Читайте также:
|
|
o ПРИМЕЧАНИЯ:
- В приведенной ниже формуле используется сумма всех денежных потоков, которые должны быть получены за пределами прогнозного периода.
- Величина стоимости берется на конец прогнозного периода, поэтому остаточная стоимость должна быть
дисконтирована (приведена к текущей стоимости).
- В модели предполагается, что темпы роста денежного потока являются постоянными.
- Результат, полученный по модели Гордона должен совпасть с тем, который был бы получен с учетом неограниченного во времени денежного потока.
o ФОРМУЛА:
ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК В ОСТАТОЧНЫЙ ПЕРИОД
(СТАВКА ДИСКОНТА - ДОЛГОСРОЧНЫЕ ТЕМПЫ РОСТА)[3]
ДИСКОНТИРОВАННЫЙ БУДУЩИЙ
ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК
ПРИМЕР РАСЧЕТОВ ПО
МОДЕЛИ ГОРДОНА
o Денежный поток в пятый год равен 1000
o Ожидаемые долгосрочные темпы роста для денежного потока составляют 3%
o Ставка дисконта для собственного капитала равна 20%
o Расчет остаточной стоимости:
(1,000*1.03)
(.20-.03) = 6,059
ДИСКОНТИРОВАННЫЙ БУДУЩИЙ
ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК:
ЭТАПЫ РАСЧЕТА
A. Выбрать определение денежного потока, которое будет использоваться в дальнейшем.
B. Провести анализ валовых доходов и подготовить прогноз валовых доходов.
C. Провести анализ расходов и подготовить прогноз расходов.
D. Провести анализ инвестиций и подготовить прогноз инвестиций.
E. Рассчитать денежный поток для каждого года.
F. Определить соответствующую ставку дисконта.
G. Рассчитать остаточную стоимость.
H. Рассчитать текущую стоимость будущих денежных потоков, остаточной стоимости, а также их суммарное значение.
I. Внести заключительные поправки.
J. Выполнить процедуры проверки.
ДИСКОНТИРОВАННЫЙ БУДУЩИЙ
ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК:
ЭТАПЫ РАСЧЕТА
A. Выбрать определение денежного потока, которое будет использоваться в дальнейшем.
B. Провести анализ валовых доходов и подготовить прогноз валовых доходов.
C. Провести анализ расходов и подготовить прогноз расходов.
D. Провести анализ инвестиций и подготовить прогноз инвестиций.
E. Рассчитать денежный поток для каждого года.
F. Определить соответствующую ставку дисконта.
G. Рассчитать остаточную стоимость.
H. Рассчитать текущую стоимость будущих денежных потоков, остаточной стоимости, а также их суммарное значение.
I. Внести заключительные поправки.
J. Выполнить процедуры проверки.
ДИСКОНТИРОВАННЫЙ БУДУЩИЙ
ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК
Дата добавления: 2015-01-12; просмотров: 148 | Поможем написать вашу работу | Нарушение авторских прав |