Главная страница | Контакты | Случайная страница Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Оценка и управление процентным риском.

Процентный риск - это вероятность понести убытки или чрезмерные расходы вследствие непредвиденного и неблагоприятного изменения рыночных процентных ставок. Потери, связанные с процентным риском, выражаются в резком сокращении процентной маржи либо возникновении прямых убытков.

Расчет процентного риска осуществляется по всему портфелю либо по отдельным инструментам (операциям). В качестве оценки уровня риска принимается величина, равная максимальным процентным убыткам, которые могли бы быть получены за определенный период с заданной доверительной вероятностью из-за возможного неблагоприятного при данной структуре баланса изменения ставок в рассматриваемом временном интервале.

Базельский комитет по банковскому надзору выделяет следующие источники процентного риска:

1. Изменение цен (ставок) по активам и обязательствам. Возникает из-за разницы в сроках привлечения и размещения средств (при фиксированных процентных ставках) либо из-за разницы в переоценке активов и обязательств в рассматриваемом временном интервале (при применении плавающих ставок).

2. Изменения кривой доходности. При этом может нарушиться соотношение процентных ставок по краткосрочным и долгосрочным позициям.

3. Базисный риск. Могут возникать нарушения корреляции между различными финансовыми инструментами, на основе которых организация строит свою процентную политику.

Управление процентным риском включает управление активами и пассивами банка. Пределы минимизации процентного риска определяются целевыми параметрами прибыльности и допустимым риском утраты ликвидности организации и связаны с видом активов и состоянием финансовых рынков.

Применяют два основных метода страхования процентного риска: структурное и рыночное хеджирование.

В первом случае снижение процентного риска достигается путем приведения в соответствие процентных доходов по активам банка с расходами по привлечению ресурсов и выплатой процентов. Это наиболее простой способ страхования процентного риска.

Во втором случае осуществляется хеджирование с использованием рыночных инструментов (деривативов): процентных форвардов, фьючерсов, опционов и СВОПов.

Если в анализируемом временном интервале активы и обязательства банка переоцениваются в равной степени при изменении рыночных процентных ставок, банк защищен от процентного риска. Такое состояние называется «нулевым гэпом». Если же они переоцениваются в разной степени, существует вероятность понести убытки. Активы и обязательства будут переоцениваться по-разному при изменении рыночных ставок, если:

1) средства привлекаются и размещаются на разные сроки;

2) по активам и обязательствам применяются разные типы процентных ставок: фиксированные против плавающих и наоборот.

Разница между суммой активов, чувствительных к изменению рыночной процентной ставки (АЧП), и суммой пассивов, чувствительных к изменению рыночной процентной ставки (ПЧП), получила название «гэп» (разрыв). Если гэп равен нулю, банк не подвергается процентному риску, поскольку ее активы и обязательства в определенном временном интервале переоцениваются одинаково. Отсюда один из способов управления процентным риском -поддержание нулевого гэпа. Однако на практике это не всегда оказывается возможным. Тогда применяют другие способы, например рыночное хеджирование.