Студопедия
Главная страница | Контакты | Случайная страница

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

МОДЕЛЬ ГОРДОНА

Читайте также:
  1. B) биномиальная модель;
  2. H) Экономика-математикалық модельдеу
  3. I. Биологическая модель
  4. II. 10. МОДЕЛЬ РАЗВИТИЯ НА УКИ
  5. IV. Практическое задание №3. Модель множественной регрессии
  6. Альтернативная модель
  7. Американс модель менеджмента
  8. Американская модель менеджмента
  9. Американська модель
  10. Анализ динамики рынка, модель жизненного цикла

 

o ПРИМЕЧАНИЯ:

 

- В приведенной ниже формуле используется сумма всех денежных потоков, которые должны быть получены за пределами прогнозного периода.

 

- Величина стоимости берется на конец прогнозного периода, поэтому остаточная стоимость должна быть
дисконтирована (приведена к текущей стоимости).

 

- В модели предполагается, что темпы роста денежного потока являются постоянными.

 

- Результат, полученный по модели Гордона должен совпасть с тем, который был бы получен с учетом неограниченного во времени денежного потока.

 

o ФОРМУЛА:

 

ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК В ОСТАТОЧНЫЙ ПЕРИОД

(СТАВКА ДИСКОНТА - ДОЛГОСРОЧНЫЕ ТЕМПЫ РОСТА)[3]


ДИСКОНТИРОВАННЫЙ БУДУЩИЙ

ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК

ПРИМЕР РАСЧЕТОВ ПО

МОДЕЛИ ГОРДОНА

 

o Денежный поток в пятый год равен 1000

 

 

o Ожидаемые долгосрочные темпы роста для денежного потока составляют 3%

 

 

o Ставка дисконта для собственного капитала равна 20%

 

 

o Расчет остаточной стоимости:

 

(1,000*1.03)

(.20-.03) = 6,059

ДИСКОНТИРОВАННЫЙ БУДУЩИЙ

ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК:

ЭТАПЫ РАСЧЕТА

A. Выбрать определение денежного потока, которое будет использоваться в дальнейшем.

 

B. Провести анализ валовых доходов и подготовить прогноз валовых доходов.

 

C. Провести анализ расходов и подготовить прогноз расходов.

 

D. Провести анализ инвестиций и подготовить прогноз инвестиций.

 

E. Рассчитать денежный поток для каждого года.

 

F. Определить соответствующую ставку дисконта.

 

G. Рассчитать остаточную стоимость.

 

H. Рассчитать текущую стоимость будущих денежных потоков, остаточной стоимости, а также их суммарное значение.

 

I. Внести заключительные поправки.

 

J. Выполнить процедуры проверки.


ДИСКОНТИРОВАННЫЙ БУДУЩИЙ

ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК:

ЭТАПЫ РАСЧЕТА

A. Выбрать определение денежного потока, которое будет использоваться в дальнейшем.

 

B. Провести анализ валовых доходов и подготовить прогноз валовых доходов.

 

C. Провести анализ расходов и подготовить прогноз расходов.

 

D. Провести анализ инвестиций и подготовить прогноз инвестиций.

 

E. Рассчитать денежный поток для каждого года.

 

F. Определить соответствующую ставку дисконта.

 

G. Рассчитать остаточную стоимость.

 

H. Рассчитать текущую стоимость будущих денежных потоков, остаточной стоимости, а также их суммарное значение.

 

I. Внести заключительные поправки.

 

J. Выполнить процедуры проверки.

ДИСКОНТИРОВАННЫЙ БУДУЩИЙ

ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК




Дата добавления: 2015-01-12; просмотров: 148 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав




lektsii.net - Лекции.Нет - 2014-2025 год. (0.088 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав