Читайте также:
|
|
o После суммирования значений текущей стоимости будущих денежных потоков и остаточной стоимости мы получаем величину, которая представляет собой величину стоимости предприятия на основе его текущей деятельности.
- Она не включает стоимость избыточных или неоперационных активов, которые не принимают участия в формировании денежного потока.
- Эти активы подлежат отдельной оценке, результат которой затем должен быть прибавлен к величине стоимости предприятия, полученной на основе денежных потоков от текущей деятельности.
o Если компания имеет избыточный собственный оборотный капитал, его величину следует прибавить к стоимости действующего предприятия (в случае недостатка собственного оборотного капитала стоимость предприятия следует уменьшить на соответствующую величину).
o Компания может иметь обязательства, связанные с проведением природоохранных мероприятий, поэтому стоимость предприятия следует уменьшить на соответствующую величину.
o При оценке "социальных активов" следует подвергнуть тщательному анализу мотивы их продажи, направления использования полученного дохода и последствия этого шага для работников предприятия. В некоторых случаях стоимость "социальных активов" учитывается при расчетах, а в некоторых - нет.
o Как правило, результаты расчетов по модели дисконтированных денежных потоков представляют собой стоимость предприятия в целом при наличии 100% контроля (для единоличного владельца). Если требуется определить стоимость неконтрольного пакета, то следует сделать соответствующую скидку на недостаток прав контроля над бизнесом.
ДИСКОНТИРОВАННЫЙ БУДУЩИЙ
ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК
ЧТО ОЗНАЧАЮТ
ПОЛУЧЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ?
o На основе модели бездолговых денежных потоков рассчитывается стоимость инвестированного капитала. Чтобы получить стоимость собственного капитала, из величины оценочной стоимости следует вычесть величину долговых обязательств.
o На основе модели денежных потоков для собственного капитала рассчитывается стоимость собственного капитала.
o Величина, рассчитанная на основе модели денежных потоков, представляет собой стоимость контрольного пакета акций предприятия.
o Не требуется делать скидку на недостаточную ликвидность.
o Если требуется определить стоимость неконтрольного пакета, то следует вычесть соответствующую скидку на недостаток прав контроля.
Дата добавления: 2015-01-12; просмотров: 22 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |