного банковского финансирования, при котором банк берет на себя ответственность за своевременную уплату по переводному векселю, если у векселедателя будут трудности.

Инструменты денежного рынка используются на основе ставки дисконтування.

Коммерческие бумаги и банковские акцепты как инструмент денежного рынка. Вексельное обращение было и является неотъемлемой частью деловой жизни общества.

Вексель выполняет две функции:

- является инструментом кредита, так как с его помощью можно оформить разные кредитные обязательства (оплатить купленный товар, возвратить полученный заем и т.п.);

- является инструментом денежных расчетов, будучи разновидностью кредитных денег.

Независимо от того, какую функцию выполняет вексель (средство платежа, инструмент кредита), взаимоотношения участников вексельного оборота регулируются особыми нормами вексельного права.

В Украине обращение векселей тоже осуществляется соответственно Единому вексельному закону. В отличие от русского законодательства, украинское не предусматривает выпуска векселей в электронной форме. Векселя также не могут знерухомлюватись и выступать предметом соглашений на фондовой бирже и организованных фондовых рынках.

Вексель соответственно Закону «О ценных бумагах и фондовой бирже» - это долговое обязательство, которое дает ее владельцу безусловное право требовать при наступлении срока платежа от векселедателя простого и акцептанта переказ-ного векселя уплаты определенной векселем суммы. Т.е. это - обязательство, в основу которого положено лишь деньги. Расчет каким-нибудь имуществом с векселедержателем может быть осуществлено, но это выходит за рамки вексельного права и обуславливается в отдельном порядке хозяйственными соглашениями.

23.Державні фінансові інститути на грошовому ринку

Важную роль в формировании денежного рынка сыграет вся банковская система, которая состоит из двух уровней: 1-и уровень -НБУ; 2-и уровень - коммерческие банки. Центральный банк - эмиссионный, является агентом правительства при обслуживании госбюджета, служит поддержкой внешней и внутренней стабильности национальной денежной единицы.

Денежный рынок предусматривает наличие такого товара, как деньги. Этот товар имеет свою стоимость - это расхода на привлечение денег во временное пользование или доходы от передачи их взаймы. Стоимость денег бывает номинальная та реальная, что определяется покупательной способностью денежной единицы. Особую роль в системе ценообразования имеет учетная ставка НБУ и действия Национального банка на денежном рынке вообще..

Для обеспечения организации наличного денежного обращения Национальный банк осуществляет:

Пруда рефинансирования Национального банка Украины - выраженная в процентах плата за кредиты, которые предоставляются коммерческим банкам, которая устанавливается Национальным банком Украины с целью влияния на денежный оборот и кредитование. Национальным банком Украины устанавливаются учетная та ломбардная процентные ставки.

Учетная ставка Национального банка Украины - выраженная в процентах плата, которая берется Национальным банком Украины за рефинансирование коммерческих банков путем купли векселей к наступлению срока платежа за ними и воздерживается из номинальной суммы векселя. Учетная ставка есть наиболее низкой среди ставок рефинансирования и является ориентиром цены на деньги.

Национальный банк устанавливает банкам и другим финансово - кредитным учреждениям нормативы обязательного резервирование средств. При этом:

1) размер обязательных резервов устанавливается единым для банков и финансово-кредитных учреждений в процентном отношении к общей сумме привлеченных банком средств в национальной и иностранной валюте;

2) для разных видов обязательств могут устанавливаться разные нормы обязательных резервов;

3) решение о повышении норм резерва вступает в силу не раньше, чем через 10 дней после его опубликования.

Открытии рынок ~ рынок, на котором осуществляются операции по купле-продаже ценных бумаг между лицами, которые не являются первичными кредиторами и заемщиками, и когда средства вследствие продажи ценных бумаг на таком рынке поступают в пользу держателя ценных бумаг, а не их эмитента. Используется центральными банками для купли-продажи, как правило, краткосрочных государственных ценных бумаг с целью регулирования денежной массы. Вследствие купли увеличивается вложение средств в экономику, вследствие продажи - уменьшается. Операциями открытого рынка Национального банка есть купля-продажа казначейских обязательств, собственных обязательств Национального банка (депозитных сертификатов), а также определенных правлением Национального банка коммерческих векселей, других ценных бумаг и долговых обязательств.

Кабинет Министров Украины обязан сохранять средства Государственного бюджета Украины и внебюджетных фондов в Национальном банке на счетах Государственного казначейства Украины.

Условия и порядок обслуживания средств Государственного бюджета Украины определяются договором между Национальным банком и Государственным казначейством Украины.

26.Нарахування простих та складних процентів по кредитам

Необходимыми условиями функционирования кредитного рынка есть наличие кредиторов, которые имеют временно свободные средства, и заемщиков, которые могут одновременно и в полном объеме выполнить обязательство за кредитами, а также система государственного регулирования кредитного рынка.

Основные участники кредитного рынка:

1.Заемщиками на рынке кредитов выступают юридические, физический лица І государство. При этом привлекать свободные денежные средства на рынке кредите» могут как отечественные, так и иностранные заемщики.

2.Кредиторами на рынке кредитов выступают коммерческие банки, другие финансово-кредитные учреждения и иностранные кредиторы, т.е. национальные ты международные финансовые институты. Кроме того, кредиторами могут быть также нефинансовые институты, если они дают возможность другим субъектам рынка на протяжении определенного периода за определенную плату пользоваться их денежными средствами.

Функционирование кредитного рынка обеспечивает кредитная система, которая организовывает движение капиталов и оказывает содействие аккумуляции и эффективному размещению финансовых ресурсов среди субъектов рынка.

3. Государство осуществляет управление денежно-кредитным рынком, регулирует его деятельность и выступает заемщиком на национальному и международному

рынках.

Через Центральный банк государство влияет на регулирование объема денежной массы через:

1) регулирование норм обязательных резервов для коммерческих банков;

2) процентную политику;

3) систему рефинансирования коммерческих банков;

4) управление золотовалютными резервами;

5) операции с ценными бумагами на открытом рынке;

6) регулирование импорта и экспорта капитала

Коммерческие банки самостоятельно устанавливают процентные ставки и комиссионное вознаграждение по своим операциям.

Банкам запрещается деятельность в сфере материального производства, торговли (за исключением реализации памятных, юбилейных и инвестиционных монет) и страхование, кроме выполнения функций страхового посредника.

Специализированным банкам (за исключением сберегательного) запрещается привлекать вклады (депозиты) от физический лиц в объемах, которые превышают 5 процентов капитала банка.

Банк может иметь в собственности недвижимое имущество общей стоимостью не больше 25 процентов капитала банка. Это ограничение не распространяется на:

1) помещение, которое обеспечивает технологическое осуществление банковских функций;

2) имущество, которое перешло банку в собственность на основании реализации прав заставодержателя соответственно условиям договора залога;

3) имущество, приобретенное банком с целью предотвращения ущерба, при условии, что такое имущество должно быть отчуждено банком на протяжении од-ного года с момента обретения права собственности на него.

Начисление процентов за кредитом осуществляется таким образом: — допустимо, что банк предоставляет в заем определенную сумму денег Р, возникает вопрос, которой будет сумма денег S, через п лет (т.е. заем с процентами при возвращении банка) при условии, которое годовое процентное ставка представляет г процентов;

- в случае простого процента ежегодно начисляется сумма, которая равняется

S=P*r/100;

- через п лет общая сумма будет равнять S = Р •(1 + (r /100)*n.

- в случае сложного процента, т.е. "процента от процента", после первого года будущая стоимость займа с процентами, которая должны быть повернута банку, будет представлять S=P*(1+r/100)

- через п лет общая сумма займа с процентами будет определяться по формуле S=P*(1+r/100)ⁿ

Размер процентных ставок за кредитными операциями, порядок начисления процентов, порядок их взыскания определяются в договоре между банком и заемщиком. После истечения действия кредитного договора за наличием начисленных неуплаченных процентов, банки решают вопросы о взыскании процентов согласно действующему законодательству, применяя общие сроки (сроки) исковой давности.

27.Фінансовий лізинг як форма організації кредитно-фінансових відносин

Лизинг осуществляется по договору лизинга, который регулирует правоотношения между субъектами лизинга, и, в зависимости от особенностей осуществления лизинговых операций, может быть двух видов финансовый или оперативный. В зависимости от формы осуществления лизинг может быть обратным, паевым, международным и т.п..

Финансовый лизинг - - это договор лизинга, в результате заключения которого лизинг оодержувач на свой заказ получает в платное пользование от лізиигодавця объект лизинга на срок, не меньший сроку, за который амортизируется 60 процентов стоимости объекта лизинга, определенной в день заключения договора.

Сумма возмещения стоимости объекта лизинга в составе лизинговых платежей за период действия договора финансового лизинга должна включать не меньше 60 процентов стоимости объекта лизинга, определенной в день заключения договора.

Имущество, переданное по договору финансового лизинга, зачисляется на баланс лізингоодержувача с указанием, что это имущество взято в финансовый лизинг. После истечения срока договора финансового лизинга объект лизинга, переданный лізингоодержувачу согласно договору, переходит в собственность лізингоодержувача или выкупается им по остаточной стоимости.

При финансовом лизинге все расходы на удержание объекта лизинга, связанные с его страхованием, эксплуатацией, техническим обслуживанием и ремонтом, несет лізингоодержувач, если другое не предусмотрено договором лизинга.

28. Оперативний лізинг як форма організації кредитно-фінансових відносин.

Оперативный лизинг — это договор лизинга, в результате заключения которого лізингоодержувач на свой заказ получает в платное пользование от лізингодавця объект лизинга на срок, меньший сроку, за который амортизируется 90 процентов стоимости объекта лизинга, определенной в день заключения договора.

Имущество, переданное по договору оперативного лизинга, остается на балансе лізингодавця с указанием, что это имущество передано в лизинг, и зачисляется на внебалансовый счет лізингоодержувача с указанием, что это имущество получено в лизинг. При оперативном лизинге все расходы на удержание объекта лизинга, кроме расходов, связанных с его эксплуатацией и возобновлением использованных материалов, несет лізингодавець, если другое не предусмотрено договором лизинга. После истечения срока договора оперативного лизинга он может быть продолжен или объект лизинга подлежит возвращению лізингодавцю и может быть повторно переданный в пользование другому лізингоодержувачу по договору лизинга.

29.Селенг як форма організації кредитно-фінансових відносин.

Селенг - это одна из разновидностей лизинга. Поэтому его функции регламентируются Об 'единением европейских лизинговых обществ со штаб-квартирой в Брюсселе. Сегодня селенг активно используется во всех экономически развитых странах.

Селенг-~ это двусторонний процесс, который является специфической формой обязательства, которое регламентируется соглашением имущественного найма и заключается в передаче владельцем своих прав в пользовании и распоряжении его имуществом селенг-компанії за определенную плату. При этом владелец остается властителем переданного имущества и может при первом требовании возвратить его. Селенг-компанія привлекает и свободно использует на свое усмотрение имущество и отдельные имущественные права граждан и хозяйственных субъектов. Имуществом могут быть разные объекты права собственности: деньги, ценные бумаги, земельные участки, предприятия, здания, оборудование и т.п.

По форме финансирования селенговая деятельность приближена к банковской деятельности. Она может осуществляться любыми торгово-промышленными предприятиями как побочная операция. Однако экономически целесообразно создавать селенг-компанії.

Граждане в наем сдают, главным образом, деньги. Разность между деньгами одолженными (кредит) и деньгами, взятыми в наем, такая:

1. При кредите происходит изменение прав собственности. При селенгу владелец денег, сданных в наем, не теряет своего права на них.

2. Когда хозяйственный субъект, который получил деньги от селенг-компанії, обанкротится, то по закону о банкротстве из его собственности сначала возвращается истинным собственником все то, что ему не принадлежит (в том числе и деньги, переданные в наем), другое имущество продается на аукционе и делится между кредиторами.

3. При передаче денег в наем налогом обкладывается только прибыль, полученная от операции, а не вся сумма. При кредите налог берется из всей суммы кредита.

. Селенг является эффективным инструментом финансирования разных сфер предпринимательства в условиях риска. В современных условиях для развития селенгу приоткрываются хорошие перспективы. К ним можно отнести:

v сокращение объемов ликвидных средств по причине постоянно возникающих трудностей на денежном рынке;

v обострение конкуренции, которая нуждается в оптимизации вложения капитала;

v уменьшение прибыли хозяйственных субъектов, который ограничивает их возможность вложить достаточную сумму средств в развитие новой технологии и расширение производства.

Селенг заостряет конкуренту борьбу на денежном рынке и направляет ее на снижение цены услуг, например, процентов за кредит. Селенг это реальный механизм втягивания денег населения в производственную сферу в частности и в экономику страны в целом.

30. Економічна сутність здійснення факторингових операцій

Факторинговые операции появились на основе коммерческого кредита, который предоставляется продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Изменение требований к расчетам с точки зрения ускорения оборота средств вызвали необходимость для поставщиков искать пути решения проблемы дебиторской задолженности. Факторинг есть сравнительно новой эффективной системой улучшения ликвидности и уменьшение финансового риска при организации платежей. Коммерческие банки, развивая эти операции, дополняют их элементами бухгалтерского, информационного, рекламного, сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания клиентов.

Общие положения об организации факторингових операций в Украине. При предоставлении услуг предприятиям и организациям через факторинг коммерческие банки руководствуются следующими положениями Национального банка Украины.

1. Кредиты для проведения факторингових операций предоставляются сроком на 3 месяца под 10% годовых.

2. В случаях досрочного поступления средств от покупателей по выкупленной дебиторской задолженности коммерческие банки имеют право использовать их на проведение таких же факторингових операций, но срок возвращения кредита Национальному банку не должен 3-превышать х месяцев.

3. Коммерческие банки могут предоставлять факторинговые услуги всем хозорганам независимо от того, в котором банка открытые их расчетные счета.

4. При решении вопроса о предоставлении возможности коммерческим банкам осуществлять факторингові операции необходимо выходить из соблюдение всех требований относительно нормативов ликвидности данного банка, их расчет необходимо сделать с учетом воспроизведения уставных капиталов банков.

5. Факторинговые услуги могут предоставляться на выкуп дебиторской задолженности под расчетные документы за отгруженную продукцию и предоставленные услуги.

6. В срок, установленный для возвращения кредита коммерческими банками, управление Национального банка на основании срочного обязательства списывает из его корреспондентского счета печали кредита.

7.Сумма неэффективно использованного кредита по проведению факторингових операций относится за счет деятельности коммерческого банка.

8. Факторинговые услуги оформляются соглашениями между:

а) управлением Национального банка и коммерческими банками;

б) коммерческими банками и предприятиями и организациями.

Факторинг осуществляется следующим образом: банк получает у хозяйствующего продавец^-продавца-субъекта-продавца право на взыскание дебиторской задолженности покупателя продукции (работ, услуг) и на протяжении 2-3 дней пересчитывает хозяйствующему субъекту 70-90% суммы средств за отгруженную продукцию на время ее предъявления. После получения платежа за этими счетами от покупателей банк пересчитывает хозяйственному субъекту суммы счетов 30-10% за минусом процентов и комиссионных вознаграждений. Стоимость фактического обслуживания зависит от вида услуг, финансового положения клиента и т.п..

При определении оплаты за факторинг следует выходить из принятого сторонами процента за кредит и среднего срока пребывания средств в расчетах с процентами. При размещении документа продавца в картотеку покупателя вся сумма пени также является доходом факторинга.

31.Класифікація кредитів на фінансовому ринку

Кредиты могут быть классифицированы за разными признаками. В зависимости от сроков предоставления кредиты разделяют на:

1) кратко-

2) средне-

3) долгосрочные.

Краткосрочными считаются кредиты сроком до одного года, которые предоставляются для финансирования текущих нужд в денежных средствах. С реднесрочными и называют кредиты сроком от одного до трех лет, которые предоставляются преимущественно для финансирования капитальных вложений, т.е. купли оборудования, строительства сооружений, реализации инвестиционных проектов и т.п.. Долгосрочные кредиты предоставляются на срок свыше трех лет для финансирования недвижимости и обеспечиваются залоговыми на недвижимость.Классификацию кредитов в зависимости от категории заемщика, термина и механизма пользования кредитом, его обеспечение приведено.

Предприятиям могут предоставляться такие основные виды кредитов:

• кредиты под кругооборот активов, которые предоставляются на короткий срок для покрытия так называемых "разрывов" в денежной наличности. Последние возникают при несвоевременном поступлении денежной наличности за реализованную продукцию, т.е. при несвоевременном погашении дебиторской задолженности;

• сезонный кредит предоставляется для обеспечения краткосрочных сезонных нужд в дополнительных финансовых ресурсах. Он имеет разовый характер и по мере реализации продукции, произведенного и закупленного сырья, кредит погашается. Такие кредиты преимущественно краткосрочные от С до 180 дней с одноразовым погашением или в виде сезонной кредитной линии или овердрафту;

• кредит под движение денежных средств, как правило, есть средне- или долгосрочным и назначается для финансирования капитальных вложений или для увеличения оборотного капитала при расширении производства;

• кредиты, обеспеченные активами, к которым относят ипотечные кредиты, кредиты, обеспеченные оборудованиям, товарно-материальными запасами, дебиторской задолженностью, транспортные и промышленные кредиты, лизинг и т.п.. Характерным признаком их является то, что они обеспечены определенными активами, которые могут быть реализованы кредитором в случае невозвращения кредита;

• проектные кредиты есть одними из наиболее рискованных, которые предоставляются группам компаний для реализации общих проектов и довольно часто группами банков, которая обуславливается большой суммой кредита и значительным уровнем проектных рисков

32. Державний кредит, його форми та види.

Государственный кредит тесно связан с бюджетным дефицитом и выступает источником его покрытия. С помощью государственного кредита мобилизуются средства не только для финансирования государственного дефицита, а и для сглаживания неравномерности поступления налоговых платежей, погашение размещенных прежде займов, обеспечение кассового выполнения бюджета, финансирование целевых программ и т.п.. Основной формой государственного кредита выступают государственные займы, оформленные в виде государственных ценных бумаг (облигаций) и казначейских обязательств (векселей).

В зависимости от обязательств государства относительно погашения долга различают займа с правом и без права долгосрочного погашения. При эмиссии долговых обязательств с правом долгосрочного погашения государство получает возможность гибче управлять процессом обслуживания и погашение долга. Другой формой государственного кредита выступают кредиты, предоставленные правительствами других стран и международными финансово-кредитными институтами.

Источниками погашения государственных займов в зависимости от экономической ситуации в стране выступают:

- дополнительные поступления от уплаты налогов;

- доходы от вкладывания одолженных средств в высокоэффективные инвестиционные проекты;

- средства, сэкономленные от уменьшения расходов из бюджета;

- дополнительная эмиссия денег.

Государственный долг - это сумма, полученная от эмиссии государственных долговых обязательств или кредитов, предоставленных иностранными кредиторами, а также проценты, которые необходимо уплатить кредиторам за пользование средствами.

Сумму задолженности и процентов, которые подлежат уплате в текущем периоде, называют текущим государственным долгом. Общую сумму задолженности и процентов, которые должны быть уплачены, называют капитальным государственным долгом.

Различают также внешний долг — иностранным кредиторам - как результат привлечения средств на международном финансовом рынке и внутренний -результат привлечения средств на внутреннем национальном рынке.

В отличие от банковского кредитования, при котором кредитом управляет коммерческий банк, государственным долгом управляет государство, если она выступает заемщиком на внутреннем рынке, или государство и иностранные кредиторы, если средства привлекаются на международном рынке

33. Класифікація банківських кредитів.

Банковский кредит - это средства, которые предоставляются банком согласно законодательству в заем юридическому или физический лицу на определенный срок для целевого использования и под проценты.

Предоставление кредитов есть одной из основных экономических функций банка, который осуществляется им с целью получения прибыли и удовлетворение временных нужд в дополнительных денежных средствах юридических и физический лиц. Кредиты большинства банков представляют не меньше половины их совокупных активов и приносят до двух третей дохода.

Основными принципами банковского кредитования есть принципы срочности,, целевого характера, обеспеченности и платности.

Принцип срочности і нуждается в своевременном возвращении займа в сроки, предусмотренные кредитным соглашением. Соблюдение принципа срочности дает возможность банка предоставлять новые кредитные услуги и выполнять свои обязательства перед вкладчиками.

Принцип целевого кредитования предусматривает использование кредита на конкретные цели, обусловленные в кредитном соглашении. Вместе с тем банк заинтересован не только в целевом использовании кредита, а и точном предыдущем определении целые кредитования.

Принцип обеспеченности кредита означает предоставление кредита с одновременной передачей банку-кредитору определенных прав На некоторые активы заемщика с тем, чтобы в случае невозвращения кредита реализация активов на рынке могла компенсировать банку потери от невозвращения кредита.

Принцип платности отображает суть банковского кредитования в системе продажи банком свободных денежных средств на определенный период и за определенную плату. Этой платой выступает процент за кредит.

Виды банковского кредита делятся:

1. По назначению на: - производственные цели;

- потребительское кредитование.

2. За сроками пользования:

- краткосрочный (до 1 года);

- среднесрочный (от 1 до 3 лет); -долгосрочный (свыше 3 годов).

3. За обеспечением:

- обеспеченные залогом (имуществом, имущественными правами, ЦП);

- гарантированные (банковскими учреждениями, финансами или 3-имуществом ї лица);

- с другим обеспечением (порука, свидетельство страховой организации);

- необеспеченные (бланку).

4. За степенью риска:

- стандартные;

- нестандартные;

- сомнительные;

- опасные; -безнадежные.

5. За методами предоставления:

- в разовом порядке;

- соответственно открытой кредитной линии;

- гарантийные; -за потребностью.

6. За сроками погашения:

- вместе с тем;

- с регрессией платежей;

- досрочно;

- после истечения обусловленного периода.